经过多方调研获知：六家国有大行理财子公司截至2021年末的非标资产占比，已经全部低于6.1%。这也带动着国有大行集团口径（含总行和理财子）的非标占比的集体下降，因为总行管理的老资产中的非标早就停止了新增。“分子分母增长的加速度不一样。分母主要靠标准（资产）撑，上量快；但是非标真的很难投，周期又长，”一名银行理财投资经理称，现在非标投资已经迈入了一个新纪元，正在告别单一化投资城投的做法，重点挖掘国央企、大型民企等客群，开展债转股、股改、权益类等新品种，将有能力和有意愿承担风险的投资者引导至资本市场其它领域。
配置占比剧降
“我们（非标）还是在做，但是去年下半年占比掉了整整一半”，一家大行理财子公司相关人士告诉记者。该公司2021年6月末的非标占比在12%左右，到了2021年末降至6%出头。
相同情况也在其他几家大行理财子公司上演。本报获知，截至2021年末，6家国有大行理财子公司的非标占比全部低于6.1%。之所以是“6.1%”这个数字，是因为上述非标占比为6%出头的理财子公司已是其所处大行理财子公司阵营中最高。另有两家接近6%，最低的非标占比不足3%。相较2021年中期，6家非标占比均巨幅下降甚至腰斩，且压降的趋势还在延续。
规模的降低，主动和被动的成分兼有。“主动”是指主动控制规模满足监管要求：监管要求理财子公司全部理财产品投资于非标债权类资产的余额，在任何时点均不得超过理财产品净资产的35%。这条规定极其重要，因为后续伴随监管细则一次次厘清，有重大的转折在实操中发生：监管将银登中心、北交所等平台发布的产品，认定为“非标”。而在此之前，业界普遍把它们视为“非非标”，对它们转为标准化资产有很大的预期。而这部分2～3万亿的“非非标”纳入非标后，非标额度一下子显得很紧张。
“现金类产品就划走一大部分不能配了。另外现金管理的替代品、最短持有期、投资周期型这些日开产品也都没有办法配非标。所以这么算笔账的话，各家在能配非标的、有限的产品里，我感觉至少要有20%至40%是非标。”一名理财子公司人士向记者分析。
光大证券金融业研究团队曾做过一个分析，称封闭式理财产品的加权平均期限一直在稳步上升，由2018年末的161天持续升至2021年9月的357天，但该团队预计2021年底才能超过1年。这说明什么？这就印证了上述理财业人士的判断，即理财子公司发行的大多数产品从期限上都不适配非标。有两名理财子公司人士告诉记者一个大概的数字：它们非标资产的平均期限在1.3～1.6年之间。
综上可见，非标投资在资金端、资产端、产品端、运营端等多个维度均被约束，加之标准化资产增速迅猛推高分母（即资产总额），非标占比剧降成了多家理财子公司的共性。
投资者将面临更大能力挑战
此前，“非非标”即虽然是非标准化资产但根据此前金融监管部门的规定不计入非标准化债权类的资产，如银行间、交易所债券市场交易的政金债、铁道债、中央汇金债、熊猫债等品种都收益率偏高且不受“非标”的监管限制，所以很多银行理财选择投向此类资产。
但是，如今将“非非标”认定为“非标”后，银行理财产品可能会减少对此类资产的投资或是拉长理财资金的期限以匹配“非标”的期限。这样一来，理财产品的收益率预计也会继续走低。
另外，非标压缩，标类债权资产优先采用市场交易价格进行定价，并引进做市机构和承销商报价提供流动性支持。此前，对于固收类产品持有期间的价值波动投资者并不关心。因为在债券没有违约的情况下，固收类产品的收益会随着时间的推移而逐步累积增加，最终基本都是正收益。但资管新规落地后，银行理财普遍净值化，产品净值受市场的影响更大，对投资者的理财能力要求也会更高。
而对于目前市场普遍化的净值型产品，投资者应理性看待，理财产品向净值化转型并不代表产品风险提升，只不过估值方式的改变导致产品由刚兑转向浮动收益。净值型产品风险有高有低，投资者可以从风险等级、投资范围、历史净值波动等方面去了解产品的风险情况。此外，有些产品虽然风险较高，但也有可能为投资者带来更高的回报，所以投资者不必排斥净值型理财产品，要学会挑选适合自己的理财产品。
银行理财产品迈入净值化时代，不再承诺保本保息， 理财产品出现较大净值波动，甚至跌破初始净值属于正常现象 。 投资者应客观理性看待此现象。
对于投资者而言，一方面，投资者在选取银行理财产品时应充分考虑自身风险偏好和流动性需求，不要一味追求收益而忽略自己对于风险的承受能力。另一方面，投资者在购买理财产品时应看清合同条款具体内容，以免造成决策的失误。尽管银行理财基本没有信用风险，但存在市场波动风险（净值化），对于投资者而言，需要关注理财底层资产。
对于追求保本的投资者，可考虑定期存单、国债、纯债基金及风险等级较低的纯固收类理财产品等。风险承受能力较低，追求稳健收益的投资者应注意各类资产的流动性及配置比例，适当提高低风险等级、短期限理财产品的配置比重。
理财产品是非标业务吗
1、不错，银行理财资金就是银行通过销售理财产品筹集的资金。但一般来说，这种资金是银行代客理财的范畴，属于银行的表外业务。
2、标准化债权资产，指有公开上市交易的债权性金融产品。
中国的债权性金融工具有两个公开交易市场：银行间市场和沪深交易所市场，在这两个市场上市交易的债权性证券，属于公开上市的标准化证券，包括国债、企业债（银行间市场）、公司债（交易所市场）、银行中期票据和短期融资券（银行间市场），以及中小企业私募债（交易所市场）。
非标准化债权资产，就是上述债权资产以外的，未公开上市交易的债权性资产，如信托贷款等。比起标准化债权资产，这类资产一般不公开发行，风险较高，频脾纶仁璜锹络讵盲挺流动性也低，缺乏标准化的证券特征，但名义收益率会高很多。
银行理财资金投资非标准化债权资产，是进行有一定风险的高收益投资。
什么是“非标”？顾名思义，就是非标准化产品。那些原来的标准化融资渠道，无论是银行贷款，还是债券融资，都是在一种相对明确、规范和公平的机制保护下进行的投融资过程。而非标产品本质上是介于两者之间的一个异类，它绕过银行或债券审批部门，通过某个非标准化的载体，把投融资双方直接衔接在一起。过去的非标融资方主要是矿山和制造业企业，现在则被地方融资平台和房地产所主导。非标理财，就是非标准的理财产品，但是也并不是非法的，就说P2P网贷，也可以说是非标理财产品，同时他也不是非法的，只是法律对这方面还没有立法。
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