2015年8月24日今日股票行情查询 新澳股份(603889)：公司盈利能力增强产能将进一步扩大 公司于2014年12月31日完成IPO上市，募投项目包括20000锭高档毛纺精纺生态纱项目和偿还1亿元银行贷款项目。截止到报告期末，两个项目进度分别为65.85%和100%。目前公司拟自筹资金6.5亿元人民币再次进行投资，引进国际先进水平的紧密纺设备20000锭及高支纺纱设备10000锭，混、梳绒(毛)系统、复精梳等设备，计划建设年限至2018年6月，届时将新增年产3300吨精梳纯毛高支纱生产能力。另外，公司拟向核心经营管理人员授予限制性股票288万股，该激励计划将增强公司管理层的凝聚力，有利于公司长期发展战略的实现。 维持“买入”评级 公司是毛精纺业的领军企业，目标是成为全球最专业的精纺纱线和毛条供应商之一。公司围绕主业进行转型升级，不断引进国际先进的自动化生产线，扩大高端产能规模，逐步向高端市场渗透。从公司二季度表现来看，公司的转型之路已初步呈现效果。我们看好公司未来的长期发展。我们预计公司2015年、2016年EPS分别为0.66元、0.75元，对应估值46倍、41倍。维持“买入”评级。 通程控股(000419)：典当业务发展迅速国企改革进程或提速 线下门店资源丰富，传统零售业门店升级，提升经营质量。公司是湖南省第一批上市的商业企业，线下传统门店资源丰富，拥有10家百货购物中心、名品店、折扣店，5家通程万惠超市，50家通程电器卖场，总营业面积超过50万平方米。近年来在传统零售业上，公司力求管理转型，不断提高经营效率、提升利润空间。电器事业部完成了12家门店的升级调整改造，在单店的经营质量、新业务试点、营销模式优化、服务质量提升方面均有突破，并实现销售利润的增长，百货事业部一方面推行单店管理模式，从商品定位到营销组织、从组织架构确定到流程权限设计均取得突破，为下一阶段门店经营管理模式的转变奠定了基础；另一方面通过提升高毛利品类的销售份额，逐步提升毛利水平及经营质量。 综合投资及典当行业发展迅速，表现优秀。15H1，公司综合投资业务(主要是典当)营收0.33亿元，同比增长41.75%，毛利率99.86%。尽管目前占比仍然较小，但是考虑经营经验的不断积累以及项目落地率的提高，该类业务毛利占公司总毛利比例逐年提升，或将成为未来利润增长点之一。 电商发展迅猛，自建物流园，加快区域电商及物流布局。公司电商业务发展速度较快，旗下“爱尚商城”整合集团在湖南地区的酒店、电器、超市、百货四大业态，提供上万种单品资源，数百个品牌。由原来的自营调整为自营+开放平台，全面启动“互联网+零售”。物流方面，公司与母公司通程集团旗下湖南省四大物流中心合作，保证优质的仓储服务并着手打造自有电子物流园。未来电商布局有望加速。 长沙全面推进国企改革，公司国改预期强烈。公司是长沙市国资委旗下的地方国企。15年是国企改革实践年，国企改革顶层设计1+N文件或将于近期推出预示地方国企改革也将走上快车道。 首次覆盖，给予增持-A评级。我们预计公司15-17年EPS为0.30元、0.30元、0.34元，对应当前股价PE为33倍、32倍、29倍。给予增持-A评级。 东方雨虹(002271)：收入阶段性放缓不改长期成长属性 团队执行能力高效，战略布局家装市场，打造下一个爆发极。公司管理层执行十分强，无论是过去做高铁还是大客户市场，公司每一次的战略布局都十分坚决且取得卓有成效的成果。当前地产大环境制约显现，公司除了积极布局二次装修领域外，也积极布局家装市场，转向寻求下一个爆发点：1、15年上半年成立虹网科技公司，通过材料施工一体化，打造线上线下垂直电商平台，从B2B切入到B2C市场。2、大力研发推广瓷砖胶、硅藻泥等产品，其空间均在千亿左右，随着市场渗透率逐步提升下，迎接一个巨大的替代市场。整体看，家装业务或将再造一个雨虹。 阶段性放缓，不改白马基因，成长延续。预15、16年EPS为0.86和1.08元，对应PE为24、19倍，维持推荐。 南京高科(600064)：大健康、大创投转型加速 大创投战略结硕果、中报业绩大增95%：公司中报业绩大增95%，增长主要来自出售南京银行和中信证券的股权所获得的投资收益，共约4.4亿元，公司继续依靠三大股权投资平台，加大创投业务布局，公司所投赛特斯科技已经在新三板上市，而金埔园林、优科生物等也处于上市进程之中，未来公司的大创投战略渐渐进入收获期。 公司经营能力持续提升、债务结构持续优化：1)毛利率保持稳定、三费比例下降：公司上半年毛利率约25.9%，受制于结算因素略有下降；公司期间费用率约17.3%，相比去年下降近1.8%。2)公司债务结构优化、现金流状况良好：受益于现金回笼的加速，公司资产负债率53.2%，相比去年同期下降14.4个百分点，公司经营性现金净流入占营收比持续提升，由去年末的38.6%上升至58.7%。 医药转型稳步推进、臣功制药新三板挂牌：公司在大健康领域坚定投资并加速推进并购战略，1)臣功制药新三板正式挂牌：公司持股99%的子公司臣功制药8月11日在新三板挂牌，14年营收2.8亿元、净利润5500万；2)成立健康产业并购基金、适时探索电子化销售：公司以自有资金5亿元与中钰健康创投成立“中钰高科”健康产业并购基金，未来将在儿科、心脑血管科、肿瘤科等领域加大并购力度。 投资建议：公司大创投战略促中报业绩超预期，大健康战略正在加速推进，臣功制药新三板挂牌、医药并购、探索电子营销模式等都将持续推进，公司是典型的低估值、高成长、有催化的公司，预计15-17年EPS分别为1.12、1.21、1.33，目前股价对应PE估值为21X、20X和18X，给予买入-A投资评级，6个月目标价33.6元。 华侨城A(000069)：风华正茂积极创新 南京项目顺利落地，轻资产业务加速推进：7月份公司南京项目顺利落地，预计年接待能力不少于500万人次，西安、南昌、桂林等地合作机会也在洽谈中，通过收购恒祥基51%股权，预计可获得深圳土地储备60万平米。今年公司轻资产运营战略如期取得进展，常德华侨城欢乐水世界项目于6月6日开园以来已经实现30万游客，4000万营业收入，同时公司也积极寻求全国优质旅游项目的经营权，下半年有望在山西、安徽、云南等区域落地。 杠杆和效率双重优化，重申提速之年：公司上半年净负债率维持平稳，公司定增方案已经获得国资委批复，我们预计有望于三季度获得通过。3月份公司启动股权激励计划，并且在国企改革层面提出了变革思路，我们看好公司未来整体效率的优化和提速。 携手阿里，互联网战略强强联合：7月公司与阿里旅行“去啊”签订战略合作协议，共同探索“互联网+旅游+金融”的创新模式，我们认为双方线上线下贯穿形成旅游O2O闭环，有望实现“1+1>2”的能量。同时公司和阿里集团将继续积极探索更多传统产业+互联网的深度合作，未来想象空间巨大。 盈利预测与投资评级：我们预计公司15-16年EPS分别为0.72元、0.84元，维持“买入”评级。 中恒电气(002364)：收入业绩延续高速增长能源互联网战略布局持续落地 通信电源+软件业务持续发力，支撑收入业绩高速增长：公司营收高速增长的主要原因在于：1、中国4g基站建设催生了大量通信电源需求，导致通信电源业务收入同比大幅增长了59.11%；2、电源硬件与电力软件协同效应继续凸显，致使软件业务收入同比增长了33.53%。净利润增长原因在于，协同效应和规模效应继续显现，导致期间费用率同比下降了5.5个百分点。2015年第二季度毛利率环比提升了1个百分点，可以预计，随着后续软件收入占比提升，毛利率将逐渐平稳回升。 硬件+软件协同发展，确保公司主营业务高速增长：我们重申，公司硬件产品具有合理布局，具体而言：1、运营商4G建设具有明显阶梯性特征，可以支撑公司通信电源业务延续高速增长；2、公司HVDC业务在拓展国内互联网厂商市场的基础上，积极开辟国际市场并取得积极进展；3、LED驱动电源进入规模发展期，充电桩成功中标国网招标，后续将充分受益于新能源汽车发展和普及。此外，公司硬件与软件业务协调效应持续显现，驱动软件业务延续高速增长态势。 能源互联网战略持续落地，开辟公司全新成长空间：2015年公司能源互联网战略布局持续落地，具体而言：1、6月12日，公司完成对普瑞智能增资事宜获得其60%股权拓展节能服务业务；2、4月16日，公司发布非公开发行股票预案，拟募资10亿元用于能源互联网云平台及研究院建设，并成立全资子公司中恒云能源；3、7月13日，公司与南都电源签署《战略合作协议》，涉足分布式微网储能领域。可以发现，公司已经完成了能源生产储备、需求侧节能管理、云平台能源调度和运营等环节的布局，为其后续开展能源互联网业务奠定坚实基石。
