一、行情回顾
2月初，国内货币政策趋于宽松利好房地产行业及远月合约修复贴水提振玻璃市场，玻璃期价呈现震荡回升走势，玻璃1506合约期价逐步上行至950元/吨，春节长假归来，受华北地区沙河现货上调影响，玻璃1506合约期价呈现冲高走势，上冲至960元/吨关口。
全国各地玻璃现货市场稳中有所回落，华南和华东等地区报价有所下调；华北、华中地区大多采取优惠政策，中旬后逐步取消优惠政策。截止到2月26日，中国玻璃综合指数为842.87，较1月底下跌14.67；玻璃价格指数为827.65，较1月底下跌17.26；玻璃市场信心指数为903.75，较1月底下跌4.3。
二、基本面分析
(一)、宏观经济方面
央行[微博]数据显示，1月份新增人民币贷款1.47万亿元，前值为6973亿元，也高于去年同期的1.32万亿元，贷款扩张超市场预期。1月M2增长10.8%，低于前值12.2%，也低于去年同期的13.2%，创下了1996年有统计以来的最低值。1月社会融资规模增量为2.05万亿元，较去年同期减少5394亿元。信贷增长与M2增速表现存在一定背离。新增贷款的增长直接反映了央行的货币宽松意愿，而M2的增速下降更多反映的是市场流动性收缩的结果，表明宽松政策暂时还未传导到实体经济。2014年以来随着我国实体经济下行压力不断增大，政府提出松货币和宽财政的刺激政策，2014年以来几轮降准降息以及包括SLF、MLF、支农再贷款及再贴现额度提升等定向宽松政策依次推开，显示了央行充分的货币宽松政策取向。
中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布数据显示，1月份中国制造业采购经理指数PMI为49.8%，较上月继续下滑0.3个百分点。从PMI细分指标来看，1月份大型企业PMI指数继续回落，而中型企业、小型企业PMI指数则双双出现较大幅度回升，其中中型企业PMI回升1.2个百分点，小型企业PMI回升0.9个百分点。PMI分项指数来看，生产指数加速下滑，由上月的52.20下滑至本月的51.70，下滑了0.5个百分点。购进价格指数由上月的43.20跌至本月的41.90，下跌1.3个百分点。而原材料库存与产成品库存指数之比连续2个月位于1.00下方，显示目前未来宏观经济整体发展趋势仍不乐观。
总体看，2015年国内经济开局不太理想，1月官方PMI跌破荣枯线，房地产销量回调，CPI和PPI创新低，M2增速和融资总量也创历史新低，经济增长动能仍处低位，稳增长和防通缩压力增加，货币政策仍有望继续宽松。
(二)玻璃供需方面
1、玻璃供应状况
截止2月，全国总共有339条浮法玻璃生产线。其中停产线为48条，产能为1.22亿重量箱；点火线为2条，产能为0.08亿重量箱；冷修线为57条，产能为1.69亿重量箱；实际正常在产产能为8.43亿重量箱，在产产能较去年同期下降了2.04%。截止2月底全国浮法玻璃生产线库存为3290万重量箱，同比增长8.5%；华中、西北、华北、华南地区库存增加，华东库存有所减少。玻璃企业维持开工，预计节后库存继续增加，玻璃行业面临供应压力。
