华泰长城：玻璃期货日报

上周，现货市场表现靓丽，沙河地区普涨30元/吨，期价周度上涨3.5%，1506合约收于951元/吨，远月1509合约收于950元/吨。1506周度累计减仓近1万手，资金移仓并不明显。产能收缩配合环保炒作，供给减少支撑期价。尽管仍有零星生产线点火，但从实际在产产能仍在负增长通道中。且近期环保炒作愈演愈烈，河北德州晶华成为“新环保法公益诉讼首案”被告方。环保风波是否会进一步波及河北生产需密切关注。

　　但需求端并不看好，季节性涨价难以持续。以去年的开工面积作为提前指标，今年上半年玻璃需求情况极差，这点从板材的销售情况可以得到印证。尽管上周沙河地区现货涨势较强，但周度库存仍在继续上升。下游订单低迷，采购谨慎，涨价并未伴随成交放量。

　　因此，基于产能收缩，我们相对看好玻璃中长期表现。但考虑当前现货涨势难以持续，环保炒作后期价难有上冲动能。整体维持震荡市，建议低位滚动做多。关注近月1506持仓情况，交割期行情或再度演绎，但不建议普通投资者介入。