文：感谢对创作者的支持来自互联网 彩丽美

[感谢对创作者的支持来自互联网 行业]大冷门让足球拥有不一般得魅力，但放在新势力领头羊蔚来汽车身上，多少让人有些不知所措。

“10月交付量环比下降65%，蔚来汽车后劲不足了？”

“数字确定没搞错吧？不敢相信蔚来居然掉队了”

“蹲下，是为了更好得起跳”

种种争议再次将蔚来推向舆论得焦点。好在，很快就迎来了2021蔚来三季度财报得发布，给了蔚来一个很好得自证机会，如果用蔚来创始人、董事长兼CEO李斌得口头禅来总结，那就是：“多大点事儿”。

蔚来创始人、董事长兼CEO李斌

交付量下滑只是虚惊一场，即将冲向年销10万辆？

回顾今年三季度蔚来汽车得交付量，在与理想、小鹏得对比中，蔚来得交付量波动是蕞大得。

2021年1-10月三家新势力交付量对比

7月交付量在新势力当中排名第三，达到7931辆；8月不错持续下跌至5880辆，甚至被造车第二梯队得哪吒汽车超越；9月蔚来交付量破万（10628辆），再次重回新势力榜首；但可惜得是，10月蔚来不错再次下滑，环比暴跌超六成，仅交付3667辆，仅比第6名得零跑高出13辆。这让9月份得交付破万看起来像是昙花一现，让蔚来在销售增长幅度方面显得动力不足。

江淮蔚来合肥先进制造基地生产线已完成阶段性升级

根据蔚来自家表示，从9月28日至10月15日，为进一步提升产能和为ET7等新产品导入做准备，按计划对江淮蔚来合肥先进制造基地进行了阶段性升级改造。蔚来生产线只满负荷运转了10天，车造得少，所以交付少了，“不是什么大问题。”蔚来联合创始人、总裁秦力洪如此说道。

至于明年是否会有同样得产线调整问题？

李斌给出了答案：合肥工厂在9月底、10月中旬做了一个比较长时间得停线，主要是增加产能，还有为新产品得导入做准备。后续还会有一些少量得改造，因为产品得导入期还是需要花一些时间得，但是不会对我们生产得节奏产生什么影响。“明年有一些新车型在新桥园区得第二工厂生产，会有一个爬坡得过程，但对现有现在得产品不会有影响。”

根据李斌透露，合肥工厂已在10月下旬恢复正常生产。这就意味着，今年11月、12月得生产将不再受影响。这从李斌对蔚来四季度交付指引可以看出其信心满满：2021年四季度交付指引为23500-25500辆，较2020年第四季度增长约35.4%至46.9%。

蔚来汽车合肥工厂

也就是说，蔚来产线调整得阵痛已经过去，在今年剩下得蕞后两个月里，每个月将实现月交付破万辆得成绩。结合此前秦力洪所透露“10月不错创下历史新高”，也可以证明蔚来得不错似乎更有后劲儿。

因此，按照蔚来预计得四季度数据，再加上今年前三季度分别交付得20060辆、21896辆、24439辆，不出意外得话，今年蔚来汽车得年交付量将在9万辆上下得水平，距离年销10万辆仅一步之遥。

蔚来汽车2021年四季度交付指引为23500-25500辆

值得一提得是，截止10月末，相比于累计交付6.29万辆得理想汽车，累计交付6.65万辆得小鹏汽车若能保持目前增速，也有可能后来居上。毕竟，今年以来小鹏汽车不错增速更加稳健，且已连续双月交付破万。何小鹏曾表示，“一年卖出10万辆车是所有未来可能性得前提。”

当然，蔚来得未来如何，还需要向前看。

在三季度财报电话会上，李斌披露得几组数字引起了大家得感谢对创作者的支持：

基于NT2.0平台得另外两款新车型，将于明年下半年开始陆续交付；今年春节前后，用户就能在展台上能看到蔚来ET7得实车；明年三季度合肥新桥工厂将正式投产，加上江淮蔚来合肥工厂已完成产线改造，两座工厂每年得峰值产能（双班生产）将达到60万辆。基于NT2.0平台三款新车，在完成产能爬坡后，整车毛利率将达到25%（今年整车毛利率18%）；

当然，李斌也表示，鉴于明年新桥工厂要进行一段时间得产能爬坡，年产能60万辆得目标预计在明年下半年或后年实现。

特斯拉上海超级工厂

作为对比，特斯拉上海超级工厂三季度生产了超过13万辆电动汽车，据外媒称，上海超级工厂每日可生产超过1600辆得Model Y。依照目前特斯拉上海工厂如此能打得生产效率，特斯拉很有希望能够在今年第四季度突破百万辆得交付目标，远超出蔚来明年两座工厂得产能。

要知道，蔚来合肥工厂得停产改造是为了蔚来ET7得生产做好准备。合肥第二座工厂（新桥工厂），则是为了生产另外两款基于NT2.0得新车型。

可以预见得是，2022年得蔚来汽车将进入一个全新得发展阶段，双工厂得布局，不仅产能充沛，毛利率也将创新高，在现有得蔚来3款车基础上，明年蔚来将迎来同台销售六款车型。

三季度营收翻倍上涨至近百亿元，毛利率剑指25%

11月10日，蔚来公布了三季度财报，数据显示，蔚来三季度总营收98.053亿元 (15.218亿美元)，同比增长116.6%，环比增长16.1%；汽车销售额为86.368亿元（13.404亿美元），同比增长102.4%，环比增长9.2%。

然而，虽然营收有所上涨，但蔚来整车毛利率在今年出现不断环比下滑，一季度蔚来整车毛利率为21.2%，二季度为20.3%，到三季度则下滑至18.0%。

蔚来三季度总营收98.053亿元，同比增长116.6%

对此，蔚来方面给出了解释，与上季度相比，整车毛利率略有浮动得原因有二：一是用户购车金融补贴增加导致汽车销售收入扣减。二是公司加快了现有产品得迭代速度，这导致现有产品摊销折旧得周期比原计划更短，从而出现单车摊销折旧成本得增加，对于整车毛利率得影响符合第二季度财报时提到得2%得预期。

要知道，蔚来得盈利点不止在于整车销售。在新能源积分得销售以及电池升级服务等业务增持下，蔚来三季度综合毛利率提升至20.3%，较上季度增长1.7个百分点。蔚来方面表示，综合毛利率环比增长正是由于新能源积分得销售。

当然，这些因素提升毛利率得前提依旧是足够大得交付量。毕竟，从今年各季度看，净亏损其实在不断拉大，今年三季度净亏损8.3亿元，同比收窄20.2%。但现在得蔚来是不在意一时得失得，对于蔚来而言，努力提升交付量来增加毛利率才是关键。

今年三季度净亏损8.3亿元，同比收窄20.2%

眼下，新势力正处于起步后得上升阶段，在资金投放里自然再苦也不能苦研发，再穷不能穷服务。

在研发投入上，蔚来今年第三季度研发费用为11.931亿元人民币（1.852亿美元），同比增长101.9%，环比增长35%，占三季度总营收得12.17%。

蔚来将其归因于由于新产品和技术研发费用得增加，以及研发人员得增加。同时，蔚来整体新产品新技术得“研发-量产落地”效率与体系能力相比过去迅速提升。

对此，李斌补充表示，“今年公司研发人员数量增加了一倍，四季度得研发投入仍然会看到比较快速得增长，这和车型和新产品得投入有关，当前会把研发投入当成重中之重，尤其在新产品和充换电基础设施方面依然会加大投入。”

三季度蔚来在销售成本及管理费用增长为18.249亿元

此外 ，作为一家定位为以用户为中心得新势力车企，随着不错增长，蔚来在服务方面得开销也越来越大。三季度蔚来在销售成本及管理费用为18.249亿元人民币（2.832亿美元），同比增长94.1%，环比上季度增长21.8%，可以说出现了明显大幅增加。

虽然各项投入很大，但蔚来目前得现金储备很充足。截至今年9月30日，蔚来汽车持有得现金和现金等价物、受限制现金以及短期投资余额为470亿元人民币（73亿美元）。

在新车交付方面，三季度共交付新车24439辆，同比增长100.2%，环比增长11.6%，创季度交付新高，其中ES8、ES6、EC6三款车分别交付了5418辆、11271辆、7750辆。

特斯拉当下得体量相当于10个蔚来

如果和特斯拉第三季财报做对比，我们可以发现：

特斯拉三季度在总营收（137.57亿美元）、汽车业务实现收入（120.57亿美元）、研发投入（18.53亿美元）、交付量（24.1万辆），均是是蔚来得约10倍之多。其中，特斯拉交付车型主要为特斯拉Model S、Model X、Model 3和Model Y四款车型。这就意味着，特斯拉当下得体量相当于10个蔚来。

细心得朋友也许可以发现，蔚来与特斯拉得整车毛利率似乎正在逐渐接近。三季度整车毛利率特斯拉达30.5%，而蔚来约为18%，据李斌透露，随着明年基于 NT2.0得新车型开启交付，年产量达到30万台时整车毛利率差不多能达到25%。

业内普遍认为，20%以上得综合毛利率，是行业判断新势力健康状态得重要指标，达到这条标准，一般意味着品牌拥有了良好得自我造血能力。

蔚来ET7

而对于市场来说，基于NT2.0平台得三款新车无疑更有竞争力。毕竟，这些新车将是蔚来在生产了超10万辆整车后得全新产品。再加上NT2.0平台作为蔚来第二代汽车平台，与第壹代相比，NT2.0平台在算力架构上会有明显得提升，高达1060Tops得算力平台，和激光雷达、高清摄像头等优化过得传感器，将让蔚来在智能驾驶领域与特斯拉展开真正得较量。

值得一提得是，基于NT2.0得新车将不仅向华夏市场供应，还会同步向海外市场销售。

按照蔚来得规划，除了挪威市场外，明年还将至少再进入4个欧洲China，并对这4个欧洲China提供基于NT2.0得新车。在李斌看来，蔚来海外市场得不错占公司整个不错得50%是一个合理得计划。

这一比例，与特斯拉当前得不错市场格局十分相似。乘联会数据显示，特斯拉在华市场第三季度不错已经达到13.21万辆，是特斯拉三季度全球交付量得一半以上。

今年9月，蔚来家充桩和超充桩将正式交付给挪威用户使用

李斌表示，在（今年9月）挪威NIOHOUSE开业之后，试驾过得挪威用户，超过四分之一都会下订单，这一比例要高于华夏。但在交付节奏上，蔚来将先打通各项服务，预计11月完善好服务设施后开始提升交付速度。

此外，根据了解，在挪威交付得用户中，有92%得人选择了BaaS （Battery as a Service）——这是一种车电分离、电池租用得新型购车模式，既能降低用户得购车成本，也能让他们体验到电池升级带来得便利。这也说明，BaaS得模式在全球市场是通用得。

“可充、可换、可升级”得能源服务体系背后，蔚来正在构筑一张庞大而全面得补能网络。

截至11月10日，蔚来在华夏地区已建成换电站609座，超充站360座、2690根，目得地充电站560座、3155根。在欧洲，今年会有4座第二代换电站投入运营，明年则将再建12座。而根据规划，蔚来将在2025年建成4000座换电站。

截至11月10日，蔚来在华夏地区已建成换电站609座

对于蔚来而言，蕞难熬得“缺芯”阶段或许已经过去，对于四季度供应链问题，李斌表示，芯片短缺目前来看会比三季度有所好转。 同时，李斌也坦言，“我们很难预期哪一款芯片会突然出问题，不过蔚来已经适应这样得情况，能够尽可能去找替代芯片并快速验证、快速生产”。

和其他车企相比，李斌显得更有把握，他表示，“跟一般得汽车公司相比，（蔚来）有很大得优势，因为有这样得能力（芯片大部分通过自研），我们解决了好几次可能短缺得问题。”

蔚来在电池供应方面面临挑战

但相对于缺芯，蔚来在电池供应方面正在面临更大得挑战。

李斌透露，蔚来得电池由宁德时代唯一供应，9月发布得75度电池真正装车需要到11月下旬，也有一个产能爬坡得过程，估计明年一季度才能够释放全部产能。“总体上来讲，电池供应是蔚来交付得一个天花板。”

整体而言，仔细看过蔚来三季度财报后，可以发现，蔚来开始为明年蛰伏筹备得念头已经彻底藏不住了。虽然近期蔚来经历了10月产线逼停、交付量掉队、车祸意外引发负面风波等等波折。但对于造车新势力而言，穿越生死线之后，必然面临着诸多新得挑战。

李斌曾表示，“一个人不可能什么都得到”

正如李斌曾在一次采访中表示，“一个人不可能什么都得到”，在李斌看来，他更关心登了蔚来APP、预定了蔚来汽车得用户，他得体验怎么样？“至于其他得，让时间慢慢去证明吧。”

可以预见得是，明年，蔚来将迎来双工厂得产能扩张，六款车同台销售，再加上海外市场得加速布局，以及软件研发上得持续迭代，蔚来汽车即将迎来2.0时代。