周报：南弱北强延续 玻璃空间不大

本周现货市场依旧维持南弱北强，北方的沙河自上周末部分厂家发出后期调涨计划，这刺激了不少下游贸易商拿货积极性。周四、周五沙河地区玻璃厂普遍提高10-20元/吨，调价之后沙河地区价格在930-940元/吨。由于涨价之前沙河地区贸易商已经补库完成，后期下游需要一定的时间来消化库存，短期沙河价格将可能维持稳定。华东市场不温不火，多数企业走货难达产销平衡，实际成交价格灵活；华中地区自上周降价之后，个别企业走货好转，库存开始回落，但目前整体市场仍偏弱势。
　　
　　截止周五主要产区玻璃库存量为3272万重量箱，较上周下降106万重量箱。这是厂家库存连续第九周下降。较去年同期下降481万重量箱，降幅较上周大幅扩大，主要是由于去年同期库存出现较大幅度的增加。
　　
　　对于市场目前传言1506合约上多逼空，我们认为这种可能性有，主要理由：第一、1506合约目前持仓达到1.7万手，而仓单只有2000多手，并且周五1506持仓还显示出增加的迹象，第二、1506合约接到的仓单可以继续转移到后期的合约上，而1509合约较1506合约价格又呈现升水状况，这为多头买6抛9创造了条件。
　　
　　不过我们认为即使多头逼仓，但期价上涨的空间并不是太大。主要是因为，第一玻璃是厂库交割，信用仓单注册出来很容易，只是价格问题；第二，目前玻璃1506较湖北地区是升水，与沙河地区价格相比也相差不大，这种基差结构对于多头逼仓并不是太多优势。从目前了解的情况来看，空头这次准备了大量仓单(如果4.1万吨全部注册出来，则是玻璃期货上市以来最大仓单量).
　　
　　抛开上述资金因素，单就玻璃供需面而言，我们认为依旧没有得到改善，如果多逼空导致玻璃期价出现较大幅度的上涨，则是空头布局远月的机会。
　　
　　一、原料产品价格
　　
　　图1:主要地区重质纯碱市场价

 

　　图2:石油焦价格

 

　　二、玻璃市场价格及指数价格
　　
　　图3:浮法玻璃地区现货均价