在线旅游概念股有哪些？ 宋城演艺：收购六间房，构建o2o互动娱乐平台 类别：公司研究 机构：瑞银证券有限责任公司 研究员：陈欣 日期：2015-03-20 收购公告：26 亿元收购六间房 100% 股权 公司日前公告，以现金及发行股份购买宋城集团、刘岩等股东持有的六间房100%股权，并募集配套资金 6.5 亿元。其中，宋城集团所持 62%股权作价16.1 亿元，以现金方式支付;刘岩等持有 38%股权作价 9.88 亿元，以发行股份方式支付，发行价格 27.07 元/股，发行股数 3650 万股;收购六间房100%股权整体作价为 26 亿元。 建 收购六间房是公司构建 O2O 互动娱乐生态圈的重要步骤 通过本次收购，公司打通线下线上演艺资源，巩固在中国演艺行业龙头地位;该收购是公司构建以演艺为核心 O2O 互动娱乐（300043）生态圈重要步骤，公司计划将六间房定位为互联网平台级入口，将双方在各自领域及模式中积累平台流量、创意能力、商业经验等交互融合，协力打造包含娱乐综艺、群众才艺展示、社区演艺、大型舞台秀、专业演唱会、娱乐社交等在内线上线下娱乐生态圈。 公司展望：构建以演艺为核心的生态圈 我们预计：1）加快千古情演艺品牌在全国及海外的布局，发展旅游和线下演艺配套产业，拓展非门票收入;2）以宋城娱乐和大盛国际为平台，提升电影/电视剧/真人秀等策划能力;3）线上演艺建立 B2C/C2B2C 的商业模式，向提供优秀 CP 资源的专业机构开放互联网端口，逐步打造一个基于互联网的综艺节目播放平台;4）加快并购步伐，实现“内生+外延”双轮驱动的发展模式。 至 估值：上调盈利预测，上调目标价至 43.4 元，维持“ 买入” 我们将 2015-2017 年盈利预测 0.97/1.18/1.4 元调至 0.97/1.22/1.48 元（考虑股本摊薄）。基于 VCAM 贴现现金流估值模型得到新目标价 43.4 元（无风险利率由 4.2%降至 3.57%，WACC6.4%，原目标价 39.5 元），维持“买入”。 中青旅：2015年古北口项目将贡献利润;评级上调至买入 类别：公司研究 机构：高盛高华证券有限责任公司 研究员：高盛高华证券研究所 日期：2015-02-28 投资机会。 由于对古北口项目前景的看法更加积极，我们将中青旅（600138）评级从中性上调至买入。新的12个月目标价格对应19%的上行空间。 推动因素。 首先，中青旅的古北口项目开局良好。我们预计2015年该项目将吸引150万游客并贡献人民币4，900万元利润，较2014年的盈亏平衡状态显著改善。其次，2014年中青旅开始退出房地产行业，我们预计这将在未来三年提振公司的CROCI。 估值。 我们将估值基础从2014年延展至2015年，并将2015-17年每股盈利预测上调6%/10%/15%（主要基于对古北口项目利润预测的上调以及2015-16年CROCI前景的改善），且由于我们估算中青旅CROCI位于第二四分位，我们将该股估值比率折让从20%下调至0%。相应地，我们将基于EV/GCIvs. CROCI/WACC的12个月目标价格上调63%至人民币20.7元。 主要风险。 新项目游客量低于预期;房地产业务贡献低于预期。 众信旅游2014年度业绩快报点评：关注公司内生增长和外延并购上的空间 类别：公司研究 机构：国海证券（000750）股份有限公司 研究员：周玉华 日期：2015-03-03 事项： 1、近期我们对公司发展经营情况进行调研; 2、公司公布2014年业绩快报：实现营收42.2亿元，同比增40.3%;实现营业利润1.4亿元，同比增25.4%;归属上市公司股东净利润1.1亿元，同比增24.3%;EPS为1.89元。 主要观点： 业绩平稳增长。公司2014年营收和净利润同比分别增长40.3%和24.3%，增速高于上半年的37.3%和15.5%增速水平。显示公司下半年增速加快。业绩增长主要源于公司积极开发旅游新产品、多口岸出发地产品，进行线上线下多种方式的营销推广，加大产品的促销力度等因素。营收增速大于净利增速，我们分析认为，可能主要源于线上和线下产品营销力度加大、股权激励费用摊销等因素。 公司未来将在内生增长和外延并购上继续前行。2014年，公司在新品推广和资本运作方面运作频繁。新产品方面，公司于2014年5月发布了高端旅游定制品牌-“奇迹旅行”;产业链中游拓展，公司9月通过发行股份的方式收购了竹园国旅70%股权;线上客户端方面，公司12月参股悠哉旅游网15%股权，并为其提供4年期不超过6000万元的委托贷款;长远战略角度，公司参与ClubMed的战略收购;此外，公司还注资控股北京乾坤运通商务公司开展货币兑换业务。系列收购和投资有助于加速公司未来对上下游产业链的打通进程。2015年公司仍将延续原来的经营战略，而面对激烈竞争，我们预计其在外延并购方面的力度和速度不会减弱。 出境游快速增长为公司带来重要机遇。过去5年，我国居民出境游的复合增长率达20%。至2014年，我国出境人次首次突破1亿大关，达1.17亿人次，同比增19.2%。未来随着我国居民消费水平提升，对高端出境游的需求将进一步提升。出境游产品占公司营收80%以上比重，公司将直接受益于行业快速发展。 投资建议与盈利预测：看好公司未来在内生增长和外延并购上的空间，建议重点关注出境游快速增长和外延拓展带给公司的发展机会。暂不考虑竹园国旅收购业绩影响，预计公司2015年和2016年EPS分别为2.45和3.3元，对应的PE分别为57和43倍。考虑公司估值较高，首次给予“增持”评级。 风险提示：突发事件和自然灾害影响;新收购项目不达预期 腾邦国际2014年年报点评：金融业务助力公司加速迈向大旅游生态圈进程 类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：周玉华 日期：2015-03-20 事项： 1、公司公布2014年报：实现营收4.64亿元，同比增29.9%;实现营业利润1.53亿元，同比增42.37%;实现归母净利润1.3亿元，同比增42.72%;EPS为0.53元;分红方案为10转12派现0.6元（含税）。 2、公司公布2015年一季度业务预告：预计2015年Q1归母净利为2840.32万元~3581.27万元之间，同比增15%~45%。 主要观点： 金融板块业绩突出，带动公司业绩同比大幅增长。公司营收和归母净利同比分别增29.9%和42.72%，主要源于金融业务增长迅猛。公司金融板块在营收中的比重由2013年的6%上升至2014年的22.33%，在营业利润中的占比由2013年的7.87%上升至2014年的28.79%。 公司三个金融子板块共实现营业收入1.04亿元，同比增382.42%：其中腾付通业务实现收入1843.4万元（+104.79%），实现净利润829.63万元;小额贷业务实现贷款余额9.13亿元，实现营业收入8293.86万元（+565.08%），实现净利润3483.57万元;创投P2P网贷平台自去年9月28日上线试运营，至今年3月19日撮合交易额超过3亿元，并已经开始贡献利润，分别实现营业收入和净利润221.06万元和34.42万元。公司三个金融子板块均已经开始贡献利润，表明公司金融板块发展逐渐步入正轨。未来随着公司旅游资源与互联网平台融合，我们预计为公司金融业务带来更多的潜在客户群体，并有利于扩大金融板块影响力，形成稳定客户群。近期政策不断规范互联网金融发展，公司亦公告将腾邦创投的资本金由1000万元增至1亿元，公司P2P业务有望迎来爆发阶段。未来公司将更注重金融和旅游板块的融合，通过为产业链各环节提供金融解决方案，深化金融与旅游的结合，实现生态圈交易闭环及资金归集。 机票商旅业务异地布局逐渐完善，并成立国际机票子公司。2014年，公司机票差旅业务分别实现营收和营业利润3.6亿元（+7.34%）和2.16亿元（+3.28%）。公司该板块业绩增速相对缓慢，我们推测可能源于航空机票销售佣金率的下滑。目前公司机票代理的净返点不到2%，较之前有所下降。按照市场份额占比，公司目前是深圳排名第一、全国排名第二的票务代理商，在全国的市场份额约8%（携程的全国市场份额约12%），相较于2012年1.5%的全国市场份额占比，公司的B2B业务近3年取得了突飞猛进的进展，主要源于公司的异地拓展策略取得了良好的进展。公司2014年相继在厦门、成都、新疆、福州及重庆和杭州等地完成核心布局。成都八千翼机票交易平台的收购，完成了公司从传统的批发供销模式向平台交易模式的跨越。此外，随着出境游增长迅速，公司专门成立了国际机票业务的全资子公司，国际机票销售实现快速增长。 公司战略升级，未来将加速前行。2014年10月，公司成功并购B2B交易平台八千翼和OTA欣欣旅游网平台，新互联网基因的入驻宣示公司战略由之前的“商旅+金融”升级为“旅游×互联网×金融”，并向造“大旅游生态圈”目标更近一步。GSS系统已在主要分子公司落地实施，公司目前在积极推进GSS系统与八千翼和欣欣平台的业务融合，这一融合将大大加速金融板块渗透旅游行业，并为行业征信打下数据基础。 公司将围绕大旅游行业继续拓展。公司在2015年发展规划中提出，“继续完善战略布局，以并购强化生态圈能力。根据生态圈需求推动跨界合作，强强联手实现双赢。”公司未来的发展目标是围绕机票的核心要素，形成多品类的旅游产品，成为综合旅游供应商。我们预计公司接下来将继续围绕大旅游行业，例如大住宿、游轮、签证等方向拓展。 投资建议与盈利预测：考虑公司金融业务净利率较高且其占比提升迅速，分别提高公司2015年和2016年盈利预测0.05和0.06元。预计公司2015和2016年EPS分别为0.78和1.08元，对应的PE分别为69和50倍。维持“买入”评级。 看好公司如下几点：其一，通过传统行业掌握的客户资源和数据与金融及互联网平台融合将加速公司发展;其二，公司在大旅游行业（如大住宿、游轮和签证等）的拓展;第三，二次股权激励下，管理层和经营团队的积极性充足。 风险提示：1）、机票代理佣金率下滑;2）、并购整合风险;3）、公司治理风险;4）、突发事件 丽江旅游：底部，未来有催化 类别：公司研究 机构：海通证券（600837）股份有限公司 研究员：林周勇 日期：2015-03-23 公司是行业中少有的仍处估值底部的品种（15PE22倍，PB2.53倍（TTM）），2012年底以来涨幅不足50%。资产状况很好，业绩均来自旅游主业。 未来有催化：公司立足于滇西北的门户--丽江，正全力向滇西北拓展，如香格里拉、泸沽湖、大香格里拉旅游圈的特种旅游等。异地项目逐渐落地，将给公司带来持续的期待。与此同时，我们也很期待公司特种旅游产品的开拓，因为它是我国旅游业的一次全新的尝试。 除此之外，公司4年前便布局玛咖业务，玛咖作为保健品，在丽江乃至全中国热销，其风头早盖过早年的螺旋藻。我们认为，公司完全有可能在保健品方面做得更好（公司玛咖业务是与华邦制药合资的）。 我们预计2015年权益利润2.2亿元，EPS0.78元，同比增长24%;预计2016年权益利润2.43亿元，增长10%。2015年业绩增长主要来源：（1）我们预计2015年玉龙雪山游客仍有望保持平稳增长，索道、印象丽江等业务盈利仍有望保持平稳增长; （2）和府酒店升级后盈利水平将大幅增长（2014年8月后客房轮番改造影响经营）; （3）2013年四季度开业的英迪格酒店/商业街（与和府洲际相连）将进入业绩快速上升期; （4）2013年四季度开业的玉龙雪山餐饮中心盈利水平也将进入快速上升期。 我们认为，公司兼具安全性（低估值），同时也具备不错的想象空间（有期待），是非常难得的绝对收益品种。建议积极买入，目标价23元（15PE30倍）。 风险提示：大香格里拉业务进展低于预期、重资产扩张市场有不同解读、旅游法被严格执行、突发事件。 黄山旅游：2014业绩低预期，高铁开通提振未来客流弹性 类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：旷实 日期：2015-03-11 事件： 黄山旅游（600054）（600054.CH/人民币16.95，买入）发布业绩快报：预计2014年实现营业总收入15.58亿元，同比增长20.36%;实现归属上市公司股东净利润2.09亿元，同比增长45.14%;实现基本每股收益0.44元。单4季度方面，实现营收4.47亿元，同比增长37.86%;实现归属上市公司股东净利润-481万元，亏损额同比下降44.73%（2013年4季度亏损871万元）。
