普洛药业(000739)：管理层连续增持 彰显对公司未来发展信心 公司在7月14日和21日连续发布两则管理层通过成立合伙企业增持公司股份的公告。两次累计增持3234万股，增持比例达2.82%，增持金额2.33亿，充分显示管理层对公司未来发展的强烈信心，而值得注意的是公司控股股东横店集团将维持原价推进定增项目，连续三次通过定增提升持股比例，做大做强公司的意愿强烈。我们判断公司经营层面有望触底回升，看好公司CMO业务进展和在制剂国际化方面的努力。维持强烈推荐。 管理层连续增持，彰显对公司未来发展信心。公司公告管理层通过持股平台于14日增持1399万股，增持金额9252万；21日增持1835万股，增持金额1.4亿。(详情见表1)。两次累计增持3234万股，增持比例达2.8%，增持金额2.33亿，两次平均增持成本7.2元/股，普洛药业下面两大业务板块康裕和得邦的两位负责人(葛萌芽和祝方猛)在持股平台中占比最高，此前均未持有公司股票，此次增持彰显对公司未来前景的信心。 大股东横店集团维持原价推进定增项目，连续三次通过定增提升持股比例，做大做强公司的意愿强烈，当前股价仍与拟定增价倒挂：公司16年3月公告定增方案拟以8.12元/股向大股东横店集团增发募资2.5亿，当前公司股价低于拟定增价，不过横店集团仍将维持原价推进定增项目，而且此次定增是横店集团继13年和14年后的第三次参与公司定增，持股比例由41.16%提升到47.69%，显示出集团对做大做强公司的强烈意愿。 公司经营层面有望触底回升，看好公司CMO业务进展和在制剂国际化方面的努力。公司15年和16Q1业绩虽然受费用压力和安徽生产基地经营业绩低于预期的影响有所下滑，然而公司原料药板块中CMO业务目前收入规模约10亿，未来仍有望保持20%左右增速。核心制剂品种仍保持平稳增长，目前公司正积极布局制剂国际化业务。我们判断公司经营层面有望触底回升。 维持强烈推荐：大股东和管理层连续增持释放积极信号，外延并购、自身研发与制剂出口的逐步推进将提升制剂板块业务，CMO业务稳定增长有望重塑市场对公司原料药和中间体业务的估值。招商证券 科士达(002518)：增资深圳毅科达 实施数据中心及充电桩项目 增资深圳毅科达，实施数据中心及充电桩项目 公司及其全资子公司深圳毅科达、农发基金等拟签订《中国农发重点建设基金投资协议》，公司拟以自有资金9,375 万元对深圳毅科达增资，农发基金拟以现金10,500 万元对深圳毅科达增资入股。增资完成后，深圳毅科达的注册资本由2,000 万元增至21,875 万元，公司、农发基金分别持有52%、48%的股权。 公司委托深圳毅科达实施节能数据中心安全用电一体化产品产业化项目、电动汽车充电基础建设项目。我们认为，数据中心和充电桩是两个极具发展潜力的领域，是公司未来的重点布局方向，本次增资为深圳毅科提供了有力的资金支持，降低了资金成本，而引进农发基金也分担了新业务拓展的风险。 与金寨县签订投资协议，拓展光伏及充电桩业务 此前公司于2016 年6 月5 日与金寨县人民政府签订了《投资合作协议》，在光伏电站建设及逆变器、新能源汽车充电设施生产等领域开展合作。 (1)公司拟在金寨县分三年建设300MW 光伏电站，项目总投资约22.5 亿元。 (2)公司拟在金寨现代产业园区分两期投资建设不低于300MW 光伏逆变器和电动汽车充电设施项目，项目总投资约1 亿元。 (3)此外，公司也将在未来发展计划中优先规划与金寨县开展其他方面的合作，包含储能、数据中心、精密空调等新项目。 公司拟将金寨打造为公司广东省外生产基地，以推动市场的就近消纳。我们认为，公司此举将有利于加快新能源产业的延伸，，把握行业快速发展的机遇。 盈利预测及估值 我们预计，在当前股本下，公司2016~2018 年净利润分别同比增长40.20%、31.23%、25.68%，EPS 分别为0.73、0.96、1.21 元，对应32.47、24.69、19.59 倍P/E。维持“增持”评级。浙商证券 秀强股份(300160)：玻璃深加工王者归来 幼教布局恰逢其时 立足玻璃深加工产业，二次创业积极布局幼教服务。公司中国最大的玻璃加工制造商之一，2015年制定了以玻璃深加工产业和教育产业双业并行的发展战略，加大对教育产业的布局。在不到一年的时间里，公司相继成立了教育产业基金、收购全人教育和与徐幼集团签订合作框架协议，打造幼儿园一体化解决方案供应商初步已现。 政策破冰+二胎政策+消费升级，幼教产业进入黄金时代。《民办教育促进法》修法在即，政策破冰迹象明显。近年来我国的教育经费投入和人均可支配收入不断增加，伴随着全面二胎政策的实施以及70后、80后父母成为投资教育的主体，我国的幼教行业将进入发展的黄金时代。根据智研咨询发布的《2016-2022年中国学前教育市场运行态势及投资战略研究报告》，预计2020年幼儿园阶段教育市场空间约为1.15万亿元，2016-2020年CAGR为7.3%。 玻璃+教育，双轮驱动，打造一体两翼新格局。受益于房地产销售市场回暖、光伏产业政策利好等因素，家电行业的持续增长和光伏产业的稳步发展将为公司传统业务的业绩稳定提供重要保证。中长期看，公司立足实体幼儿园，积极探索教育产业的各个领域，打造出“线下”(实体幼儿园)+“线上”(全优宝APP)的幼教产业闭合生态圈。公司第二主业卡位于享受政策、人口红利的幼教产业，借助资本市场发力外延并购，将在中长期为公司的持续健康发展奠定基础。 投资建议：预计公司2016年-2018年净利润分别为1.18/1.68/1.97亿元。首次给予“买入-A”评级，采用分部估值法，玻璃业务给予2017年30X，估值约为41.4亿元，教育业务考虑到徐幼集团及后续外延扩张预期，给予60亿目标市值，公司总估值为101.4亿元，对应目标价16.96元。安信证券 乐普医疗(300003)：精准医疗+体外诊断 慢病管理梦想成真 根植心血管千亿市场，布局下一片新蓝海：我国心血管疾病具有“发病率高、致残率高、死亡率高、复发率高、并发症多”等特点，我国居民对于心血管领域的药品、器械和医疗服务需求巨大。乐普医疗的快速发展受益于我国心血管市场急速扩张的周期。构建三级心血管网络医疗服务体系，为公司的药品、器械放量提供优势渠道资源，也为公司的心血管慢病管理平台提供流量支撑。乐普医疗有望发展成为千亿市值的心血管全产业链平台。但心血管疾病可以通过改变生活方式等进行干预和预防，相信随着我国居民健康意识提高，心血管疾病筛查、检测技术的不断普及，我国心血管疾病的发病率和死亡率有望得到有效控制。心血管疾病的预防、诊断和生活干预将成为国内心血管领域的发展趋势，这也正是乐普医疗未来布局的重要方向。此外，乐普医疗还积极布局心血管疾病相关的糖尿病、血液净化等领域，为公司迈入新蓝海埋下伏笔。 外延并购+小股权投资，迅速布局IVD领域：目前乐普医疗旗下现有的IVD企业包括：乐普科技、艾德康、乐普基因(爱普益、普林基因)、优加利、雅联百得、医康世纪、Quanterix等。现阶段，乐普科技、艾德康和雅联百得的业务使得乐普医疗拥有IVD设备和试剂研发、生产、销售渠道的集成优势；同时，乐普基因和Quanterix致力于分子诊断在心血管疾病、肿瘤筛查及诊断、无创产前筛查中的应用，将会是公司未来发展的重点方向；参股优加利、源动创新和组建医康世纪团队是致力于慢病管理领域，也将成为未来增强用户黏性的一项重要举措。 立足心血管领域，发展慢病管理平台：乐普医疗通过内生式发展和外延式并购，形成了传统技术与高端技术相结合的发展模式。其中传统技术的业务以“试剂+仪器+渠道”模式为主，高通量测序服务则形成了“第三方诊断+数据分析”的有效模式，在慢病管理领域则拥有“硬件+医院推广入口+软件+数据处理”的基础，管理层思路清晰，将会成为乐普医疗未来发展的重要方向。 投资建议 我们预计公司2016-2018年归母净利润7.35亿、9.60亿和12.41亿元，EPS分别为0.42元、0.55元和0.71元，对应PE分别为45倍、34倍和26倍。我们长期看好公司在心血管领域的“药品+器械+服务”三位一体、“线上+线下”融合的全产业链平台布局，维持“增持”评级。东吴证券 雪人股份(002639)：受益氢能产业化提速 空气循环系统潜力巨大 设立氢能技术公司，加快燃料电池领域布局。公司设立上海雪人氢能源技术有限公司，以求充分借助OPCON拥有燃料电池空气循环系统核心技术和品牌的先发优势，加速布局燃料电池与氢能源领域。OPCON公司是双螺杆形式燃料电池压缩机的开发者，拥有知名的AUTOROTOR品牌，目前已开发12个型号的燃料电池系统，已为加拿大Ballard以及戴姆勒·莱斯勒、奔驰、美国通用、沃尔沃、丰田、本田等众多汽车生产商供货，子公司的成立意味着公司已将燃料电池作为公司发展的重点，优势将愈加明显。 氢产业联盟成立，公司将享受行业提速。19日氢产业联盟在东莞揭牌，并正式启动氢产业发展基金，母基金规模100亿元，这将全方位的整合产业资源，构建氢能产业链，氢能源汽车产业化的速度有望加快，公司将享受行业提速。
