香帅的书钱从哪里来是指书籍《钱从哪里来——中国家庭的财富方案》。根据查询相关资料得知，2020年由中信出版社出版发行的书籍《钱从哪里来——中国家庭的财富方案》，作者是唐涯，笔名为香帅。唐涯是知名金融学者，香帅数字金融工作室创始人。
聚焦家庭财富变迁 在不确定投资环境中寻找确定性
这期我们仍然是围绕着我国最重要的金融中介机构——银行来讲解，主要讲解的是银行和你的财富管理非常相关的三个要点：
重点讲解的是银行赚钱的主要方式，和我们国家银行盈利状况变化的逻辑。 首先，银行吸收的存款和放出去的贷款中间的利率差额叫做存贷差，是银行最重要的利润来源。
通过两个村子中间借贷关系的一个小故事，告诉你银行之所以能够赚取这么高的存贷差，是因为它能够低成本地以小聚多，转换资金的规模，然后还能够转换资金的期限和转换资金的风险，通过这三个转换，银行实现了存贷差的利益。
其次，银行的盈利模式从躺着赚钱的黄金十年，变成银行分化显著的状态。背后的原因是，原来我们国家大部分银行都能赚钱，因为它们具有垄断性，国家一直处于经济高增速的状态，贷款的需求很大，等于是这种宏观政策和宏观背景下的产物。
而现在利率市场化，经济增速也在下滑，所以导致银行业的利润下滑，只有那些吸收存款能力特别强、信用特别好的大银行，现在的日子才能过得比较滋润。
这一课讲解了银行在吸收存款方面面临的一个对手——货币基金。首先分享的是货币基金和银行中间关系，我告诉你，中国当前正在发生的货币基金的市场变化，和美国70年代的情形是很像的。
货币基金它吸收的是老百姓的零钱，投向利率比较高的银行间货币市场，等于说货币基金帮助老百姓分享到了机构投资者的收益。
由于它投向的是银行间市场，所以你会发现货基的收益率和银行间的市场利率是紧密相连的。如果市场上闹钱荒，银行间利率市场的利率上升，货币基金的利率也会飙升。
第3课，讲述了其实大家都在买的这些银行理财产品其实是影子银行的一部分， 而影子银行又是我们国家金融创新和金融监管博弈的结果。
银行钱多、受监管多，而其他的金融机构钱少、受监管少，所以它们中间就天然地有这么一个合作，银行有绕开监管赚取更多利润的冲动。比如说银行和信托合作，把钱投向房地产业；银行和基金、券商合作，把钱投向证券行业，都是影子银行体系的一个部分。
影子银行体系，你很难用好和坏来评价，一方面它让这些资金投入到了投资效率更高的地方，客观上是起到了促使社会资金使用效率提高的作用；但是另外一方面，由于它通道很长，又没有受到监管，所以中间的风险事件也 很多。最后讲解了这种理财产品的风险点要怎么把握。
比如说 第一你要看产品的投向是不是清晰，第二看是不是银行代销，第三看募资方的信息， 这样去分辨这种产品到底是不是靠谱的。
以上就是今天划重点的全部内容。我们每个人都会和银行发生千丝万缕的联系，我希望你能通过以上的知识点，真正地了解你身边的银行以及一些相关的财富管理工具。这些知识点的背后逻辑其实并不复杂，但也许能够帮助你真正地鉴别风险，帮助你自己的家庭进行理性的财富管理。
新中国成立70年来，中国经济规模实现了巨大的飞跃。伴随着中国经济的崛起，中国居民的财富也实现了快速增长。
根据统计局的数据，1949年我国居民人均可支配收入仅为49.7元，2018年居民人均可支配收入达到28228元，名义增长566.6倍，扣除物价因素实际增长59.2倍，年均实际增长6.1%。
作为世界的第二大经济体，中国的经济巨轮也直接推动了亚洲私人财富的高度增长，催生了大量百万富翁、千万富翁。于此同时，随着中庭持有的财富份额迅速上升，高净值人群的财富管理需求逐渐释放。
2018中国高净值财富白皮书显示，中国的高净值人群已经逐渐从最初的追逐高收益，转向控制风险，资产的保值增值比单纯的快速增长更加重要。同时资产规模的增加也大大增加了财富管理的复杂度，更多高净值人士从自己直接进行投资和财富管理，转向寻求专业的服务机构，来进行系统的、目光长远的资产配置。
家庭财富变迁下，第三方财富管理行业面临着广阔的前景；经济“新常态”+“强监管”背景下，行业逐渐进入“强者恒强”时代，如何在不确定的投资环境中寻找确定性，资本市场成为第三方财富管理机构投研实力大比拼的练兵场。
中庭财富跃居全球第二
瑞士信贷银行(CreditSuisse)发布的《2018年全球财富报告》显示，中国2018年身价超过百万美元的人数超过348万，位列世界第二。据瑞士信贷估计，这个数字将在2023年突破546万人，这意味中国的百万美元富翁，将会在五年之内增加60%。从过去以及未来的一段时间来看，中庭财富正处在空前的上升阶段。
大量高净值人群资产如何保值增值，将成为未来搅动资本市场的一股重要力量。一般情况下，居民的家庭财富主要有金融资产与实物资产两种形式，对应到居民部门资产负债表，金融资产主要包括居民持有的现金、存款、股票、债券、证券投资基金、保险准备金、银行理财、信托等；而非金融资产(即实物资产)主要为房地产。
从目前我国居民家庭财富的资产配置来看，房地产规模约占居民总资产的70%，而金融资产规模约占30%。但金融资产中，存款占据半壁江山，保险和银行代客理财分别占金融资产的14%与13%，其他类型金融资产规模占比偏低，股票资产规模约占居民金融资产的6.3%、仅占居民总资产的1.9%。
不过，有机构分析人士预测，未来我国居民资产中房地产的比例将逐渐趋降。一方面，人口红利见顶，住房刚需下滑，另一方面，经济不再过度依赖地产刺激、房价涨幅也回归合理区间。同时，居民对金融资产配置的提升可期。
全球化的背景下，我国高净值人群的选择相对更加倾向于专业化的财富管理机构。对此，诺亚财富创始人汪静波预言，未来的20~30年，在内在因素的驱动下，财富管理将出现两大趋势：一是中国客户的全球资产配置需求将随着中国企业的发展更加紧迫；其次，中国将成为全球移民华人投资理财的风向标，因为中国一定会成为全球经济体量中重要的参与者。
第三方市场机遇和挑战并存
2008年前后，“第三方财富管理”的概念在国内兴起。到了2012年之后，第三方市场更是成为资本市场的一大热门。
第三方财富管理兴盛于美国上世纪70年代。彼时，伴随着美国中产的全面崛起，金融市场迅速发展，各类创新式的投资工具花样百出。叠加当时美国个人养老金账户实施改革，对养老金的投资收益免税，投资需求大增，第三方财富管理应声而起，风头一时无两，经济学界将此定义为资产端和资金端双向丰富的结果。
对比来看，我国经济经过几十年的高速增长，加上居民的储蓄习惯，民间更是完成了可观的财富积累，在资金端已经充沛。而由于2008年之后的全球QE，大量资金开始在市场寻找出路。与此同时，金融监管机构对机构牌照全面放开，资管行业迅速崛起，对应的资产端也开始了百花齐放。
资本的兴盛初始阶段往往伴随着泡沫，第三方财富管理行业也不例外。第一代财富管理者们更多的是充当了“金融零售商”的角色，即从机构批发了一堆地产信托之类的包装项目转手卖给顾客来从中抽成。近期暴雷的一家大型第三方财富管理公司便是这种“零售商”模式的开创者之一。
由北京大学光华管理学院金融系博导创办的微信公号《香帅的金融江湖》就曾调侃，“我们团队都是金融学博士，现在给自己家人做点投资建议都小心翼翼，不敢托大。一个卖过房地产和奢侈品的非专业年轻人，就敢分析金融产品风险收益，替几十万乃至上千万元的资金做”管理“？这样的勇气，应该不是专业能力带来的。”彼时的市场混乱现象可见一斑。
经过几年的发展，第三方市场走向成熟，市场化背景和客户服务意识开始成为行业独有的标签和优势，第三方财富管理机构也逐渐成为高净值人士的首选。
诺亚集团总裁赵义此前在接受媒体采访时表示：“风险暴露和市场的重新洗牌实际上是一件好事，因为投资者对金融产品和投资的需求不会消失，他们会转向那些更专业、更合规的机构。未来中国高净值人群的资产总量将继续增加，越来越多的投资者会从配置传统银行理财产品和房地产转向更加多元的投资组合，我们坚信独立财富管理在中国仍然是一个非常有前途的行业。”
行业逐渐进入“寡头”时代
近年来，中国经济步入“新常态”，随着不少投资风险逐渐暴露、国内信托业务收窄，市场迎来了第一波洗牌，第三方财富管理机构也正式进入转型期。
随着2018年资管新规发布，中国的资产管理行业被重新定义，更是明确了过去主流的“通道+资金池”“期限错配+刚性兑付”是伪资管。新的监管逻辑，明确了真正的财富管理和资产管理，是需要由投研能力驱动的，研究创造价值，投资创造财富。与此同时，伴随着利率市场化的不断演进，信息不对称的程度正在逐渐减弱，信托公司、基金子公司、第三方机构原有的暴利都已不再。
“资管新规对财富管理行业改变最大的是产品环境。”恒天财富董事长周斌近日对外表示，“这要求我们整个经营逻辑随之变化，要对产品的风险管理、投资管理能力更强。资管新规也同时强调，金融机构要坚持持牌经营，第二个就是要回归本源，受人之托代人理财，机构该尽的责任要尽到，投资者也要有清晰的风险认识和理念提升。财富管理新时代的核心能力建设，90%以上的结果取决于大类资产配置，这是最重要的核心，”配置“价值尤为凸显。”
经济转型在即，“资产荒”成为投资行业面临的共同难题，叠加“强监管”的政策不断推出，生存压力下，不少第三方财富管理机构只能转向质量更低、风险更高的产品。如何才能在第三方财富管理行业的大浪中，保存实力成为最终赢家？在业内看来，资本市场成为第三方机构投研实力大比拼的练兵场。
伴随着商业模式面临巨大挑战，第三方财富管理逐渐进入“寡头”时代。头部的第三方财富管理机构如诺亚、华设财富、恒天财富等纷纷谋求转型，从最初的单一中介平台，打造成为全方位综合金融服务平台。谋求为客户提供“从理财到生活”的一揽子服务，即定制化的理财投资，到教育移民、保险、游学等诸多附加服务。
“理财市场是有经验的人获得更多金钱，有金钱的人获得更多经验的地方。”20世纪美国著名投资人朱尔如是说。
（文章来源：每日经济新闻）
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