2015年8月18日今日股票推荐 宏信证券策略周报：热点接力下的修复行情延续 上周A股继续震荡回升，虽然人民币中间价大幅下调引发市场对人民币贬值周期打开，进而引发资金进一步外流的担忧，但是在央行周四“完善人民币兑美元汇率中间价报价吹风会”后消除了该因素担忧，市场恢复上涨，结构上以国（央）企改革为重点并向其他热点扩散。我们认为：市场目前仍然以向上恢复为主，结构活跃行情还将延续。 首先，国企改革顶层框架的落地预期存在，再叠加众多央、国企背景上市公司停牌，国企改革主题被推到风口浪尖，市场给予了正面的反映，这有利于凝聚市场人气，对市场上行构成一定的支撑，并进一步部激活其他市场热点，周末22省区国企改革方案有望近期推出的媒体报道，将使这一主题进一步发酵。商业连锁、迪士尼、电信、核电、西藏等在事件或政策的效应下，均出现了结构性的行情，表明市场信心有所恢复，这也构成对行情进一步上行的支撑。上周五，证监会发言人表示“今后若干年，证金公司不会退出，其稳定市场的职能不变”，这将进一步起到稳定市场的预期。 其次，经济上，7月份CPI、PPI、外贸、工业、货币信贷、财政等宏观经济数据连续发布，整体上来看，经济仍然面临着较大的下行压力，同时通缩压力不减；货币信贷在剔除救市因素后依然疲弱，而财政支出增速大幅提升显示成为稳增长的主力。在我国经济转型升级的背景下，市场对经济给予“宽容”的态度，对于经济预期依然保持着中性的发映，经济数据不构成制约市场行情的主要因素还在延续。货币和财政政策的超预期则会成为激发结构性行情，下半年货币政策谨慎而财政发力的共识基本达成，未来财政重点发力的方向或成为市场博弈的重要焦点之一。 最后，上周两市的成交额及两融余额和交易额均有所上升，表明整个市场的资金面有所好转，7月外汇占款的大幅减少引发再次将准预期，这将给市场流动性预期改善形成利好。目前，整个市场的杠杆的去化程度已经接近尾声，但再次快速加杠杠的可能性也较小，杠杆资金的成交额在现有的杠杆水平伴随市场的成交额变化而变化的可能性较大，由于杠杆资金而引起行情大起大落的行情将在短期内出现的可能性减小，而在市场恢复期，出现增量资金快速流入的可能性不大，这将制约市场以存量资金博弈的结构性行情为主。 整体上，市场目前仍然以向上恢复为主，结构活跃行情还将延续。投资策略上，首先，国企改革主题风口短期内还将延续并扩散，可积极选取地方未被充分发掘的国资股进行博弈；其次，寻找政策边际改善和加码的板块可积极布局，包括：地下综合管廊建设、一带一路基建投资、京津冀一体化、十三五规划中的信息经济、节能环保、清洁能源、区域经济规划等主题；再次，可继续关注行业趋势好、业绩比较明确的板块：电力、养殖、轻工制造、传媒、航空等；最后，寻找跌幅较大、业绩稳健、高送转的次新股，互联网+、中国制造2025、工业4.0中的龙头个股也可积极布局。 华平股份：2015年中报点评：新业务开拓助业绩早日走出低迷 2015年上半年公司实现营业收入9472.94万元，同比下降28.53%，归属上市公司股东的净利润-2035.60 万元，每股收益-0.0386 元。其中第二季度实现收入 6536.85 万元，净利润 450.92 万元，较一季度业绩明显改善。 公司上半年亏损的原因是来自某部队大客户的收入减少，同时拓展新业务导致期间费用上升。公司正积极开拓新业务，以降低依赖大客户导致的业绩大幅波动风险. 公司在视频会议、监控指挥和智慧城市等传统业务基础上，积极发展在线课堂、视频银行、数字化手术室、应急指挥等行业视讯应用业务。下半年公司在线课堂业务有望在全国多个地区形成显着收入订单；在数字化手术室领域，推出了第二代数字化手术室终端 ORC200，下半年启动市场销售。 另一个重点发展的业务是互联网移动医疗，公司推出优医汇 APP并正式运营，目前平台已有万余名患者注册用户；公司收购了河南省新农合系统龙头企业河南新益华医学科技有限公司 31.11%股权、与易保互联医疗信息科技(北京)有限公司签订了战略合作的框架协议，布局移动互联网医疗业务产业链；拟非公开发行股票募集资金，投资基层医疗与家庭医生服务平台建设项目。 预计 2015-2016 年归属母公司股东净利润分别为 300 万元、2000万元，对应 EPS 分别为 0.01 元、0.04 元，公司目前处于大客户收入下降及新业务开拓的业绩低谷期，考虑到未来新业务开拓及资产购并方面存在的想象空间，维持增持的投资评级。 风险提示：新业务开拓不顺利、业绩恢复性增长低于预期等。 东北证券 华平股份：2015年中报点评：新业务开拓助业绩早日走出低迷 2015年上半年公司实现营业收入9472.94万元，同比下降28.53%，归属上市公司股东的净利润-2035.60 万元，每股收益-0.0386 元。其中第二季度实现收入 6536.85 万元，净利润 450.92 万元，较一季度业绩明显改善。 公司上半年亏损的原因是来自某部队大客户的收入减少，同时拓展新业务导致期间费用上升。公司正积极开拓新业务，以降低依赖大客户导致的业绩大幅波动风险. 公司在视频会议、监控指挥和智慧城市等传统业务基础上，积极发展在线课堂、视频银行、数字化手术室、应急指挥等行业视讯应用业务。下半年公司在线课堂业务有望在全国多个地区形成显着收入订单；在数字化手术室领域，推出了第二代数字化手术室终端 ORC200，下半年启动市场销售。 另一个重点发展的业务是互联网移动医疗，公司推出优医汇 APP并正式运营，目前平台已有万余名患者注册用户；公司收购了河南省新农合系统龙头企业河南新益华医学科技有限公司 31.11%股权、与易保互联医疗信息科技(北京)有限公司签订了战略合作的框架协议，布局移动互联网医疗业务产业链；拟非公开发行股票募集资金，投资基层医疗与家庭医生服务平台建设项目。 预计 2015-2016 年归属母公司股东净利润分别为 300 万元、2000万元，对应 EPS 分别为 0.01 元、0.04 元，公司目前处于大客户收入下降及新业务开拓的业绩低谷期，考虑到未来新业务开拓及资产购并方面存在的想象空间，维持增持的投资评级。 风险提示：新业务开拓不顺利、业绩恢复性增长低于预期等。 东北证券 三全食品：三全鲜食有望打造成为鲜食品类垂直平台 三全鲜食机快速放量，未来将打造成公司垂直平台项目：目前公司鲜食机在上海投放数量已经达到 400 多台，在北京将近 200 台，我们预计到今年年底投放量将达到 1500 台，2016 年有望达到 3000 台以上。未来公司计划将鲜食机打造成公司的平台型项目，第一、鲜食未来会投向其他开放的平台，不仅仅与线上平台饿了么的合作，美团外卖、淘点点、百度外卖、到家美食会、零号线、甚至线下全家等都有可能成为公司的合作伙伴；第二、未来三全鲜食平台也将对其他的平台产品开放，将把鲜食机打造成完全开放的服务平台。 2014 年中国餐饮市场规模近 3万亿，但人均快餐消费仍远低于欧美：中国餐饮市场规模庞大，零售额从 2008 年的 1.27 万亿增长到 2014年的 2.79 万亿，复合增长率达 15.1%。餐饮企业超过 300 万家，从业人数超过 1 亿人，成为继房地产及汽车之后中国规模最大的产业，但中国人均快餐消费为 63.7 美元，与欧美等发达国家约 600 美元的人均快餐消费相比较低，因此未来中国快餐消费仍将保持快速增长。 速冻米面行业竞争格局良好，与发达国家相比仍有较大增长空间；受经济下滑影响，二季度三全速冻米面产品消费依然低位徘徊：速冻米面行业目前处于三足鼎立的局面，三全、思念和湾仔码头占据近 70%的市场份额，行业集中度提升趋势明确。对比速冻米面各国人均消费情况，日本人均年消费 6KG，美国 19KG，而中国不到 4KG，与发达国家相比，中国速冻米面行业还有较大增长空间。受经济下行影响，三全速冻水饺、汤圆、面点、粽子等产品销售二季度依然低位徘徊，下半年经济企稳后，公司速冻米面产品有望重新回归增长轨道。 盈利预测与投资评级：我们预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.12元、0.19 元、0.33 元，对应 PE分别为 129 倍、78 倍、46 倍，考虑到公司在速冻米面行业的龙头地位、龙凤经营的改善、三全鲜食未来有望成为鲜食领域垂直平台企业，首次覆盖给予公司“增持”评级。 风险提示：三全鲜食项目进展低于预期。 东北证券 我武生物：脱敏治疗领域专家，高增长可期 公司为过敏治疗领域专家，尘螨脱敏治疗市场前景可观公司是国内过敏疾病领域脱敏专家，是国内唯一能够提供舌下含服脱敏药物的企业，粉尘螨滴剂毛利率高达 96%，且公司布局了脱敏领域系列产品，在研产品中，尘螨合剂、黄花蒿粉滴剂等已进入临床试验阶段，户尘螨皮肤点刺诊断试剂盒已获药品注册申请受理。而公司“粉尘螨滴剂”正在为增加新适应症而进行临床试验，产品线有望不断丰富。我国尘螨脱敏治疗药物市场规模增长迅速，年复合增长率约 40.78%，但仅占有整个过敏性疾病用药市场的2.6%，市场空间很大。 国内市场上竞争对手少，产品与技术有绝对优势。目前国内提供尘螨脱敏治疗药物的公司仅有三家。另外两家的产品为皮下注射，可能引起严重不良反应。公司产品舌下含服具有安全性高、无创用药、操作简便、更适于儿童患者、不用低温贮运、便于携带等方面的优势。技术方面，公司在变应原活性检测方法及检测用标准血清混合物构建技术、变应原制品“常温”保存技术、粉尘螨纯种分离及三级种子库培养技术和变应原制品标准化技术平台等方面已经构建了技术领先优势和技术标准壁垒。 价格优势和学术推广助力公司业绩持续高增长公司产品价格优势明显，患者每年使用费仅 3000 元左右。在营销方面，公司已在 30 个省、自治区、直辖市和 3 个军区药品集中采购中中标，中标价格稳定，覆盖全国约 800 家医院，正在积极开拓海外市场。 盈利预测与估值： 我们预计公司 15-17年EPS分别为0.83、 1.07、 1.35元，对应 56、43、35 倍 PE。公司是脱敏治疗领域高科技企业，主力品种粉尘螨滴剂具备高技术壁垒，系品种系列有望丰富产品线，业绩持久高速成长可期，给予“强烈推荐”评级。 风险提示：股东减持风险，产品研发风险，主导产品过于集中风险。 姬浩，唐爱金 隆鑫通用：“互联网+现代农业”打开发展空间 8 月 14 日晚间公告：公司拟出资 1,700 万元人民币对北京兴农丰华科技有限公司(以下简称“兴农丰华”)进行增资，获得其 28%的股权，成为第二大股东。兴农丰华是一家国内领先的农业信息化技术研发与服务的高新技术企业，主要从事农业大数据精准分析、农业信息化系统构建及农业灾害评估及预警预测等服务， 公司借此机会进军“互联网+现代农业”领域。 农业现代化建设打开公司成长空间。农业一直是国家政策关注的重点领域，近年来一号文件屡次提到大力发展农业现代化建设，而中国的农业信息化程度远低于例如美国在内的一些发达国家，作为一个人口大国，农业安全促使政策力挺农业现代化的发展，公司进军现代农业领域是顺应了国家的发展趋势。 在新战略的路上稳步前进。此次收购有利于进一步拓展公司“无人机+农业信息化”发展战略，进军“互联网+现代农业”领域。公司在 2014年 4 月份确定小型航空动力为公司四大战略新兴发展方向之一；11 月在珠海航展上展示公司第一款产品 XV-1；2015 年 4 月第一台专业的农业植保无人机(XV-2)在珠海隆华直升机科技有限公司装配成功；7 月试飞成功。此次投资，将充分发挥公司专用植保无人机在农业喷洒及农业大数据采集服务方面优势与兴农丰华农业信息化和大客户资源优势结合，形成合力优势，进而助力公司战略升级，拓展新的发展空间。 此次收购进一步凸显公司传统业务+新兴业务双管齐下的战略意图。2015 年上半年，公司实现营收 31.57 亿元，同比下降 7.56%；实现归股东净利润 3.50 亿元，同比增长 9.75%，传统业务稳定增长，新兴业务(微型电动车+无人机+智能电源+汽车轻量化零部件)发展为公司提供成长性。 投资评级：预计 2015-2017年 EPS 分别为：0.83 元、0.94 元、1.16 元，市盈率分别为：30.60、26.64、21.59，首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示：宏观经济低迷；公司农业信息化战略发展速度低于预期。 东北证券 兆日科技：中报扭亏为盈，新产品商业化前景可期 首次覆盖给予增持评级，目标价 99元。考虑公司传统业务面临产品价格下行的行业趋势，可能对公司业绩造成一定压力，暂不考虑新业务放量，预测 2015-2017 年 EPS 分别为 0.27/0.32/0.39 元，对应增速-19%/19%/22%。行业可比公司 2015 年 PE 为 204 倍，考虑公司 15年处于为新业务转型的储备期，给予一定估值溢价，对应目标价 99元，首次覆盖给予增持评级。 中报扭亏为盈，全年增长仍将承压。 公司上半年实现营收 9,104万元，净利润 2,179 万元，分别同比增长 20.9%和 15.6%。收入增长主要系公司主营产品电子支付密码器市场渗透率上升所带来的销售数量的增长所致。毛利率方面，同比增加 6.9个百分点，主要源于产品销售结构优化。费用率方面，销售费用同比下降6.6个百分点，主要系销售服务费得到控制，降幅超过 70%；管理费用上升约 2.5个百分点，主要系研发人员增加，人员薪酬同比上升 50%。考虑支付密码器价格持续下行，预计公司15年业绩将承压。
