没有工厂，却因疯狂卖“贴牌”而四处可见，作为A股上市公司，南极电商（002127.SZ）是一个褒贬不一的存在。
近期，其旗下“南极人”品牌产品又被市场监管部门点名了。
7月6日，商标为“南极人”的彩棉和服三件套、婴幼儿内衣被北京市市场监督管理局通报了存在绳带不合格的问题，商标授权人为南极人(上海)股份有限公司。
7月9日，就产品质量管理和品牌授权程序等问题，时代周报记者致电南极电商，该公司相关负责人表示暂不方便接受采访，将联系相关负责人员对采访问题进行回复，截至发稿记者尚未收到回复。
屡曝质量问题背后，南极电商却有着异常亮眼的业绩。
2019年度，南极电商实现营业收入39.07亿元，同比增长16.52%；公司实现归属于上市公司股东的净利润 12.06亿元，同比增长36.06%。
其中，品牌综合服务业务毛利率高达93.36%，营收增长37.89%。加上经销商品牌授权业务，南极电商的贴牌业务营收高达13.05亿元。
从股价上看，数月来，南极电商始终处于上扬状态。据Wind数据显示，自4月1日至7月10日的67日内，南极电商股价涨幅达106.59%。
持续增长的业绩、一片飘红的股价，与之鲜明对比的却是屡曝质量问题的贴牌商品，南极电商一本万利的生意还能赢多久？
一门“赚钱的生意”
“假设随便一家本地工厂生产的保暖内衣成本为15元，在网上卖29元都困难，贴了南极人的吊牌，就可以卖到59元。”7月10日，义乌一名熟悉贴牌操作的人士向时代周报记者道出了南极电商“品牌综合服务业务”的真相。
公开资料显示，2008年，自保暖内衣起家的南极人开启了品牌授权商业模式。这一年，南极人砍掉了所有的生产线和销售端，卖掉经营10多年的所有工厂，只保留“南极人”这个品牌。
自此之后，南极人的品牌授权业务再也没有刹过车，并逐渐演变为如今的“南极电商”。
如今，南极电商并不采购和销售相关产品，而是根据公司提供的品牌授权服务，以及产业链服务收取品牌综合服务费和经销商品牌授权费，两者合计相当于GMV（成交总额）的3%―6%。
7月9日，服装行业专家马岗向时代周报记者表示，在该模式下，南极电商保持着轻资产模式，把IP分享给合作伙伴来赚钱，“公司能够灵活、专业地从事IP开发和运营策划”。
在此种模式的加持下，南极电商旗下品牌的GMV持续处于暴涨之中。
数据显示，2019年，南极电商在各电商渠道可统计的GMV达305.59 亿元，同比增长48.92%。其中南极人品牌GMV为271.38亿元，同比增长 52.86%。
这是一个惊人的数据。根据今年5月发布的《2020年中国品牌授权行业发展白皮书》，2019年我国年度授权商品零售额达992亿元，同比增长15.9%。也就是说，仅南极电商一家的授权商品零售额就达到了我国年度该类零售额的30.8%。
南极电商的业绩也因此水涨船高。2017―2019年的三年间，南极电商营收分别为9.86亿元、33.53亿元和39.07亿元，增长率分别为89.22%、240.12%和16.52%。
在该种模式下，南极电商确认的收入规模相对偏小，没有销货成本和库存成本，因此有着极高的毛利率。
据披露，2018年度和2019年度，南极电商的品牌综合服务业毛利率分别是 94.11%和 93.36%，经销商品牌授权业务毛利率率分别是 96.52%和 94.85%。
同样没有自家工厂的海澜之家，2019年度线上销售的毛利率仅为50.79%。
得益于品牌授权业务毛利率的强力拉动，2019年度，南极电商整体毛利率也高达38.50%，净利润高达12.06亿。
据南极电商披露，2019年度，其品牌综合服务业务毛利润由2018年的8.47亿元增加至11.59亿元，增长额为3.12亿元，系公司2019年度净利润增长主要贡献点。
7月11日，纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄向时代周报记者表示，单纯从赚钱的角度看，南极电商是一门“好生意”。
“在线上流量主导商业模式的当下，南极电商对线上资源进行了极致的整合，并在数年内将一个内衣品牌做成了一个全品类品牌，成功迎合了下沉市场的需求，获得很大的经济收益。” 程伟雄说道。
品牌价值递减
然而，外界普遍认为，南极电商的商业模式缺乏 社会 责任。
7月10日，北京京商流通战略研究院院长赖阳告诉时代周报记者，该商业模式下，南极电商对经销商和供应商的管控难于上青天。“大范围的授权是很难对品质保障有监控的，价格体系也会很混乱。”
据南极电商2019年年度报告显示，报告期内，其合作供应商总数为 1113 家，其中主要合作供应商约500家；合作经销商总数为4513家，授权店铺5800家。
其旗下品牌质量更是屡屡被市场监管部门点名。
光是今年，除上述童装“出事”之外，6月，标称商标“南极人”10公斤米桶被上海市市场监督管理局检出标签标识项目不合格；4月，江苏省市场监管局点名北极岩户外专营店销售的商标为南极人的户外冲锋衣不合格；3月，国家市监局组织开展2019年第二批网售产品质量国家监督专项抽查中，不合格产品包括南极电商生产的旅行箱包。
目前，甚至很难确定是否所有标牌为南极人的产品，都是出自南极电商授权的供应商。
7月12日，一名负责给南极人品牌授权牵线搭桥的人士告诉时代周报记者，目前南极人的授权管控非常紧，但还有渠道可以拿到南极人对于有诉求的公司在个别电商平台的授权。“服饰和家纺的授权费都一样，5000元押金，1.1万元授权费，产品质量不需要查，但是每个月必须拿2000套2元一套的吊牌。”
据该人士透露，成为经销商以后，南极电商可帮忙引荐授权工厂，经销商可以选择从授权工厂拿货，也可以选择不拿货只拿“吊牌”。
另据媒体报道，南极人的经销商向授权厂家进货并不用经过南极人，只需要同授权工厂签订名义上的合同，就可以以工厂的名义购买南极人商标，然后自己去批发市场采购货品，挂上吊牌再销售。
在程伟雄看来，这并不是一个可以长期昌盛的商业模式，南极人的品牌价值在该模式下是递减的。“只注重短期利益，不注重长期利益，某种程度上来说，它的存在是对于行业的一个压榨，是劣币驱逐良币。”
加码流量生意
程伟雄指出，该模式下南极电商短期获益，但是瓶颈已随之而来，“它的规模很难维持如今这般高速扩张了，今后的增长是受限的。”
数据显示，南极电商近年来净利润的增速的确正在放缓。
2015年度，南极电商净利率增速高达158.37%，但2019年，该数据仅为36.06%。2020年第一季度，南极电商净利润为1.28亿元，增速仅为5.28%。
为了品牌授权生意，南极电商或将持续收购不同的品牌。
其在2019年年度报告中曾表示：上市公司拟通过收购、合作、新设等方式引入其他品牌，以更好地建设上市公司的品牌矩阵。
“商业经营最本质的东西，还是品牌内在的价值，内在的价值不是靠外在的商业调整行为能够解决的。”赖阳表示，南极电商竭泽而渔的商业模式消耗的是品牌真正的生命力，长此以往，知名品牌的影响力终将走向“消亡”，而消费者或许并不会对南极电商新收购的品牌持续买单。
或许，南极电商模式的成败时间会给出一个结论。
但从南极电商近年来的实际操作上，其似乎也正在“找后路”。
2017年，南极电商收购时间互联，并逐渐加码当红的流量生意。
近三年来，通过时间互联开展移动互联网媒体投放平台业务，在南极电商营收中的占比越来越重。2017―2019年的三年间，分别占比为22.36%、65.64%和62.23%。
至此，南极电商正在转型成为电商服务型企业。然而，与动辄毛利率超过90%的品牌综合服务业务相比，2019年，其互联网媒体投放平台业务毛利率为仅7.5%。
同时，2019年，时间互联给南极电商带来了24.31亿元的营业收入，却也带来了22.49亿元的营业成本。
品牌授权生意价值正在递减，流量生意仍未能独当一面，失去工厂的南极电商，还能走多远？
南极电商主要的业绩有哪些
4月24日，南极电商在互动平台回复投资者时表示，公司主动调整在阿里渠道的收入目标，以降低供应链客户压力。并且公司实施后置式收益，缓解了供应链合作伙伴的资金压力，建立了良好的信用信任体系。
根据南极电商近日发布的2021年年报显示，公司去年实现营收38.88亿元，实现净利润4.77亿元。
在发布业绩的同时，南极电商也详细披露了公司在各大电商平台所取得的GMV数据。2021年公司在各电商渠道可统计的GMV总计达到了434.90亿元，同比增长8.16%。尤其拼多多平台继续呈现出快速增长的态势，该平台2021年度的GMV达到137.26亿元，占比31.56%，同比增长55.96%。
“随着直播电商平台的逐步成熟，总体的GMV数据一定会呈现出几何级数的增长，但总体来看还是一个存量再分配的过程，也就是它们增加的GMV数据只是传统电商平台慢慢回落而失去的。”一位长期跟踪电商行业的券商研究员表示。
南极电商披露的数据似乎也印证了这一点。相对于其在抖音快手平台的高速增长，南极电商在淘宝、唯品会等平台的GMV数据已然开始回落。
不过有赖于拼多多和快手、抖音等新兴互联网电商平台的迅速崛起，南极电商的GMV和营业收入仍然保持了正增长。
南极电商方面表示，随着人口红利的逐步消减，公司顺应消费升级、市场下沉、消费品牌化的大趋势，凭借庞大的用户基数、高效的复购率和转化率、较低的获客成本的品牌服务，坚持“低频不低价、中频性价比、高频极致性价比”的定价策略，让合作伙伴的资金周转率和存货周转率高于传统消费品牌，为合作工厂有足够的生产订单提供保障，这是南极电商的核心商业模式。
（编辑 何帆）
南极电商前景分析？南极电商 主力资金？南极电商大数据诊断？
在日常生活中，大部分的投资者朋友们都是用过或者见过"南极人"品牌的商品的吧，比方说袜子、保暖内衣等等。今天，我们就来好好聊聊该品牌背后的上市公司，电商行业的领衔者--南极电商。
在深刻剖析南极电商之前，我整理了电商行业龙头股名单，现在呈现给大家，对下方链接进行点击即可获得：宝藏资料：电商行业龙头股一览表
一、从公司角度来看
公司介绍：南极电商就是较早大规模转型线上的服装品牌企业，是国内电商行业的带头企业。公司主营业务包括品牌授权服务、电商生态综合服务平台服务、柔性供应链园区服务、专业增值服务及货品销售业务。
简单的分析了一下南极电商的公司情况后，我们来分析下南极电商公司的亮点在哪里，我们入手是不是值得的？
亮点一：在供应链体系、流量匹配效率、用户价值、自我变革能力以及企业文化等方面的竞争优势突出。
经过很多年的发展以后，公司建立了持续稳定的供应链合作关系，一方面，公司对供应商生产的产品进行资源推介等指导，帮助其打造爆款提升流量，从低频到高频的转变成功实现，提高资金周转率是通过降低库存的方式，帮助工厂实现低成本的转型；除此以外，公司减轻了供应链合作伙伴的资金负担，现在已经良好的建立了信用信任体系，形成了护城河公司围绕爆款打造和质量监控做了相关产品适配。
基于多年的苦心经营，公司不仅一直保持着用户基数的稳步增长，还让高频复购效应的持续性提升。公司多年来持续自我更新迭代、不断创新、自我变革，不断适应市场变化和企业管理需求。公司一直恪守使命，重视并强化对企业文化方面的建设，用诚信之心对待客户和供应商，巩固了合作粘性。
亮点二：突出的全媒体覆盖能力、多业务协同发展能力，优秀的运营能力团队以及人才队伍
公司依靠子公司时间互联实现了手机媒体、信息流媒体全覆盖。同时在粉丝经济行业发展趋势的带领下，释放红人的经济价值，现在和很多的主流新媒体传播平台自媒体保持着紧密协作，实现了跨平台自媒体推广。经过多方面的覆盖媒体资源，提高各类型媒体服务经验的水平。公司加强了多领域的布局，同时公司还在媒介与内容方面持续的推进布局。
另外，公司不断通过自身的布局来扩大有利作用，在人们对线上娱乐内容与信息需求得到丰富的同时，赋能品牌及强化与目标消费群的沟通，为品牌与商家持续输入流量。公司有着资深的业务团队，牢牢把握行业发展动态和方向，挖掘出媒体与营销价值是其特长，可以准确满足客户的需求、得到客户的认同。通过持续提升精细化运营能力，持续不断地提升给营销策略等团队的资金投入，客户投放效果表现优异。
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二、从行业角度来看
利用着我国的人口红利，电商行业犹如一条雪很厚坡很长的赛道，需求一直在增长，离行业天花板还差很多。供应商的高周转与缩减中间环节使得南极电商取得相对高的性价比，在电商渠道中快速扩张。另外，南极电商构建符合电商的高性价比商业模式，凭借电商渠道先发的亮点，把竞争壁垒的基础打牢，也具备了规模的优势。展望未来，电商渠道继续较快增长，产品的种类还是很有希望增加的，市场占有率还有机会上升，估值仍有上升的位置。作为行业的佼佼者，对于行业发展带来的红利，南极电商有着优先享受权。
总的来说，我觉得国内电商行业的翘楚企业南极电商企业，很有把握借助时代春风而迎风而起，高速发展。因为文章内容和时事是一定的差距的，存在一定的滞后性，大家如果想要了解关于南极电商未来的一个具体行情，点开链接即可查看，有专业的投顾能替各位诊股，看下南极电商现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测南极电商还有机会吗？
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南极电商成交量为什么那么大？南极电商2021三季度财报？南极电商一年赚多少钱？
在平常的起居与活动中，不少的投资者朋友都用过或者见过"南极人"品牌的商品吧，像袜子、保暖内衣等等。用今天的时间，我们更进一步的探讨一下这个品牌归属的上市公司，电商行业的领衔者--南极电商。
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一、从公司角度来看
公司介绍：南极电商就是较早大规模转型线上的服装品牌企业，是国内电商行业的龙头企业。公司主营业务包括品牌授权服务、电商生态综合服务平台服务、柔性供应链园区服务、专业增值服务及货品销售业务。
简单介绍了南极电商的公司情况后，我们来看下南极电商公司有些什么闪光点，我们投资值不值呢？
亮点一：在供应链体系、流量匹配效率、用户价值、自我变革能力以及企业文化等方面的竞争优势突出。
经过很多年的发展以后，现在公司已经形成了持续稳定的供应链合作关系，一方面，公司对供应商生产的产品进行资源推介等提供建议和指导，帮助其打造爆款，实现从低频到高频的转变，减少产品库存，提高资金周转率，以此来帮助工厂实现低成本转型；此外，公司也使得供应链合作伙伴的资金负担得到了减轻，信任信用的体系现在已经建立了，形成了护城河公司围绕爆款打造和质量监控做了相关产品适配。
在多年的苦心经营之下，公司一直坚持的发展策略，一是用户基数的稳步增长，二是高频复购效应的持续性提升。公司还持续保持小步迭代与创新、坚持自我变革，同时也能在市场的变化和企业管理需求这两个方面，不断地去适应。公司一直恪守使命，重视并强化对企业文化方面的建设，对待供应商和客户始终诚信，加强了合作粘性。
亮点二：突出的全媒体覆盖能力、多业务协同发展能力，优秀的运营能力团队以及人才队伍
公司依靠子公司时间互联实现了手机媒体、信息流媒体全覆盖。同时伴随粉丝经济行业发展的脚步，把红人的经济价值释放，当今和很多的主流新媒体传播平台自媒体密切配合，最后完成了跨平台自媒体推广。通过全面的覆盖媒体资源，具体完善各类型媒体服务经验。公司在多个领域内的布局都得到了加强，同时在媒介与内容上，公司也在不断的进行推进。
此外，不断借由自身的布局，扩大有力作用，让大众在线上娱乐内容与信息的需求得到满足的同时，给品牌赋能持续与目标消费群保持有效交流，把流量持续注入品牌与商家，公司拥有资深的业务团队，稳稳掌握行业发展动态和趋势，擅于挖掘出媒体与营销价值，可以精确地找到品牌客户需求、使客户认可。通过持续提升精细化运营能力，不断提高对营销策略等团队的投入，客户投放效果表现的很不错。
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二、从行业角度来看
凭着我国的人口红利，电商行业可以说是一条厚雪长坡的赛道，需求增长不止，远远未到行业顶端。南极电商凭借供应商的高周转与缩减中间环节，取得比较高性价比，在电商渠道中快速扩张。除此之外，南极电商搭建适宜电商的高性价比商业模式，依靠电商渠道先发的特色之处，把竞争壁垒的基础打牢，也具备了规模的优势。展望未来，电商渠道持续快速增加，不但品类还有潜力增加，而且市场占有率也是有望增加，估值仍有提升空间。作为行业的引领者，南极电商将率先享受行业发展带来的红利。
综上所述，我认为南极电商作为国内电商行业的佼佼者，有望在行业变革的时候，乘风而起，高速发展。由于文章所包含的内容具有时效性，如果想更准确地知道南极电商未来行情，点开链接即可查看，有专业的投顾提供诊股的服务，我们来看一看南极电商现在的行情是否适合我们去买入或者是卖出：【免费】测一测南极电商还有机会吗？
应答时间：2021-10-04，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
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公司介绍：南极电商隶属早期大规模转型线上的服装品牌商，是国内电商行业的佼佼者。公司的主要经营业务有：品牌授权服务、电商生态综合服务平台服务、柔性供应链园区服务、专业增值服务及货品销售业务。
简单和大伙们讲解了南极电商的公司情况后，我们再对南极电商公司进行分析，看看它有什么亮点，我们投资之后会不会亏本？
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二、从行业角度来看
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