水泥行业:上周全国水泥市场平均价格环比下滑0.42%,不同区域价格下调10-20元/吨。12月底,国内水泥市场成交仍以疲软为主,企业库存均在70%以上高位运行,为在春节前保持低库位,多地企业采取降价销售。1月份开始,全国水泥市场将进入传统淡季,大多数地区将出台相应停产计划,预计1月下旬市场将逐步趋于稳定。
截至12月24日发改委批复的铁路、公路、机场等各项基础设施建设投资项目投资总额达1.56万亿元。我们认为随着海外一路一带政策的推进和内需铁公基布局的逐步落地,明年水泥需求有望回升。
玻璃行业:上周浮法玻璃市场价格略涨,库存继续下行。下游刚需集中采购,多地行情小幅上扬,华北、华东、华南市场均价上行。沙河地区出货以走南方为主,元旦走货或有减缓。上周浮法玻璃库存319万重量箱,环比下降2.52%;上周光伏玻璃市场较为稳定。虽然2014年已接近尾声,光伏产业下游抢装情绪依然高涨。近日国家大力推广分布式光伏,预计后期分布式光伏发展将较为迅速。伴随着企业淘汰和资金量紧张缓解,行业步入良性发展轨道。
玻纤行业:风电市场需求良好继续拉动企业出货量,部分企业如泰山玻纤、重庆国际等因生产结构调整后造成部分玻纤纱品种供货困难。多数企业计划1月1日起提价,关注后续执行情况。
投资建议:(1)降息周期下,需求回升和负债成本下移利好水泥股反弹。我们建议从国企改革以及一路一带两个角度关注水泥板块投资机会。主推海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、天山股份、祁连山。(2)继续看好景气回升的玻纤板块,推荐中国玻纤、长海股份。(3)关注油价下行后成本回落的管材公司,推荐永高股份。
