家用电器行业：重点推荐业绩增长确定性强的海信电器、老板电器、苏泊尔和美的集团 类别：行业 研究机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘迟到，周海晨 日期：2016-09-27 本周家电板块表现弱于沪深300指数。本周申万家用电器板块指数下降0.2%，弱于沪深300指数0.4%的涨幅。重点公司中，日出东方(6.9%)、三花股份(4.7%)、小天鹅A(1.6%)领涨，浙江美大(-3.8%)、格力电器(-2.9%)领跌。 8月家电数据：空调去库存进入尾声，8月行业销量恢复正常；黑电8月销量整体呈现较大幅度下滑。 产业在线8月空调数据：2016年8月空调行业实现产量904万台，同比增长33%，销量924万台，同比增长27%，其中出口264万台，同比增长38.5%，内销659万台，同比增长22.9%；2016年1-8月空调行业累积产量7580万台，同比下滑4.5%，销量7636万台，同比下滑8.1%，其中出口3759万台，同比增长10.4%，内销3877万台，同比下滑20.9%。 奥维云网8月黑电数据：8月海信销量47.1万台，同比下降10.5%；创维销量50.6万台，同比下滑8.6%，TCL销量36.1万台，同比下滑19.6%，康佳销量38.3万台，同比增长9.6%，海尔销量21万台，同比增长6.6%，黑电行业合计销售230.7万台，同比下滑7.4%。 本周重点报告：苏泊尔调研纪要《预计出口与去年持平，三四级市场成主要增长来源》：1)预计2016年出口与去年持平，绍兴基地二期投产后，未来WMF订单和SEB个人护理订单将继续向公司转移。2)2016年内销中性预计增长15-20%，三四级市场成主要增长来源，目前三四线销售增速在20%-30%左右。3)布局非厨房品类小家电长期增长无忧，预计2-3年非厨电业务将做到3个亿左右。 继续推荐业绩优秀的公司。本周弹性组合继续推荐海信电器(600690)，我们的推荐逻辑保持不变：公司目前估值13.6倍，仅反映硬件估值，随着公司互联网内容运营变现，预计今年内容收入达1.5亿、明年达3亿元，估值向上弹性大。本周稳健组合推荐老板电器(预计三季度业绩增速40%左右、全年利润增速超预期可能性较大，未来经销商持股计划将常态化，进一步加强上市公司和经销商利益的一致性)、苏泊尔(2016下半年出口预计好转，三四级市场成主要增长来源，公司7月下旬完成12亿元的少数股东权益购买，预计下半年增厚EPS0.1-0.15元。)和美的集团(公司8月出口数据亮眼，出口量达65万台，同比增长62.5%，内销因为推行T+3做准备，继续主动去库存，8月内销100万台，同比下滑16.7%，今年4季度-明年2季度内销预计将恢复性增长35%以上). 互联网传媒行业：总局进一步规范电视剧购播工作，关注国庆档票房表现 类别：行业 研究机构：开源证券股份有限公司 研究员：李文静 日期：2016-09-27 本周传媒指数上涨0.73%，在28个申万一级子行业排名第24，可见市场热点依然不在传媒行业。同期沪深300指数上涨1.14%，创业板指上涨0.56%。细分行业来看，营销传播表现突出，周涨幅达到2.81%。 行业及公司新闻：总局进一步规范电视剧购播工作不得以明星为议价标准；昆仑万维2.1亿卖掉映客3%股权后者估值达70亿元：逾6亿收购游戏资产中南文化复牌后跌停；上海电影增资华影天下与微影、华谊共谋发行业务。 投资建议：广电总局发布《国家新闻出版广电总局办公厅关于进一步加强电视剧购播工作管理的通知》。操作建议，节前总体以观望为主，可适当关注三季报预期增长的营销传播行业，关注利欧股份。另外可适当关注国庆档受益股，如光线传媒。 计算机行业周报：AI走进医疗，微软探索人工智能治疗癌症 类别：行业 研究机构：广州广证恒生证券研究所有限公司 研究员：李亚军 日期：2016-09-27 投资要点： 板块行情走势：本周计算机板块上涨1.17%，其中计算机硬件上涨1.91%，计算机软件上涨0.64%，IT 服务上涨1.38%；较同期沪深300上涨0.03%。计算机各子板块中，PC 及服务器硬件上涨1.64%，专用计算机设备上涨2.08%，基础软件及套装软件上涨1.92%，行业应用软件上涨0.19%，系统集成及IT 咨询上涨1.37%，IT 外包服务上涨1.41%。 本周观点：本周大盘小幅上涨，计算机板块上涨，较同期沪深300 指数高0.03 个百分点，涨幅处于所有板块第17 位。在市场风险偏好降低的情况下，我们对估值偏高的计算机行业持谨慎态度，推荐业绩稳健，引领技术发展方向的中小市值公司。我们看好由传统业务转型打造O2O 智慧企业生态圈的*ST 易桥(000606)。看好在智能交通、智慧城市领域有前瞻性布局佳都科技(600728)。信息安全：自主可控国产化替代和IT 安全加速推进，相关标的估值接近历史最低点，是相对安全的买入时点，我们看好细分领域的龙头、以及布局云安全的企业，推荐绿盟科技(300369)、启明星辰(002439)、蓝盾股份(300297)、任子行(300311)、华胜天成(600410)、北信源(300352)、美亚柏科(300188)。云计算：国际云计算产业快速发展，国内云计算需求快速释放，我们看好在云计算领域有长远布局的公司，推荐网宿科技(300017)、高升控股(000971)、广东榕泰(600589)、云赛智联(600602).IT 领域的优质标的：我们看好神州数码(000034)、南天信息(000948)、永鼎股份(600105). 行业动态。 人工智能：微软人工智能进军癌症治疗领域； 云计算： 第三届浪潮互联网应用技术峰会在深圳召开； 大数据：大数据产业园落户烟台； 智慧城市：《银川市智慧城市建设促进条例》将于10 月1 日起正式施行； 科技金融：中央财经大学发起中国首个校园区块链项目。 公司动态四方精创、恒华科技大股东减持股份；东方通股票期权激励； 立思辰、合众思创、东方国信重大资产重组；佳都科技签订重大项目。 投资日历：关注限售股解禁、大股东减持对市场的影响。 风险提示：政策支持、技术进展以及行业应用进度低于预期。 电气设备行业：锂电板块待强逻辑建立，核电光热建设加速 类别：行业 研究机构：天风证券股份有限公司 研究员：张淼 日期：2016-09-27
