吃透大数据 O2O才能挖掘潜能
历经谷歌、阿里、万达等牛公司的龚义涛去年做了一件相当聪明的事。
他在和自身有强关系的牛公司名单中又添进了一个——国内金融巨头平安集团。去年，平安集团战略投资万江龙网络。
这使得这家萌发不到两年的小型创业公司迅速被拔高，跟阿里、万达站在了互联网风口O2O的同一条起跑线上。
而到2014年10月底，万江龙又跟印力集团签署全面的战略合作，后者旗下所有购物中心有关O2O的运营全部交由万江龙。而宝龙集团旗下购物中心的O2O运营也和万江龙达成合作。
相比老东家万达电商仍处于高管动荡、进展未明的体制束缚中，走出万达将O2O社会化做得风生水起的龚义涛在挖掘出更大的市场。日前，中国商报记者独家专访万江龙创始人兼董事长龚义涛。
购物中心互联网在于场景优化
在河南新乡的宝龙广场，万江龙的O2O运营团队进场两个月之后，新乡店的客流增长在宝龙所有的二十几家已开业的购物中心中排名第一。而当时龚义涛团队用的手法还比较简单，还是万江龙的第一代和第二代产品。如今，万江龙签约印力集团和宝龙地产总计50多个购物广场后，到印力集团旗下的购物中心已是万江龙O2O的“第三代产品”。
中国商报：宁波印象城的O2O有什么亮点？
龚义涛：首先是放大传统的会员模式打造大会员体系概念，将会员卡作为商场体验服务的一种促进，这与原来需要到服务台去办卡的方式是体验的促进。
同时，不管有没有消费，走进商场的顾客留一个电话号码都能成为购物中心的会员，这是给顾客一个基础的尝试。最初宁波印象城是几千个会员，万江龙接手运营3个月后增长了10倍，已经是一个金字塔。
中国商报：国内购物中心目前也大都采取类似的手段，比如银泰对于会员注册也没有设门槛。
龚义涛：万江龙的模式是做统一体系，做的是一个平台。统一体系是不管顾客是WI-FI注册，还是微信注册，还是办卡注册，全部能在一个平台，而且从任何一个入口进去都可以识别，所有的端口都已接通，比如WI-FI链接、POS机链接、影剧院的链接、公交查询系统链接等，第三方开放信息化、社交软件的链接，以及各种线下落地活动链接。
做某一个不难，难的是全部打通，因为厂商的代码模式和结构等都不一样。为了“全打通”，在技术攻关上万江龙已花了四五个月的时间。淘宝有很多第三方的接口，借鉴互联网的开放功能，我们也已经把“钩子”（API程序接口）放出来，让全世界愿意玩的人都跟我们一起。这会是一个加速度。
中国商报：除此之外还有否其他功能？比如消费追溯记录。
龚义涛：现在还没有追溯功能。但目前，线下刷卡消费变化在1秒中之内可以在微信上显示。顾客原来的数据积分会显示在微信，能给顾客增加亲切感。
中国商报：万江龙平台的护城河在哪？是否会遭到快速复制？
龚义涛：谁都愿意做平台，但第一必须有这个能力做。第二，做平台一开始啥都没有就是“纯烧钱”。我们就是这么干起来的。前期天使投资数百万元，我自己的钱烧了大几百万。
中国商报：创业不到两年，万江龙的O2O产品现在已迭代到第三代，相比前两代的进化在哪？
龚义涛：首先是投入成本大为降低。O2O的投入之前没有标准。万江龙现在在建立标准，建立标准后整个O2O的投入在大范围下降。在早期，万达投资一个购物中心O2O项目可能要大几百万元，万江龙前两代产品对比万达虽然已经很便宜，但投入还是很高，比如建造一个10万平米的购物中心铺设WI-FI设备就需要100多万元，还不算购物中心自己的投入。万江龙投入一个购物中心O2O项目的成本可能就得100万元，这100万元主要是工资成本，都是高级工程师研发。现在如果一个标准产品，购物中心不提特殊需求，万江龙能将投入成本降至几万元，并且还可以做一些附加的东西，效果更好。成本缩减到原来的1/10，效率却大为提升。平台成本越来越低，别人就无法再参与竞争。
其次是服务能力增强。万江龙的第一代产品是积分加优惠券。第一代产品在模式上能走通，但功能太少；第二代产品添加团购、秒杀、活动拆分应用；第三代产品主要做标准化接口开发应用和定制化，可以快速迭代，效率更提升。
同时，我们通过和印力、宝龙的合作探索，在平台上“固化”好的模式和功能，固化后就形成一套标准，不用再一一的写开发程序。实现标准后与客户的对接越来越简单。
中国商报：一般而言，万达也好其他购物中心也好，投入数百万元的O2O效果到底体现在哪些方面？
龚义涛：业绩提升。之前，万江龙第一代O2O产品上线运营8个月，新增会员15万；杭州西溪印象城上线2个月，新增会员10万多。这是明显的区别，效益大为提高。采用智能刷卡机的商户也有100多家。
中国商报：有多少会员能贡献实际的利润？而不是“僵尸会员”。
龚义涛：除了大会员，万江龙的O2O特点是将电子化模式应用到消费者手上。
银泰和阿里做的O2O跟大商集团的模式差不多，更多属于百货业的探索。万江龙很多的理念和前者相通，但业务场景完全不一样。比如说SKU做单品化，这是百货公司和大商必须要做的，但购物中心没必要做这个事情。换句话说，百货最典型的模式是追逐短期效益最大化，追逐单天单品销售最高峰值。看线下商业的发展，购物中心大规模替代百货公司也是这么个逻辑。因为消费者会发现，虽然价格便宜了，但没有买到自己真正想要的商品。怎样的消费算是合理的消费是根据频次来算的。
购物中心的促销模式在于有更宽松的租金模式。宽松的租金模式带来的是购物中心业主把经营权放到商家。商家会根据自己的客层关系、管理能力、增长率以及对周边市场的判断研究，去合理调配消费状况，而不是只考虑怎样利润最大化。
所以，从这个角度来说，互联网下的商业也会面临相同的模式。
从2000年看马云到现在，整个互联网就是一个百货公司的模式。纯粹为卖东西而卖东西，很多人还是不会选择网购，因为没有感受。而交易很大一部分恰恰不能缺少感受。
网购在慢慢变成“屌丝经济”是因为网购在把一些常规的、原本大众认为应该是三五个朋友去秀一秀、砍价的快感等过程全部省略掉了。购物中心的互联网是要用最方便的模式、最轻松的场景，让顾客想起来，打开手机就能用，而不是去追逐所谓的绝对低价，或是性价比。
购物中心会成为中国第一大消费目的地
在用三代产品迅速“迭代”后，原本计划12个月全国上线100家购物中心O2O的万江龙计划现在目标上调为500家。计划背后，是O2O标准化后的效率提高十几倍。
中国商报：当初是什么激发您一定要进入购物中心O2O的市场？
龚义涛：因为我看到美国购物中心占整个消费的50%，而中国目前只有不到8%。中国现在已进入小康社会，人们拥有品质生活，中等阶级快速崛起，所以我判断，购物中心会成为中国第一大的消费目的地。
中国商报：这个判断是您去万达之前就有了？
龚义涛：去万达之前我确实不知道干嘛。我花了三个月才决定要去做。王健林对万达电商的冀望是实现社会化，但我觉得万达没必要社会化，社会化的风险高。万达电商只围绕万达现有购物广场做客流提升和销售提升，对万达来说是更好的选择。
中国商报：您在万达呆了快两年，回过头来您怎么看这两年？
龚义涛：我个人觉得最大成就是，在我工作两年后，万达集团把万达电商作为万达的四大支柱产业之一。
中国商报：可是万达的电商到现在也没有成型。
龚义涛：我离开时，万达购物中心已经上线，电商与商业地产、文化旅游、金融等共同被列入万达的四大支柱产业和集团的战略。传统企业转型最重要的是要在一个好的时间找到一个合适的人。万达找了很多人，但是我做首任CEO应该是比较合适的，因为我之前在大公司做过很多从零到一的事情。
万达是潜在的对手，他以后会拥有成百上千个购物中心，万江龙最后是做商圈，第二步是城市化运营。
中国商报：自掏腰包“烧钱”来做O2O希望达到的目标是什么？下一步计划是什么？
龚义涛：购物中心O2O唯一可行的就是购物中心在O2O上打造自身的品牌，第三方服务商做成类似“英特尔IN”的内核支持，这样才能实现投资的高性价比。购物中心也只有靠第三方才能把互联网串起来。
宝龙地产经过两年的摸索，下了很大的功夫，也经过严密的调查研究和战略部署。宝龙认为应该充分发挥自己的商业运营能力和数据这两个核心竞争力，至于平台搭建可以交给万江龙这样的第三方公司来做。
而第三方给一个基本的半成品，购物中心只需要在平台上嫁接各种自身需求的东西。
目前，O2O的投资回报也是算得出来的。万江龙马上会出炉的一个产品是把平安的理财产品改造移植到购物中心，由不定向变为只能在购物中心花的能产生收益的“锁定消费”产品。
这样有两个好处：第一，解决了购物中心长期不可能像百货那样发行购物卡、锁定消费的问题。第二，对消费者有极大的诱惑。比如顾客在印象城一个月要花费2000元，那现在可以把这个钱放印象城的电子钱包里，顾客慢慢花。
这样，顾客在理财产品上获得的收益大概在6%左右；第二，购物中心再给顾客加10%的收益就能到达16%，超过放银行收益的三四倍。
印象城为什么要补贴呢？比如印象城再去进行融资的话，需要看的是他的资产的增值部分，
假如印力一个购物中心的年租金是5-8亿元，如果有1亿的购物卡资金已经提前锁定，购物中心的增值空间就变得很大。
购物中心要的不是资金的收益。根据国家的监管，这个钱是放在平安里面的，购物中心要不到。但平安布局O2O的优势就出来了。我们会创造出更多适合消费者、适合商家、适合购物中心的金融产品。
中国商报：所有电商资本其实都在抢金融的蛋糕，但理财是一码事，消费又是另一码事。两者如何自然地连接起来？比如顾客会经常到印象城购物，但不太可能先把两千块钱存到他那里。消费者普遍没有这种习惯。而获取理财收益的互联网消费金融产品市场实际已很多。
龚义涛：我们做的是某一家购物中心的理财钱包，顾客的钱进得去、出不来，只能在购物中心用。而购物中心愿意这样来融资，用100万引1000万进来。非常直截了当。而且我们只会把顾客要花的钱放进来，比如你一个月花两千，就不可能先放两万。但放100元，可以当116块钱花，一定会有人愿意，而且这个钱本来是要花的。购物中心再贴补10%，长远来说刺激消费。而在印力旗下的购物中心，一年消费几十万元的顾客都有。
购物中心O2O是“马马王”的PK战场
站在平安的肩膀上，龚义涛认为其创业不到两年的万江龙公司可能是跟阿里、万达相匹配的一个竞争对手。龚义涛说，借助平安的金融资源，万江龙的目标是要成为中国最大的消费服务平台。
中国商报：对于O2O业界看法各异，有认为一定要有收益，有认为是为增强与顾客的沟通，购物中心一定要做O2O吗？除了电商的冲击之外，O2O真正给购物中心带来的是什么？
龚义涛：必须做。本质是购物中心竞争加大，导致必须运用互联网技术手段寻找增量。
比如在三公里内，两家一模一样的购物中心，有O2O和没有O2O的购物中心会有区别，前者首先会用电子钱包把消费者的口袋捞出来，同时将购物中心周边的餐饮、家教等小商圈内的消费都覆盖在内。
说没有收益投资O2O就是失败的，观点不完全正确。万达对于电商的投入，不是直接求回报，是要在资本市场找回来。
中国商报：但是对中小型企业来说，开玩大数据、金融不现实。
龚义涛：对。不过，一个交易最重要的不是钱在你的口袋里面流，而是你知道他的真实性。这个数据会比这个钱进你口袋更有含金量。因为钱进到口袋，因为有各种监管也动不了，但是知道数据的真实性之后，可以做各种信用消费，以及商家的各种产品。
中国商报：现在所有资本都在布局O2O，您如何看待购物中心O2O的市场格局？
龚义涛：现在购物中心O2O是“马马王”的PK战场——平安马明哲、阿里马云和万达王健林。
马云在小商家零售上有优势，王健林是拥有线下规模优势，那其他的呢？2014年，全国购物中心已突破3500家的规模，每年还新增超过300家。全国还有大几千个购物中心怎么办？那就由我们来做。我们是马明哲的“战车”。
目前，平安和万达的战略一致，但一定是马明哲做O2O比王健林有优势。为什么？王健林有线下资源缺金融，所以万达收购控股接近金融的公司快钱来做金融。马明哲金融上无人能比，有各种金融执照，平安陆金所上千亿市值，所以他投资线下O2O的团队，由万江龙来做线下。一个是帮购物中心提供O2O服务，一个是金融的资源，一定是金融更难复制。金融做得好最终是要有生产资料——资金。
王健林O2O的战略很正确，但单独靠快钱很难实现，首先快钱就是个支付公司不是金融公司，没有金融执照，他只是个中介。可能到今年年底，万江龙服务的O2O的数量会远超万达。而快钱能超越平安吗？不可能。金融门槛很高，王健林要做金融还只是刚刚开始，成功与否还有待观察。要做O2O必须抓住金融。这是核心。
中国商报：在O2O普遍没有成功案例之前，到底如何定义购物中心O2O？是工具还是营销手段？
龚义涛：在短期内，购物中心会供过于求。这种现状下，O2O是一种提升运营的管理方式。但现在O2O效果不明显是因为还没累积到足够多的数据，跑不出东西来。必须有了足够多的数据后，才能精准调商。比如根据消费者动线追踪、定性，推动消费者购买，有大概十种调法，其中需要多少销售额和人员都可以预测。
目前的O2O效果看两个关键指标：用户黏性和会员消费占比，其中第二个指标是最关键的。怎么让会员消费占比高？首先消费者要愿意用，商家要会用，这是正循环。商场对消费者和商家的把控力就越来越强，“无形锁”的作用就很大。
万达早期一段时间内做的最好的购物广场的会员卡消费占比是接近一半。现在印力和宝龙一般会接近两位数。还有一个大的参数是看线下粘性，顾客到购物中心的次数是不是多了，呆的时间是不是长了。
中国商报：阿里O2O产品喵街已正式上线，同样以平台的方式快速扩张，业内预期在购物中心O2O领域内也会开打激烈的价格战？
龚义涛：首先是喵街不可能作为购物中心的日常运营平台，他本质上是商家的促销工具。喵街给消费者提供了一些功能，但给商场方提供的功能几乎没有，而我们给商场提供多功能管理，能提升购物中心最后的资产。
喵街跟美团的模式接近，他们是竞争关系，但喵街要跟美团竞争还有很大的距离。而平台和平台基本很难合作。平台和工具可以合作，平台和应用可以合作。万江龙是用购物中心的平台来做，是顺的，购物中心用万江龙的工具，数据归购物中心所有，万江龙只要数据的使用权。
中国商报：类似万江龙和购物中心的合作如何分成？
龚义涛：具体数字不方便透露。不是分，不能要求购物中心里的商家再在平台上面投入，因为租金已经高企,万江龙要创造新的增量。比如万江龙把宝龙的一千万注册用户拿到，围绕这一千万会员挖掘来的商家的消费需求能有广告收入，以及购物中心之外的生活消费需求。
O2O给购物中心带来三方面的利益：一，开源：让商家多赚钱，让租金能涨，并通过各种方式调商、定位。
第二，节流：通过自身平台完成效率更高的营销。第三，就是产生新的商业模式。O2O一定可以为购物中心创造新的商业模式。
按测算，在淘宝1个人一年广告收入是100元。购物中心对消费者的洞察虽然暂时不如淘宝，但是对用户的消费了解比其他任何平台都要更多，所以每人的广告做到淘宝的十分之一是有可能的，这也是一个巨大的广告市场，此外还有金融收益，比如平安给商家无担保放的贷款万江龙也可以有收益。
中国商报：O2O的培养期，您认为几年能见效果？
龚义涛：在中国还没到一个生长周期。引用美国的数据，多渠道的人的消费是单渠道的三倍；第二，O2O交易模式也在变，可以买后配送到家里或者自取。
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万达电商 完成创业？
可以的，补办新卡成功后，旧卡会自动注销作废，而且旧卡的数据（余额、交易明细、电子银行或其他相关金融产品）会移植到新卡上。
请投资者在购买理财产品时要注意：
1、产品的税收情况，有的产品收益率令你眼睛一亮，其实它标示的是税前收益；
2、产品的年收益率折算，有的产品收益率高得吓人，其实写的是几年的总收益率；
3、获取产品运作信息的便利情况，尤其一些不为非专业人士熟知的市场，通常信息比较封闭，投资者需要谨慎对待；
4、产品汇兑损失的可能性，有的产品明确保证本金无损失，但是投资运作需要进行币种转换，结果产品到期后转成了另一种货币，再兑换回来收益率大大降低，甚至亏损。
Deribit：期权结构化产品的大佬们
王健林-创业历程万达集团具有鲜明的创新文化，万达的发展史就是创新史。企业成立以来，万达创新走了四步棋。全国发展（1988年-1999年）企业成立之初，因得不到计划指标和土地，万达被迫选择旧城改造方式获得土地，启动了大连市西岗区北京街旧城改造，成为全国第一个进行城市旧区改造开发的企业，全国首创城市旧区改造的发展模式。上世纪90年代初期，万达年房屋销售量占大连市房地产销售总量的两成以上，在大连房地产企业中脱颖而出。为了做大规模，万达实施跨区域开发战略。1993年5月，万达赴广州番禺开发侨宫苑小区，成为全国首家跨区域发展的房地产企业，获得跨区域开发的宝贵经验。1998年始，万达到成都、长春等多个城市开发，迈出大规模跨区域发展的步伐。万达是全国跨区域发展城市最多的房地产企业，在全国超过80个城市有投资项目，遍及除西藏、青海、贵州之外的全国所有省、自治区和直辖市。商业地产（2000年-至今）为使企业获得长期稳定的现金流，万达主动战略转型，进军商业地产，在全国首创“订单地产”和“城市综合体”的商业模式，成立商业规划研究院、商业地产建设公司、商业管理公司，形成完整的产业链和企业核心竞争力，万达广场成为中国商业地产第一品牌。万达商业地产公司已在全国开业68个万达广场、38家五星级酒店，持有收租物业面积1290万平方米，是世界排名第二的不动产企业。文化旅游（2009年-至今）为寻找新发展空间和利润增长点，万达集团将文化和旅游产业作为企业新的重点发展方向，成为全国最大的文化和旅游投资企业。2012年，万达集团成立万达文化产业集团。万达文化集团是中国最大的文化企业，注册资金50亿元，资产310亿元，2012年收入208亿元，已进入电影院线、影视制作、影视产业园区、舞台演艺、电影科技娱乐、主题公园、连锁娱乐、报刊传媒、字画收藏、文化旅游区等10个行业。计划2016年收入达到400亿元，进入世界文化企业前20名；2020年收入达到800亿元，进入世界文化企业前10名。文化旅游正成为万达新的支柱产业。跨国发展（2012-至今）万达计划十年内成为世界一流的跨国企业，为中国的民营企业争光。要成为世界著名企业，必须走出中国发展。从2012年开始，万达跨国发展迈出实质性步伐。2012年9月，万达集团正式完成对美国第二大院线公司AMC娱乐公司的并购。万达集团并购AMC公司涉及金额26亿美元，是中国企业海外并购大型文化企业的成功案例，它不仅是中国民营企业在美国最大一起企业并购，也是中国文化产业最大的海外并购。并购完成后，万达集团同时拥有全球院线排名第二的AMC公司和亚洲排名第一的万达院线，成为全球规模、收入最大的电影院线运营商。2013年6月19日，万达集团在北京举行投资英国发布会，正式向外界公布在英国的两项投资，总金额约10亿英镑。发布会上，万达集团宣布投资3.2亿英镑并购英国圣汐游艇公司，投资近7亿英镑在伦敦核心区建设超五星级万达酒店。这是继去年9月并购美国AMC影院公司后，万达集团国际化又一重大进展。
2020年8月11日晚，由Tokeninsight和Deribit主办的“期权结构化产品的大佬们”线上访谈中，嘉宾包括FBG One合伙人 Leo Wang Deribit 亚洲商务负责人Lin Chen, 贝宝金融创始人王立和Cobo VP 左常柏。大家分享了各家期权结构化产品的细节，探讨了Deribit上的交易体验，并对后续的市场进行了畅想。
/嘉宾介绍/
FBG One合伙人-Leo： 大家好，我是FBG One合伙人兼董事总经理Leo。FBG One 为FBG集团旗下的金融服务机构 ，成立于2015年，依赖行业领先的产品研发、交易以及风控能力，为加密货币领域个人 / 机构客户提供数字资产金融服务，目前拥有基于主流币种的定制化理财和借贷产品。团队由来自华尔街顶尖投行以及基金的投资经理、策略分析师、风险管理师组成，具备多年数字货币现货及衍生品交易经验，目前团队管理数字资产规模超两亿美金，团队采用行业领先的风控系统，中美团队24小时监控，并对资产采用冷热分离，多重授签，保障客户资金安全。
贝宝金融联合创始人-王立Del： hello大家好，贝宝金融 BABEL FINANCE是综合性的加密金融服务提供商，借贷业务与期权交易在全球前列。我们比较早做基于期权的结构化产品：鲨鱼鳍，止盈宝，抄底宝之类。
Cobo VP-左常柏Alex： hello,大家好，我是Cobo的 Alex，负责公司量化交易投资及面向交易团队的托管业务。我之前一直是一级市场投资背景，后面在币圈创业，很高兴回到TI。Cobo业务主要分为 To-C 和 To-B。To-C端包含：为囤币用户保值增值、更安全高效管理数字资产，有软件钱包Cobo Wallet和硬件钱包Cobo金库；To-B端主要是面对机构投资者的Cobo
Custody托管业务，后面详细介绍。
Deribit亚洲商务负责人-Lin： 大家好，我是Deribit的Lin, 覆盖中国包括香港、新加坡的业务，主要负责大客户，渠道合作和PR。早期在剑桥大学读数学并一直在英国工作，做产品和风控类，18年加入期权做市商团队，作为Deribit的客户入行。正是因为作为客户被Deribit的公开诚信的公司文化和专业的技术吸引，随后加入。 一直希望更多的亚洲用户能体验这样的平台，参与期权这个新品种的红利。
/ 圆桌问答一 /
TokenInsight-Wayne： 结构化期权产品很有特点，比如一个简单的跨式期权，能够做到让投资者在横盘中赚钱。有请嘉宾们分别介绍一下自己的产品及产品的特色和数据。
贝宝金融联合创始人-王立Del： 贝宝目前比较火的标准产品是看涨或看跌鲨鱼鳍，由于两端翘出后有风险，我们底层用债的收益做保护，同时由于我们的期权池量大，可以把一些长尾风险转化为流动性风险，所以收益结构很好。每周只卖一天，额度固定，目前基本抢不到。
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Cobo VP-左常柏Alex： Cobo「全家桶」现在主要围绕比特币和以太坊推出的期权结构化产品，目前包括看涨、看跌、横盘、波动各种不同行情下帮用户赚取币本位收益的8款结构化产品，不定期上线比特币和以太坊的固定收益产品。
Cobo 「全家桶」最大特点，一方面是币本位且都有保底收益，我们的客户主要是矿工和囤币大户，他们辛辛苦苦挖矿、囤币，很怕赚了法币却丢了比特币，所以我们产品都是围绕币本位保值增值，即使客户的产品每次都选错了方向，每年依然还有3%左右币本位的增值，如果选对了方向，则可以拿到较高的年化收益，在对币价方向的正确判断中赚取到更高额外收益。
另一方面，Cobo钱包会主打「金融超市」概念，未来会接入更多合作伙伴的产品，给用户提供更多选择。目前我们在金融产品上的合作伙伴包括 Cyberx等国际国内比较知名的交易团队。
第三，我们本身有托管业务（Cobo Custody），从成立之初就非常注重安全，建立了非常严格的风控体系与团队管理制度，风控我们自己来负责，可最大化减轻系统性风险，尤其是对底层固定收益端的控制。
FBG One合伙人-Leo： FBG One目前产品形态比较丰富，支持主流币种的活期及定期理财，于2019年推出搭配期权的结构化理财产品，包括正向、反向、双向收益增强，双币投资，以及结构化借贷产品比如零息贷，放心贷等。
收益增强类产品，给予客户一个定制化的理财方案，在保证本金安全和基础收益的同时，由期权产生超额收益，目前结算年化收益率在10-50%之间，与基金经理充分交流后，客户根据数字货币在未来一定时期的价格走势，选出相应方向，同时定制化的理财方案的优势是用户可以选择提前平仓锁定收益，由于数字货币价格往往具有周期性，就可以避免价格上涨后又回落损失的期权金。
双币投资，其实是传统领域外汇市场一个较为成熟的产品，由用户和做市商约定一个未来交割的价格，并根据到期时价格触发与否，决定行权方式，因为用户放弃了更多的上涨空间，所以可以提前锁定较高的权利金，目前双币产品的收益普遍在30-100%左右。我们的理财产品可以通过定制的方式参与，由基金经理和客服人员与客户进行充分沟通，并对风险偏好做出评估和产品推荐，也可以在第三方合作平台直接申购，目前上线平台包括比特派，Mykey，Onto，Longbit等，三季度会有更多合作平台陆续上线。
TokenInsight-Wayne： 三位期权结构化产品大佬为我们介绍了一系列令人心动的产品，这些产品背后的组成都包含期权和其它标的头寸，而Deribit是数字资产行业内，目前提供较为完整期权产品的机构。
Deribit-Lin： Deribit有比特币和以太坊的永续合约，交割期货和期权。业内我们最有名的是期权，在16年就开始做比特币期权，占80%的市场份额，目前提供欧式期权，从当日、次日到期，到周、月、季度，次季度到期，有200多个期权产品。
最晚是明年3月到期的期权，行权价非常丰富，保证金的利用率非常高，基本是传统CME交易所的5-10倍，同时我们还提供组合保证金，用户可以期货期权共享同一个保证金，这个功能到目前为止仍然是业内独有，所以我们的期权是业内流动性最强，点差最小，产品最丰富的。另外Deribit的平台特色基础设施强，撮合引擎的稳定性好，从16年至今零分摊，且交易高峰期能保持相对稳定，不插针，从没被盗过币等。
/ 圆桌问答二 /
TokenInsight-Wayne： 相信大家的产品也可能会使用到Deribit，请问大家为什么选择Deribit，或者如何通过Deribit来构架合适的产品呢，包括遇到的挑战。
贝宝金融联合创始人-王立Del： 第一，Deribit做的早，第二，Deribit目前是Crypto Native最专业的期权交易所。遇到的问题一是极端波动下的Index价格混乱，二是有量的交易对手少，三是作为全球第一Taker，贝宝有时候会被西方交易对手针对。
TokenInsight-Wayne： Deribit在数字货币期权领域是较为成熟的头部交易所，交易引擎以及风控都比较完善，且经历过多个周期的考验，同时为我们头部交易商提供手续费折扣，也在资产安全方面与圈内顶级托管服务商有着深入合作，所以从稳定性，费率以及安全方面都是很吸引我们的地方。
在进行具体的产品架构时，我们会通过Deribit的场内和场外平台，寻求最优报价，将最好的回报传递给客户，由于我们产品体量较大，很多头寸会自然对冲，对于剩下的风险敞口，我们会在平台上用永续或者期货合约进行对冲。
产品化之后的期权，免去了用户学习期权专业知识，管理保证金和风控的苦恼，交给更加专业的交易员来操作，而且我们机构相比散户也有更好的手续费和期权回报。
Cobo VP-左常柏Alex： Deribit配套服务很丰富，整个围绕Deribit构建起来的生态非常好，比如大额交易的帕拉丁，数据端skew等，经常能带给我们惊喜的体验。
Deribit是我们的好伙伴，正好今天我们官宣了和 Deribit的托管服务合作。Cobo Custody现在是 Deribit亚洲唯一的托管合作方，并且Deribit也加入我们发起的Loop清结算联盟，和联盟成员间转账实现0手续费秒到账，极端行情下也不怕爆仓。通过我们专属链接注册的客户还可以享受Deribit费率优惠。
我们希望和Deribit一起面对更多合规的机构投资者，并且通过我们的安全可靠服务，当再遇见极端行情时可以规避很多因为链上转账不及时造成的风险。目前，数字资产期权市场的流动性与期货市场相比尚有不小差距， Loop联盟体系日渐完善的生态、更快捷的转账体验也可以帮助Deribit引入更多交易团队，获得更多优质用户，助力交易量和交易深度的提升。目前，有不少交易所，矿池，钱包，做市商都已经加入了 Loop 联盟。
/圆桌问答三/
TokenInsight-Wayne： 目前期权结构化产品还在早期且增长快速，请各位嘉宾谈谈你们对于这块业务的未来展望，可以做到多大的规模，会推出什么样的产品？
贝宝金融联合创始人-王立Del：期权本身相对复杂，传统金融领域玩家也都是机构为主，机构在设计各种结构化产品去卖给客户，未来体量会很大。
贝宝未来会做更多的结构化产品，而且很快就会出来，为符合资格的客户提供更多选择。
FBG One合伙人-Leo： 结构化产品的市场前景还很大，目前还有很多项目，平台，机构和矿工群体没有参与进来，这些用户手里都有大量闲置的数字资产，我们过去几年一直致力于更多的教育和引导这些新的客户群体，提供更加丰富的金融场景，业务规模一直稳步增长。
而且，我们也在为数字货币产品出圈做着很多尝试，很多传统领域的机构和投资人，也开始慢慢配置数字资产，同时因为数字货币领域拥有传统领域不具备的高波动率和基础利率，理财产品的回报也会比传统市场更高，这个潜在体量是巨大的。
接下来我们也会推出一些更有特色的定制化产品，为不同风险偏好的用户提供更多的选择，并以较低的成本获得更高的杠杆。
Cobo VP-左常柏Alex： 就像之前说的，我们定位是金融超市，所以只要是好的产品，如果市场需求旺盛，我们都会加入到Cobo中来，此外我们自营产品也会持续丰富，近期也会有一款从传统金融移植过来的产品上线，大家敬请关注。
我们希望自营产品和与合作伙伴共同推出的产品能尽快缩小跟几位头部团队的差距。当然我们最大诉求还是整个市场发展健康，能有更多机构客户通过我们 Cobo 的托管系统更安全可靠地管理资产。交易团队通过我们服务真正产生价值。未来有太多值得开发和拓展的机会。
/圆桌问答四/
TokenInsight-Wayne： 今年期权产品非常火爆，交易量大增，各类友商也开始推出，Deribit后续有什么新的规划继续保持龙头地位么？
Deribit-Lin： 首先我们8月24日起会降低费率，期权手续费直接全部75折。从万4降到万3。大家也可以直接加我微信LCHENHZ了解更多福利哈。
其次我们刚刚上线了期权做市商保护功能MMP， 能帮助期权做市商进一步控制整体风控，在这个条件下，促使他们提供更多的报价，增强整个市场的流动性。比如平台上有200多个产品，本来他们只敢每个产品报20个BTC的单子；利用好这个做市商保护功能，他们就能在风险可能的情况下，每个产品报40个BTC的单子，从而增强整体的流动性。
其次我们新版本9月中旬会正式上线，包括推出新的USDT的产品，并添加新的币种等等，今年随着期权爆发式的成倍的增长，我们也非常积极得在布局，给大家引入更多的产品，甚至会推出VIX波动率指数和期货。
/圆桌问答五/
TokenInsight-Wayne： 最后比较实际的问题。针对目前的市场行情，假设手里有30个BTC/30万USDT，各位嘉宾给大家建议下，要怎么合理配置你的产品理财，或者交易。
贝宝金融联合创始人-王立Del：80%买固收和保本结构化理财，20%买一些可能会亏损但收益也更高的产品，注意平台风险。
FBG One合伙人-Leo： FBG One目前主要的特色还是定制化的产品和方案，用户可以按照自己的风险偏好，选择不同的配置方案。
如果是偏本金保守，追求被动收益的客户，可以参加我们的活期、定期理财，年化收益 3-10%，有一定交易经验的客户，并希望通过自己的判断获得收益增强，可以参加我们的增益理财，与基金经理充分讨论后选择方向，年化收益一般在10-50%，对于有丰富交易经验的用户，有建仓和平仓心理价位，不介意本金短期内少量亏损，可以参加双币理财， 年化利息 50%以上。
我们近期也推出了 DeFi挖矿理财，年化收益 15-50%，由我们来帮用户筛选优质且安全性高的项目，并操作复杂的挖矿流程，将手续费所得和空投代币换成主流币种，以利息形式支付给用户，大家也可以关注一下。
Cobo VP-左常柏Alex： 首先，比特币和以太坊依然是行业最大基本面，所以还是建议大家将大部分的资产来配置比特币和以太坊，二者长期来看依然最有价值，也欢迎各位囤币者每周三、周五来购买我们的全家桶产品，可以在有保底收益的情况下，小赌方向，博取更高收益，同时也可以帮大家被动锁仓。
另外小部分的资产大家也可以跟着周期轮动转换，比如最近有很多要上币的好项目IEO，还有DeFi上存在的套利机会都可以积极参与，包括一两个月后 Filecoin 相关的机会，这个市场不缺热点，都可以小规模去参与，才能更好了解市场，根据个人投资风格选择适合自己的投资产品。
Deribit-Lin： 我比较保守，可以定投比特币或者以太坊，买50%的看涨期权做收益增强，同时买50%的看跌期权做套保。
具体的时机看iv或者说权利金的性价比和市场情绪；或者看你有多少时间来管理。目前金价又是阶段性历史新高，美股虽然表现好，但都是泡沫，一有风吹草动就容易个股被爆，A股整体不错，但跟币圈一样已经涨了一轮了；债券市场、信托和银行理财基本算是比惨大会。
所以对于圈内人，还是建议相对比较熟悉的，看好的资产比如比特币和以太坊做定投最合适。Deribit12月和明年3月到期的以太坊期权上，甚至有1120美金的行权价，而且交易量还不错。
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