OFweek半导体照明网讯 某券商人士认为，持股成本是员工持股计划的最后一道防线，特别是杠杆高的员工持股计划，一旦接近甚至跌破，便具有相对较高的安全边际和明显的投资机会，建议从杠杆高低、员工持股占比、业绩状况、跌破成本比例来筛选跌破成本的员工持股标的。
一度受到市场怀疑的“亏谁也不能亏员工”，最近随着一个个员工持股计划的解锁出售，正逐步变为现实。今年以来，已清仓变现的18家公司的员工持股计划，除2家微亏外，大多赚得盆满钵满。
据上证报统计，2015年7月1日以来，已有277家公司的员工持股计划完成购买，目前浮亏的有85家，浮亏20%以上有25家。一个值得注意的现象是，随着员工持股计划解锁临近，相关上市公司的市值维护动作频频，从高送转到并购不一而足，股价也在该时间段内得以迅速攀升。由此，一些投资者已盯上部分员工持股计划亏损个股，他们认为这类股票值得一搏。
获利颇丰
在已清仓的18家公司的员工持股计划中，安利股份无疑是操作较为成功者之一，一年收益率达3.9倍；科远股份员工持股计划盈利至少50%以上；洲明科技的员工持股计划也有30%以上的盈利。
安利股份第1期员工持股计划资金总额为5850万元，其中，650万元来源于员工自筹，剩余的5200万元为融资，杠杆倍数达8倍。在2015年4月24日股东大会审核同意后，该员工持股计划开始陆续买入公司股票，至2015年7月3日完成建仓，共计买入453.43万股，买入均价12.90元/股，占公司总股本的2.09%，其锁定期至2016年7月2日。
今年7月22日，安利股份现身大宗交易平台，员工持股计划去年买入的453.43万股全部售出，成交价格为18.50元/股，成交金额8388.46万元。
一年下来，安利股份员工持股计划盈利约2539万元，盈利超过43%。由于该员工持股计划高达8倍的杠杆倍数，在不考虑融资利息和相关费用的情况下，其收益率达3.9倍。
科远股份的员工持股计划获利也很丰厚。
2015年2月，科远股份推出总额为1750万元的一期员工持股计划，资金来源为员工自筹和实际控制人刘国耀赠与，两者的比例为4：1。至2015年5月15日购买完成，共计买入公司股票43.26万股，买入均价40.43元/股，占公司总股本的0.42%。
该员工持股计划于2016年5月15日锁定期满。这期间，公司进行了10转10并派现1元的利润分配，员工持股数随之调整为80.86万股，持股均价约20.16元/股。
6月25日，公司公告称，截至6月24日员工持股计划所持公司股票已全部出售。由于公司没有公告具体出售时间或价格，但通过查询5月16日至6月24日的股价，可以发现一直在30.13元/股至35.47元/股的区间震荡，由此可以测算出员工持股计划盈利至少50%以上。
相比安利股份和科远股份，洲明科技的员工持股计划盈利要低一些，但也有30%以上的盈利。该公司员工持股计划去年买入均价为11.448元/股（除权除息后），今年6月29日解禁后至公司公告清仓时的7月4日，这期间股价一直在15元/股上下徘徊，每股盈利约4元左右。
运作利器
员工持股计划从设立到买入再到盈利卖出，中间有着运气的成分，但更多的是靠公司的运筹和努力，甚至设法护盘，其中高送转成了解禁前助推股价的常规武器。
安利股份员工持股计划的成功，主要源于买卖时点把握得当。公司虽在2015年3月就推出员工持股计划，但直至当年6月公司股价跟随创业板大跌之后才开始集中买入。可以说，公司员工持股计划买了个最低点。而今年以来，公司股价一直稳步向上，员工持股计划清仓卖出前十几个交易日，公司股价更是一路飙升，从15元左右涨至20元以上，涨幅超过35%。
科远股份员工持股计划买入时点相对较差，正值沪指4000多点，买入均价40.43元/股。其后，公司股价虽然创出93.35元/股的历史最高点，但2015年6月2日之后，股价是一路下行，至2015年9月2日跌破30元/股，员工持股计划也被套。此后公司及时推出了每10股转增10股并派现1元的2015年中期利润分配方案，一举扭转股价下滑势头并缓慢上升，员工持股计划因此成功获利50%以上而出。
买入时点和科远股份差不多的洲明科技员工持股计划，在今年6月29日解禁前一个多月实施了高送转——每10股转增15股并派现0.60元。除权除息后，员工持股计划买入均价从28.68元/股变为11.448元/股。尽管公司股价弱势震荡，依旧保证了员工持股计划的顺利出逃。
东方电热在员工持股计划解锁前三天，发布了拟每10股转增18股的2015年度利润分配预案，其后公司股价一路上扬。今年2月17日，员工持股计划的938万股顺利地通过大宗交易以14.74元/股的价格出售掉，一年下来盈利近五成。
中南建设也使用了高送转利器。去年5月，员工持股计划通过大宗交易的方式，从控股股东城市建投手中购入公司股票共计3677万股，买入均价为17.65元/股，锁定期12个月。今年5月14日员工持股计划解禁前半个月，公司推出了每10股转增15股并派现0.4元的利润分配方案。而此时股价正处于员工持股计划买入价的边缘。
