一、行情走势
11月份5500大卡动力煤市场平均价格月初价为643元/吨，月末为640元/吨，降幅为0.47%。
数据显示，发热量5500大卡的动力煤在秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、京唐港、天津港的主流成交价格分别报收630-640元/吨、630-640元/吨、630-640元/吨、635-645元/吨和645-655元/吨，其中，在秦皇岛港和曹妃甸港的交易价格区间比前一周下降了5元/吨；在其它三港的交易价格区间与前一周持平。
二、多空动态
2.1利多因素
国内煤价稳中有升，电厂存煤下降
动力煤需求稳中有升。一方面，冬季季节性用电、用煤需求增加。另一方面，工业用电量，尤其是重工业用电量有望稳中有升，带动发电用煤需求回升。另外，由于固定资产投资升温，水泥市场好转，并带动燃料动力煤需求稳中回升。
随着经济的见底及缓慢复苏，以及产业链补库存的需求，分析师认为煤炭价格，将在未来3-6个月中有一定的反弹。
2.2利空因素
煤价小幅震荡，四季度或稳中有降
国家发改委11月20日通报称，今年前10月，煤炭生产、运输、消费增幅回落，库存上升，价格下降，市场供需形势由一季度的基本平衡转为总体宽松。
电煤需求筑底回升煤炭“旺季不旺”
三、影响因素分析
1、产业链情况分析
1.1下游情况：
10月份我国全社会用电量3998亿千瓦时，同比增长6.1%，增速环比回升，显示经济企稳态势较为明显。电厂电煤库存仍然处于偏高水平。截至11月28日，沿海六大电厂库存总量为1335万吨，比前一周仅减少了8万吨。电煤日耗增幅不明显。
2、宏观因素分析
近一个月来，国外量化宽松政策频出，美国QE3、欧盟无限量冲销式的国债购买计划及日本新增10万亿国债购买规模，主要经济体量化宽松，市场逐步形成对未来经济复苏预期，并稳定国际大宗商品价格体系。
四、结论与展望
煤炭分析师翟新宇认为，环渤海动力煤价格指数继前两周分别呈现下降、走平之后，本周再度走低，进入震荡整理阶段。虽然国内气温下降使电厂煤耗升高、经济数据和用电量数据都有所好转，但是港口煤炭库存还在增加，截至28日，秦皇岛港库存697万吨。加之山西北部地区目前煤矿复产较好，另外近期热炒的电煤并轨事件催涨了贸易商的观望态度，短期下游采购积极性较弱，后市情况难言乐观。
