施工淡季 玻璃上涨空间有限

11月22日，玻璃期货主力1701合约涨停，开盘价1239，收盘价1285，成交量42.8万手，较昨日增加16.9万手，持仓量18.9万手，较昨日增加3万手。究其原因，主要是玻璃生产线增加，库存反而减少，说明现货市场需求尚可；同时，黑色系多品种上涨，玻璃作为建材的重要产品，存在跟随上涨的意愿。但由于冬季已经来临，处于施工淡季，玻璃上涨空间有限。

　　玻璃生产线增加

　　截止2016年11月18日，生产线总数355条，较上周增加2条。从开工数来看，浮法玻璃生产线开工数235条，较上周增加2条，开工率66.2%。由于存在停工状态的僵尸生产线77条，我国浮法玻璃生产线实际处于高开工率。截止2016年11月18日，我国浮法玻璃生产线实际开工率84.53%。不难看出，我国浮法玻璃生产线总数有增加趋势。

　　玻璃库存较上周下降

　　由于很多施工企业会在年底前赶工期，对玻璃需求构成短期利好。截止2016年11月18日，浮法玻璃生产线库存3248万重量箱，较上周下降10万重量箱。

　　楼市调控加码

　　国庆节以来，多地采取限购限贷政策，且有蔓延趋势。银监会也在加强理财资金投资管理，严禁银行理财资金违规进入房地产领域。10月，30大中城市的商品房成交套数当月同比增速大幅下降，是20个月以来首次出现负增长。房地产去杠杆化的调控力度正在逐级加码，楼市降温会对玻璃需求产生较大影响。

　　操作策略

　　临近冬季，北方将逐步进入施工淡季；玻璃产能和生产线开工率增加，库存有增加趋势；楼市调控逐级加码，对玻璃需求产生压制；讨论汽车购置税减半政策的消息，基本被消化。短期来看，玻璃期价上涨空间有限，下方支撑1130-1150，上方压力1300-1330。