从股神巴菲特在52年前开始掌管伯克希尔哈撒韦公司到现在，伯克希尔股票的总回报率已经是标普500指数的155倍。巴菲特是如何进行运营和投资，才让伯克希尔有如此强劲的成绩? 1965年以来伯克希尔公司的表现 从1965年开始，算上股息，标普500指数的年均收益率在9.7%;而同期伯克希尔的年均收益率达到20.8%，是标普500指数的两倍还多。换句话说，如果你投资了1万美元在标普500 指数，平均一年后你的投资连本带利有10970美元。相同的本金如果投资到伯克希尔，平均一年后投资的本利和达到12080美元。 假设这1万美金在52年前开始投资，如果选择标普500指数，现在这笔投资大概已经增长到128万美金；而如果选择投资伯克希尔的话，你能获得的本利和达到1.97亿美金，差不多是标普500指数的155倍。 公司持续良好的表现，也是巴菲特能成为世界顶级富豪的主要原因。 巴菲特是如何投资的? 梳理伯克希尔的历史表现就可以发现，事实上，巴菲特和他的团队在运营投资方面并没有什么特别复杂的技巧，伯克希尔的成功很大程度上是基于一些最基本的投资规则： 1、不断提高子公司的盈利能力，在这52年里，伯克希尔的每股账面价值仅下降了两次; 2、通过补强收购进一步提高公司盈利能力; 3、从公司的投资增长中获益; 4、以适当折扣后的价格回购股票; 5、偶尔进行大型并购项目。 “未来50年，伯克希尔并不会表现得像之前50年那样强劲。” 这句话出现在2014年巴菲特写给股东的信中。事实上，巴菲特的意思是，伯克希尔现在的体量太大，未来50年，股价并不能长期维持20.8%的增速。 然而，巴菲特相信，从长远的角度看，即便只运用简单的投资规则，伯克希尔仍能以巨大的利润在市场中占据鳌头。
