饿了么融资背后：O2O烧钱模式难持续

　　外卖O2O领域的烧钱大战正在升温。继百度外卖获得2.5亿美元融资后，另一企业饿了么日前也获得数亿美元左右融资。记者同时获悉，美团外卖也在寻求单独融资。   　　华联股份日前发布的公告显示，公司全资子公司新加坡商业公司拟以增资形式成为Rajax股东，增资额为9000万美元。Rajax 的主要运营品牌为“饿了么”。公告显示，此轮增资饿了么的投资方除华联股份外，还包括红杉资本、京东集团及CE Takeout II Limited、Horizon Thrive International Limited、Gohper Asset等7位投资方。   　　一位饿了么投资方表示，饿了么这一轮融资早在几个月前启动，只是正好最近才敲定。记者致电饿了么CEO张旭豪，询问饿了么这一轮的具体融资规模及估值，对方以开会为由拒绝回答。   　　“饿了么的投资人多参与跟投，也显示大家对外卖O2O这个高频领域的看好。”上述投资人士表示，饿了么多位股东均是按比例跟投，经过这一轮融资后，饿了么这一轮的估值是10多亿美元。据此推算，饿了么这一轮融资应在数亿美元左右。   　　外卖O2O领域比较烧钱，全球股市的持续低迷传导至资本市场，对“烧钱”的O2O企业影响很大。幸运的是，饿了么启动融资的时间较早，受影响相对较小。   　　资料显示，饿了么今年1月也宣布获得3.5亿美元E轮融资，由中信产业基金、腾讯、京东、大众点评、红杉资本联合投资。此前，饿了么还获得大众点评8000万美元的投资。   　　不过，有投资行业人士透露，饿了么今年这轮融资的股份稀释很大，大概稀释股份达40%。其原因是，饿了么若当时无法完成大笔融资，可能会面临资金链断裂。   　　外卖是一个非常烧钱的生意。早期百度便分拆外卖业务，百度外卖融资2.5亿美元，由水木投资集团和汉能基金联合领投。百度此番很大的意图是，不愿完全由自己扛外卖这一烧钱业务。   　　百度外卖、饿了么是幸运的，更多的O2O企业可能不会再有如此好运。近日的全球股灾正对中概股发展走势、私有化进展、以及国内创业公司和融资环境，带来巨大冲击。   　　汉能投资CEO陈宏表示，一旦低迷形势延长，会刺激更多企业被被动收购。而股灾导致的另一个恶果是，一些正在进行的并购交易价格体系会被打乱。   　　长石资本合伙人李侃也表示，资本市场的动荡，基本意味着融资的寒冬期到来，投资机构出手会越来越谨慎，高估值的创业状态基本将一去不复返。   　　潮水退去后，国内很多互联网企业可能会尴尬的发现，要继续获得新一轮融资，不得不降低已有的估值，否则，很少会有投资人愿意在资本市场环境不佳的情况下进一步投资。   　　而在这轮资本寒冬中受影响最大的包括以“烧钱”模式维持运营的O2O企业。有资深投资行业人士表示，资本市场收紧若持续1年时间，很多烧钱的O2O企业将会倒闭。   　　最现实的融资难问题已摆在一些企业面前。上述人士表示，寻求新一轮10亿美元融资的美团原本自我估值150亿美元，现已连续两次下调估值，估值为100多亿美元。   　　美团在团购、酒店旅游、外卖、电影票等多个领域持续烧钱，有传闻称美团单月亏损数亿。分析人士认为，在当前情况下，无论是饿了么、美团还是大众点评都可能会减缓烧钱步伐。