1、复利现值计算
2年后产生第一笔现金流20万美元现值=200000*(1+10%)^-2=165289.26美元
2、永续年金现值计算
每年再将以5%永久增长的现值=165289.26/5%=3305785.2美元
个人认为，你的答案中没有合适的选择。
以上回答，希望对你有所帮助。
公司理财（罗斯九版）选择题两道，请高手看下
算了帮你下吧：
（1）
①每年折旧按直线折旧法：5000万/5=1000万 每年经营成本=1600万+1500万+500万=3600万元
②列出利润表（万元）
年 1 23 4 5
收入5500 5500 55005500 5500
经营成本 3600 360036003600 3600
折旧1000 1000 10001000 1000
EBIT(税息前利润)900 900900 900900
所得税EBIT*0.25 225 225225 225225
净利润 675675 675 675 675
总投资收益率为675*5/5000=67.5%
③NCF=经营现金流OCF-资本性支出-净营运资本支出
其中
NCF0=0-5000-0=-5000
NCF1=(675+1000)-0-1000=675
NCF2=(675+1000)-0-0=1675
NCF3=(675+1000)-0-0=1675
NCF4=(675+1000)-0-0=1675
NCF5=(675+1000)-0+1000=2675
NPV=NCF0+NCF1*0.9174+NCF*0.8417...........=1247
(PS:1，你那个现值终值打反了，P/A是现值<1,P/F是终值>1. 2你上面一年的终值应是1.0900,不是0.9174)
（2）净现值>0,值得投资。
考查知识点:
1,公司理财基础如简单利润表的作法。罗斯公司理财第二章。
2，投资决策，即资本预算部分（公司理财共分，资本预算，风险，资本结构，长期融资，短期财务等模块），可参照罗斯 公司理财 第四章到第七章，主要是第六七章节。
我周六末研究生考试，这几天可能不在。
罗斯公司理财的一个收益率的计算问题，请教大师！^_^有谁能解救指点感激不尽
计算公式=（债务/总资本）*债务成本*（1-企业所得税税率）+（资产净值/总资本）*股权成本 其中，债务成本和股权成本用债务人和股东要求的收益率表示。至于债务成本一项要乘以（1-企业所得税税率），是因为与股权融资相比，债务融资可以使企业少缴企业所得税，因为利息在计算利润时是被扣除掉的，而所得税的计算又是按照利润总额的一定比例计算的，显然被扣除利息后的利润乘以一定比率所计算的所得税要比不扣除的计算的少，基于此，所以说利息能够抵税
求罗斯公司理财第九版答案
你的公式不正确。应该是：
=(5000000/5000)^(1/10)-1
我们反推一下，设年收益率为X,则
5000*(1+X)^10=5000000
计算如下：
(1+X)^10=5000000/500
1+X=(5000000/500)^(1/10)
X=(5000000/500)^(1/10)-1
=0.995262315
注：^(1/10)开十次方。
EXCEL财务函数：
=RATE(10,0,-5000,5000000,1,99%)
=99.526%
罗斯书上那个例子没有给出销量，你怎么算出他们相等呢。变动成本变了，销量肯定也变了。例题中固定成本和变动成本都变了。而且从公式EBIT+F/EBIT这个公式中，必须假设其他变量不变，VC一个变动的时候才能得出VC降低与经营标杆同向变动。其二，个人觉得这个公式也不是很精确。经营标杆是表示销量收入每变动1%，EBIT变动几个点。 罗斯书上是按精确定义表示的。在其他变量不变的情况下，销售收入的变化率就是产量的变化率。再想想EBIT的变动率，由于是差额关系，固定成本相互抵消了，在其他变量不就的情况下，EBIT的变化率就是（P-VC）*产量的变化率，经营标杆，结果就是单位边际贡献。 正好看到那章了，发表下个人观点。
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