午后开盘，沉寂许久的银行与保险两大权重板块集体发威，助推沪指一度冲高至3092点，涨幅超4%。尾盘空方发力，指数再度跳水，经历了全天8%的巨震之后最终还是以下跌报收。深成指也跌破了万点大关。 截至收盘，沪指跌1.27%，跌37.68点，报2927.29点；深成指跌2.92%，跌298.22点，报9899.72点；创业板跌5.06%，跌100.67点，报1890.04点。 两市成交量略有放大，合计成交接近9000亿元，逾600只股票跌停。 期指方面，昨天早盘小幅高开，随即多空展开激烈博弈，期指宽幅震荡。临近尾盘期指再度跳水，沪指收盘后期指加速下行。截至收盘，中证500多个远月合约跌停，主力合约IC1509跌逾9%，IF1509跌3.6%，IH1509翻绿。 □看点 破发大潮再度来袭 截至昨天，沪指已经上演五连阴，个股泥沙俱下，自国泰君安本周成功破发，成为今年来首只破发新股之后，伴随着个股跌幅的加深，上市公司定增破发大潮也再度来袭。 统计显示，今年以来A股共有394家上市公司实施了定向增发，而截至8月26日，已经有近百家公司收盘价格低于增发价格。而且有多家公司股价较增发价已经下跌了50%左右。 比较典型的公司包括芭田股份。截至昨天，芭田股份再次走出一个跌停，股价报收于8.36元，较定增价格渐行渐远，下跌幅度超过50%。 此外，较增发价格下跌较多的还包括新宙邦、澳洋科技、国金证券、富瑞特装、常铝股份、安洁科技等。参与定增的机构以及股东浮亏严重。 □资金面 沪股通三天净流入 在市场连续三天加速下跌的过程中，沪指三个交易日跌去了460点，这也引发了沪股通成交的活跃。根据交易所公布的信息，沪股通连续三天净流入，累计流入资金达到238亿。 具体来看，8月24日，沪股通流入82.62亿元，创下自沪港通去年11月开通以来第二大的买入金额纪录；8月25日，沪股通流入80.71亿元。而根据昨天晚间公布的最新数据，沪股通26日净流入75亿，每日额度剩余55亿，余额占额度百分比42%。外资逢低买入A股已板上钉钉。 两融余额六连降 股指持续下跌，已经重回“2”时代，投资者信心严重不足，导致两融余额也快速下跌。数据显示，截至8月25日，两融余额六连降，合计缩水2299亿元。其中融资余额累计下降2290亿元。两市融资融券余额为11629.21亿元。较前一交易日的12484.27亿元减少855.06亿元。 西南证券策略报告显示，从两融交易情况来看，两融余额持续下降，说明投资者融资做多的积极性不高。整体来看，目前市场持续探底，交投清淡，两融交易活跃度下降，投资者观望情绪浓厚。 □外围 恒生指数下跌1.52% 亚太股市方面，昨天香港股市下挫。港股恒指高开0.14%，全天V形反复震荡，截至收盘，港股恒生指数跌1.520%，报21080.391点；国企指数跌0.910%，报9427.93点；红筹指数跌0.520%，报3800.11点。 此外，日经指数昨天收于18376.83点，上涨3.20%，创下2014年10月31日来最大单日涨幅；韩国首尔综指收盘上涨2.57%。台湾加权指数收盘上涨0.52%，报7715.59点。澳洲股市指标S&P/ASX200指数收盘上涨0.69%，报5172.80点。 □分析 下半年或持续震荡 虽然消息面信息显示，央行通过6天期SLO释放1400亿流动性，但A股市场暂时未见起色。对此，上投摩根医疗健康股票基金拟任基金经理张飞表示，这次大跌是由外围市场、整个国际金融市场的汇率变化和美联储加息预期等因素综合造成的，下半年或现持续震荡行情。 经过这一轮下跌之后，许多优质公司的估值有大幅的修正，布局“攻守兼备”的医药板块或是较好的选择。事实上，医药行业是少数的稳定增长板块，且具有很好的防御性。历史数据表明，大跌过后的半年内，医药行业相关指数往往大幅超越大盘表现，甚至达到大盘2-3倍涨幅。如果拉长时间周期，从十年维度来看，医药行业也是慢牛持续向上的走势。 张飞表示，重点关注投资方向也集中在三个方面：一是代表新的医疗技术和新的商业模式的公司，如基因检测、基因诊断等；第二是受益于国家政策发展方向、医改投入方向的公司，如药店、医疗器械和医疗服务等；第三是其他行业的公司进行业务转换，转型到医药行业来进行跨界的投资，如房地产公司、商业公司等，这些跨行业公司进入新的领域后，往往能够成为这个新领域的龙头。 四季度市场有望反弹 对于近期A股市场持续疲弱的核心原因，广发证券首席策略分析师陈杰认为，如果政策放松、利率下降是推升前期股市上涨的核心因素，那么基本面的恶化速度就应该和政策放松、利率下行的幅度成正比关系。但是近期这个环节似乎出现了一些传导不畅的信号——投资者一方面看到基本面数据加速恶化，另一方面却发现政策放松的力度在变慢，尤其是人民币贬值预期形成后，投资者更为担心国内货币政策失去了进一步放松的空间，这可能是造成目前市场恐慌性下跌的症结所在。因此，要使市场再次企稳，重要的可能不是让大家看到经济数据的企稳，而是要看到进一步的货币宽松政策出台和利率再度下降。 陈杰强调，一旦政策进一步宽松和利率进一步下降的信号出现，那么就有望扭转此前的悲观情绪，A股市场也有望在情绪和环境的共振下，迎来向上反弹的机会，这一乐观信号有望在四季度出现。
