英国将在6月23日（下周四）举行退欧公投，投票结果将在6月24日公布（预计北京时间周五早些时间大致结果可能已经揭晓）。目前大多数民调显示，支持退欧者的占比领先反对者1~10个百分点；最新的押注赔率显示，留欧概率约为62%，较一周前的78%明显下降，但大多数人仍旧愿意赌英国留在欧盟。我们预计英国留欧概率约为六成，留欧仍旧是我们的基准情形。经过多年的经济一体化，英国与欧盟之间在贸易、投资、金融市场等领域高度融合，相信大多数投票者了解退欧可能会给英国经济带来很大的负面冲击。 退欧对中国经济的影响。如果英国公投的结果是退欧，其对中国经济的长期影响将大于短期影响。退欧在短期会导致欧洲和英国的动荡，经济面临下行风险。考虑到欧洲及英国在中国出口贸易中的比例逐年上升，退欧给欧洲和英国经济带来的短期不确定性也将影响中国的贸易。同时，英国退欧实际上代表了过去三十多年的经济全球化趋势遭遇重大挫折。目前全球范围内各地区在贫富差距加大背景下抬头的极端主义、分离主义倾向正愈演愈烈，英国如果是退欧，将意味着这一趋势的加强，欧洲接下来的连锁反应可能使得欧洲重新面临分离和各自为政的风险，这对曾受益于经济全球化的中国经济在中长期是偏利空的。从汇率方面看，退欧可能会使得欧元和英镑继续面临压力，而美元有走强趋势，人民币贬值可能也会面临短期贬值压力。另外，英国到目前为止在人民币国际化趋势中扮演了一定的积极作用，英国退欧也将给人民币国际化进程在中长期带来不利影响。 退欧对中国各类资产价格的影响。我们认为退欧对中国资产价格的影响较为间接，整体上偏负面，对港股的影响更直接、对A股相对间接。退欧导致的避险情绪上升，可能在短期对包括A股和港股在内的股票类资产都是不利的，再结合近期中国市场自身面临的压力，退欧可能会加速A股和港股调整压力释放。利率债可能会受益于短期避险情绪的上升，无风险收益率有可能重拾跌势。
