零售为王。随着我国的经济发展开始迈向高质量阶段，消费日渐成为拉动我国经济增长的首要动力，银行业零售业务快速发展，各家银行纷纷确立零售的重头地位。从已披露的业绩快报来看，各家银行都重视在零售业务方面发力。
农行零售产品有哪些
推销保险，基金，信用卡，卖银行的理财产品，拉存款，维护现有客户
大概如此吧，如果你性格比较内向，人面不广，家里背景也一般的话，还是别去了
以上说的是理财客户经理的活，不过助理也该差不多的吧，呵呵或许是做客户经理拉来客户的后续工作，那会轻松点的
理财代发和零售的区别
农行的零售业务品牌有金穗卡、金益农、金e顺、金钥匙。
1、金穗卡：中国农业银行银行卡产品品牌，包含信用卡、借记卡两大产品体系。
2、金益农：中国农业银行针对三农客户推出的中国第一个三农金融服务品牌，其金融产品涵盖农民生产生活服务、为发展现代农业服务、为农村商品流通服务等方面。
3、金e顺：金e顺是中国农业银行基于现代电子信息技术的在线金融服务品牌，主要包括网上银行、电话银行、手机银行、自助银行、电视银行等在内的交易渠道体系。
4、金钥匙：是农行品牌系列之一。金钥匙理财客户相当于理财金卡客户，拥有这个头衔可以免排队、优先购买理财产品。
农业银行建立“业绩导向、层层分解，责任到人、业技融合”的产品经理机制：
激发人员活力和创造力，推动项目的敏捷研发，创新速度大幅提升，推出了秒批秒贷乐分易、烟商e贷、助业快e贷、房抵e贷、“快e付+时时付”、手机号码跨行支付等数十个线上化的创新产品和服务。
其中，“个人e贷”余额1668.3亿元，服务客户114万余户，同比分别增长71.0%、44.9%，网捷贷增量、增速和不良率控制领先同业。
零售客户突破1.5亿！再尬吹一波招行
银行自营的理财产品毫无疑问是银行自己发行的产品，通常会有一个完整的系列，比如某银行的理财是某某元共享等等，会有明确的标志，代销的理财产品是代销机构所发行的产品，比如某银行代销某保险公司产品，那就会说明是代销某某保险公司产品，某某保险系列产品；
这是招行半年报分析的第二部分，这篇我们来说说财务数据之外的其他经营情况，包括资产质量的细节，客户获取、AUM、手佣收入、私人银行、APP运营、 科技 投入和发展等情况。
我尽量说的通俗易懂一些，尽量说人话，但有些专业的名词对于部分新入坑的投资人还是不太友好，建议可以先阅读我写的《夏至看招行》系列，里面有很多细节的解读，包括各个指标对于银行的意义等。
以上关于经营的那些内容我认为是和财务数据同样重要的东西，甚至更重要一些。因为财务数据是果，实际经营是因，是基础，基础打好了，打扎实了，后面取得优秀的业绩是水到渠成的事情。
这里边有个问题，有些公司经营层面的东西我们投资人是看不到的，没有量化的数据，或者是公司有数据却不给你看，可能是为了"藏拙"，你分析起来就没有抓手，感觉就是顺着公司给的一些信息发挥自己的想象力，想到哪儿算哪儿。有些投资人就开始放飞自我，想象公司在报表里画的那些饼全部实现了会怎样？1000亿、2000亿、甚至上万亿的市值似乎触手可及，饼刚画出来，有些人仿佛就已经吃到肚子里了。作为一个理性的投资人，还是别这样吧？尽量去把握一些可以量化的数据。
招行在这方面就很不错，信批做得挺到位的，可以看出对投资人的一种比较坦诚的态度。
比如在金融 科技 这个虚无缥缈的，普通投资人很难想明白了概念上，招行不但告诉你它在干啥，还披露了一些具体的数据。上半年信息 科技 投入了39.22亿元，占营收的比例是2.86%，这个投入的力度就很可观了。作为对比，平安银行只提到上半年的 IT 资本性支出及费用投入同比增长 24.8%，没有具体金额，当然了，人家有个好爹，还可以利用集团层面的 科技 成果。民生银行投入是19.01亿，占营收的比例是1.93%，这个也算是力度比较大的，但其他大部分银行这方面就是一笔带过，一句"持续加大金融 科技 投入"了事儿。
作为一个投资者，我也可以给自己的投资行为加上各种修饰美化，处理一些财务数据，就说自己的是搞大数据分析的，寻找股价和各个因子的相关度，就说是在做量化。其实哪儿有那么高大上，我顶多就是看看报表，算算估值，撑死感知一下市场情绪，仅此而已吧。
对于银行来说也是一样的，你可以说自己在大数据、云计算、AI、区块链等方面有很多布局，我们投资人很难搞清楚这些东西和实际的业务之间会产生怎样的关联，我们关心的是以后能不能给银行带来更多更好的客户，让服务质量变得更好，带来更多的营收，节约一些成本费用。银行披露的信息越多，我就越相信它是真干，至少是有具体的工作成果可以写在报表里的。
在云计算方面，招行称"原生云服务器达到4015台，较上年末增长100%，原生云存储规模29.18PB，较上年末增长92%，原生云容器数量69,080个，较上年末增长121%"。我们知道硬件设施是上云的基础，而数据上云对以后银行的资源整合、场景铺设、客户信息获取，包括供应链金融等方面都有决定性的作用，招行在半年报中披露这些实际的进展，干不干得好先不说，至少不是空头支票。
说起金融 科技 ，就不得不提两大APP为主导的数字化零售平台，以及招行自己定义的MAU这样的北极星指标方面的一些工作成效。
上半年"招商银行App"累计用户数达到1.29亿，"掌上生活App"累计用户数达到9842万，还是画个图来的直观一些：
我们看零售客户数增长到1.51亿这么一个庞大的量级，很不错了，比上年末增长了4.86%，比去年同期更是同比增长了12.69%（去年同期零售客户数量是1.34亿），要知道资产规模的同比增速只有11%，也就是说客户数量的增长速度大于资产规模的增长速度，我觉得非常好。以前我们也探讨过这个问题，有了绝对的客户基数，才能在"客户池"里精心挑选优质客户，为后期展业和风险控制创造条件，脱离客户去谈风控就是耍流氓！
上图中的数据可以看出，招行在"招银APP"和"掌上生活APP"用户数方面的增速比零售客户数增速更快，我定义了一个指标"客户APP转化率"（招银APP用户数/零售客户数），用来衡量有多少客户在使用手机APP，上年末是79%，现在提升到了85%，我觉得以后到90%左右也就到头了，毕竟有些客户是随便开个卡，不实际使用银行服务的。
有了用户数量还不行，必须真正把APP使用起来才可以为我们创造价值，所以看看MAU（月活跃用户数）的情况：
上半年整体MAU出现了一定的萎缩（-2.81%），这个数据是两大APP之和，分开来看，招商银行APP的月活还增长了近100万，而掌上生活的月活萎缩了400万左右，这个是主要的拖累项。这个数据指示的意义是，以银行账户服务、转账、支付、理财为主的招商银行APP数据比较 健康 ，但是以消费和场景构建为主的掌上生活APP的情况不理想，原因也很简单：疫情。
人民手上没钱了，也没有消费的意愿，也很少外出了，不刷信用卡了，掌上生活的月活自然就下来了。
两大APP的人均月登录次数、金融场景/非金融场景使用率等指标也在下降。我观察到披露了月活的几家银行的数据都出现了不同程度的萎缩，说明这是个行业共性的问题。
但是招行的APP数据中也有几个亮点：
掌上生活的非信用卡用户占比达到33.29%，去年同期是28.74%，同比增长了近5个百分点，说明有更多的招行客户使用掌上生活的目的不是为了管理信用卡，而是看重里面的便民服务、饭票、影票、机酒、商城等非金融场景的功能，这个变化非常喜人。招行披露两大APP在期末覆盖了73个城市的公积金服务，社保查询覆盖56个城市，非税缴费覆盖74个城市，电子社保卡累计签发670万张，政务便民场景MAU达390万户，同比增长875%，生活缴费场景MAU315万户，同比增长22%。这几个数据应该可以打消我们不少的顾虑，虽然我依然认为在与微信、支付宝等超级APP的竞争中招行没有什么优势，我本人生活中肯定也是优先使用支付宝的，但是招行的这些数据真的在增长，未来或许会有惊喜也说不定。社保、公积金等场景都是非常高频、硬核的场景，可以用来培养用户使用APP的习惯，增强用户粘性，包括招行正在推的个人信用报告查询我觉得未来潜力也很大，大家对自己的征信情况的关注程度会越来越高的，这一块儿好像支付宝、微信还没有下手，算是招行的特色功能。是不是因为银行是央行亲儿子的原因所以还没有给支付宝、微信开放接口？我觉得招行在类似这方面的突破可以更多一些。
偏重金融服务的"招商银行APP"方面，上半年的理财产品卖得很好，销售金额4.7万亿，同比增长20%，占全行理财销售金额的78%，APP理财客户占全行理财客户的93%，也就说大部分客户已经习惯在APP里买理财了，但仍有少部分大额理财的客户（可能是零售的，也可能是对公的），对APP的信任感还没有那么强，还是要在线下网点购买的。招银APP的交易金额达到18.56万亿，同比增长11.34%，很好，很强大。
然后，招行的公众号用户达到2342万，同比增长14%，微信、QQ、支付宝等全线上渠道粉丝量达到1.49亿（对应零售客户1.51亿），同比增长13.74%。同时披露了对公APP客户数比上年末增长16%，月活环比增长5.73%。客户数量多点开花，全面突破，客户忠诚度继续提高。
作为投资人，这套关于客户和APP的数据我是非常满意的，可以说招行在行业内的竞争优势还是提升，护城河还在加宽。
不信？
我们继续看数据。
上半年招行的私人银行客户数达到9.1万户，同比增长16.3%，私行AUM达2.5万亿，同比增长15.74%，户均AUM2747万（去年末是2719万，说明客均质量还在提升），说明招行服务的有钱人越来越多，有钱人对招行的认同感越来越高。
注意，这些数据一定要和总资产规模的增速去做对比，总资产规模的同比增速是11.6%，只要是高于11.6%的，我们都认为业务能力是越来越强，客户质量是越来好的，因为招行私行，包括财富管理业务的基数已经不小了，在如此规模的基础上再继续高速发展，这个就很牛。
再看中端客户，金葵花达标客户数量291万户（同增14%），金葵花AUM6.75万亿（同增14.6%），全部零售客户AUM达8.26万亿（同增13.9%），零售客户存款余额零售客户存款余额1.84万亿（同增18.7%）。
我也不想吹，再吹真的有点儿尬，好像我是招行请来的枪手似的，但是这个业绩真的是牛，你不得不承认。
注意啊，以上零售方面的成绩是在上半年银行业零售业务全面受阻的情况下实现的，招行的零售贷款规模同比只增长了10.9%，远远弱于对公贷款规模13.5%的增长。高阶数据的强劲增长，表明零售的暂时萎靡更多的是外部环境的问题，银行内部的经营一切正常。
客户基础越来越好，客户粘性越来越高的好处是什么？财富管理业务大发展，包括随之带来的手续费收入全面爆发。我们看期末零售理财产品余额达到21000亿元，较上年末增长11.58%，非货币公募基金卖了2500亿元，同比增长207%，手续费及佣金净收入中代理业务手续费同比大增32%。客户存款余额比上年末增长12.19%，增速强劲，而且结构还在改善，期末的活期存款占比是62. 69%，较上年末提高2.56个百分点，高成本的结构性存款余额4951亿元，压降4.02%。
我们上篇文章说过，招行这几个季度的日均活期存款占比是下降的，那么期末时点数据的回升是不是意味着这个指标要重新开始反弹了？期待一下。
所以在招行身上，除了净利润增速转负，ROE下滑以外，都是好消息？
也不全是，至少在资产质量方面还有一些不确定性：
从上表数据来看，对公方面问题不大，招行提到"得益于长期坚持客户结构优化，公司贷款不良生成额79.49亿元，同比减少37.25亿元"，我们用逾期、关注等前瞻指标验证一下也可以看出对公资产质量确实是很扎实的。季末的对公关注贷款率是0.97%，对比上年末的1.31%，对公逾期贷款率是1.69%，对比上年末的2.03%，可以说是全面改善的。
我记得在一季报后招行给出的指引是半年报零售不良先爆发，然后三季度和年报的时候对公的压力会大一些，这里我斗胆做个预测，我觉得招行在对公方面其实没什么问题。
可能有的人担心延期还款、无还本续贷等贷款的规模会比较大，到明年一季度以后会出现一个坏账大爆发，招行在半年报就这个细节进行了专门的披露："办理延期还本付息的客户在本公司的贷款总额为1,332.11亿元，随着国内疫情好转，企业生产经营逐步恢复，已开始正常还款。截至报告期末，仍处于延期还本付息状态的客户在本公司的贷款余额为695.32亿元。鉴于延期还本付息政策最长可延长至2021年3月31日，待政策终止后，不排除个别客户风险将会暴露。"怎么样？态度是不是很诚恳，把风险都告诉你了，现在延期还本付息对公贷款的风险敞口也就只剩695亿了，对比4.8万亿的贷款总额，对比2400亿的拨备是不是也没什么好担心的？假设其中一半出了问题变为不良，其中150亿彻底收不回来了，也不是什么大不了的事儿对吧？所以说在这一点上，其他银行不好说，招行的问题不大。
还是关心一下零售贷款吧。
我们看半年报的零售不良率是0.83%，比上年末提升0.1个百分点，关注贷款率1.14%，是下降的，但是零售逾期贷款率达到1.37%，比上年末1.2%提高了很多。这个逻辑我理解不了，怎么逾期率提升了，关注率反而下降了？对关注的认定是不是有点儿问题？再看零售的小项，主要是信用卡类贷款的问题更大一些，信用卡的不良率提高到1.85%，逾期率从2.73%提高到了3.5%，好在招行的信用卡类贷款占零售的比例不高，他的房贷很多，房贷可以认为不存在坏账和实际损失，小微贷的资产质量也很硬，整体上还好吧。我倒是想和其他银行的数据对比一下，但他们最多披露一个信用卡不良率，这一块儿招行算是最好的之一，信用卡的不良率是最低的。未来资产质量的走势，总结一下就是：风险可控（比想象中要更好，主要是对公贷款质量很好），密切关注。
基本上就这样吧。
概括一下本文的要点：
1、 招行的报表信批到位，数据丰富，有分析价值。
2、 金融 科技 投入很多，云计算方面动作较大。
3、 基础零售客户数量、金葵花客户数量、私行客户数量高速增长，零售AUM、金葵花AUM、私行AUM全部大幅增长，客户基础越来越好，卖了很多理财和基金，存款规模高增，活期存款占比有反弹的迹象。
4、 APP月活数据受疫情影响暂时走弱，但主要是掌上生活的问题，招银APP成长得还可以，预计下半年掌上生活的数据能有改善。
5、 资产质量有一些不确定性，继续观察。
以上。
连夜速评招行半年报：你大爷还是你大爷
本文首发于我的公众号:夏至1987
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