5月环氧丙烷产业链主力产品价格以小跌为主，整体价格呈现上下小幅波动的形态，无论涨跌，除丙烯外幅度都不大。 据金银岛监测数据显示，在9个环氧丙烷及相关产品中，5月份月均价环比上涨品种3个；环比下跌的产品共计5个，1个产品就价格持平。 从5月环氧丙烷及相关产品价格统计来看，月环比涨跌幅中9个产品仅中有3个上涨，其它产品价格出现小跌行情，不过同比价格还是全面下行。 环氧丙烷产业链主要产品市场分析 丙烯 5月，国内丙烯厂家的装置检修逐步增多，再加上部分厂家的装置开工率下降，对市场起到了很好的支撑作用。5月期间进口丙烯资源也十分有限，韩国地区货源紧张，抵达中国的资源量明显减少，进一步给国内丙烯市场形成利好。随着资源偏紧，厂家库存下降的状态普及，厂家的提价意愿逐步加强，市场价格开始出现了一波上拉行情。截至5月底，山东地区主流成交在6000-6050元/吨；江苏地区主流成交在6050-6150元/吨。临近月末，由于下游PP粉料和丁辛醇企业降低开工负荷以及利润偏低，PO开工率也不高，所以需求略有萎缩，阻止了丙烯价格的持续拉涨。 环氧丙烷 5月，国内环氧丙烷市场价格维持波浪型震荡盘整走势，市场价格跌势略小于价格涨势，各地月末均价较月初均价相比上涨了50-150元/吨。环氧丙烷市场最高现金价为8550元/吨，出现于5月下旬华东市场；而5月市场最低现金价为7600元/吨，多次出现于5月初、5月中及5月底华北及山东市场。5月环氧丙烷价格涨跌原因与4月行情基本一致。下游市场需求不佳是导致本月环氧丙烷价格下跌的主要因素，而下游抄底补货及成本压力显现是引起本月价格底部反弹的主要原因。 聚醚多元醇 5月，国内聚醚市场区间震荡为主，其中普通软泡聚醚月初与月末价格涨幅约50-200元/吨之间。由于5月期间上游主力原料环氧丙烷价格涨跌频繁，聚醚厂家积极跟随调整。除5月中旬下游工厂出现一轮阶段性刚需补仓外，其他时候都是少量刚性采购为主。此外本月主力原料环氧丙烷和聚醚工厂检修状况较多，市场利好消息不断传递，令市场交投表现活跃。因需求面表现一般，原料价格仅能维持短暂上涨后再回落，实单成交量较4月无大幅增长。 丙二醇甲醚醋酸酯 5月，国内PM/PMA市场震荡下滑态势，截至月底，华东PM月均价较上月环比下滑0.85%，PMA月均价较上月环比下滑3.41%，较去年同期同比下滑16.01%。原料面，5月国内环氧丙烷市场价格维持波浪型震荡盘整走势，市场价格跌势略小于价格涨势，5月环氧丙烷各地月末均价较月初均价相比上涨了50-150元/吨；而国内PMA市场月内因需求面维持疲势而波动有限，供应商报盘上涨动力不足，商家走货随行就市为主，交投气氛平淡。截至月底收盘，华东市场PMA桶装现金自提在7800-8000元/吨左右。 四预测及展望 丙烯 市场供应压力稍有减轻，万华化学丙烯基本不外放，宁波海越装置停车，对市场供应面有一定的支撑。下游市场随着丙烯价格的走低，利润逐渐好转，粉料企业成本压力缓解，部分工厂装置重启，环氧丙烷国内部分工厂装置检修造成丙烯需求减少，需求面的博弈造成市场观望情绪加重。据金银岛分析认为，6月丙烯将维持高位盘整走势，主要关注山东地炼库存以及下游聚丙烯的需求及其开工率。 环氧丙烷 6月环氧丙烷市场行情或将维持震荡盘整走势，市场涨跌幅度均不会过多。5月底环氧丙烷工厂受成本压力出现止跌反弹意向，可能引起6月上旬环氧丙烷价格小幅度回升。此外，6月16日将举办环氧丙烷及聚醚行业会议，进一步提振市场交投信心。故金银岛认为，6月上旬环氧丙烷价格呈现上涨走势，但考虑到下游市场正值需求淡季，因而环氧丙烷价格持续拉涨时间有限，若涨势过高依然存在回落风险。 聚醚多元醇 从供应面来看，方大锦化聚醚工厂5月27日-6月5日停车检修，市场供应量或下降。据悉山东烟台万华12万吨软泡聚醚新产能推迟至6月投产，供应面或小幅增长，因此市场整体供应量基本无变化。从需求面来看，6月下游需求淡季行情延续，原料采购量不高，下游工厂采购心态谨慎，多保持随采随用的原则，需求面利好支撑难现。从成本面来看，原料环氧丙烷工厂推涨意向犹存，在一定利好因素的影响下，成本价格或呈现上涨趋势。因此，6月聚醚市场供需两淡的局面不改，且暂无明显利好因素呈现，预计6月国内聚醚市场呈现窄幅震荡盘整走势，预计波动幅度约100-200元/吨。 丙二醇甲醚醋酸酯 展望6月，原料面环氧丙烷市场行情或将维持震荡盘整走势，市场涨跌幅度均不会过多。然下游市场正值需求淡季，因而环氧丙烷价格持续拉涨时间有限，若涨势过高依然存在回落风险。而PM/PMA需求面涂料行业因9月G20峰会华东部分地区下游工厂提前关停降低需求量，加之供应商销售情况平稳，基本面平静，预计下月国内PMA市场价格或可震荡整理，重点关注原料消息引导。 综合来看，5月国内环氧丙烷产业链主力产品价格需求变化与4月变化都不大，虽然部分商品检修增多，但预期还不足以明显推动价格拉高，各产品主流价格预期都以小幅震荡盘整为主。
