央行11月21日晚突然宣布降息：中国人民银行决定，自2014年11月22日起分别下调一年期金融机构人民币贷款利率0.4个百分点和存款基准利率0.25个百分点。几乎所有的媒体都用了“突然降息”来作了报道。都说超出多数机构预期，但是券商、保险等蓝筹都提前大涨，似乎与“突然降息”有关。
其实我想对于关心政经动态的人，都不会感到突然。早在今年4月25日，央行下调商业银行人民币准备金率2个百分点，6月16日，继续定向降准，此后我就感觉到，最终会发展到降息，并在我的报告中多次提到保不定今年年底将出现降息，9月12日在我的专栏文章“瓷砖行业最近动态之我见”中直接提到“央行在降准之后会不会出现降息”的问题。所以我想感到突然的主要人群可能仅是记者而已。
说央行降息，不那么突然，主要是从今年一季度之后，整体经济下滑趋势越来越明显的情况下，中央政府一路出台各种政策刺激经济，或曰微刺激，降准、定向降准、“国十条”激活险金、房地产限购松绑、放松房贷、加大基础投资等等，而对经济的刺激作用甚微，第三季度的国内生产总值增长仅为7.3%，不仅没有达到7.5%的预望，而且低于第一、第二季度的增长，实际上可以认为降息是顺理成章的举措。
说央行突然降息，除时机之外，更多的是认为这次降息幅度之大。有认为央行之意是在迫使民间储蓄去投资和消费，在驱动中国经济快速发展的投资、出口、内需的三架马车面前，投资带动发展的同时产生大量泡沫，出口红利越来越弱，扩大内需成为必须指望的一条重要路径。
但是在社会保障机制没有建立和完善的情况下，民间投资机会少而风险高，此举带动民间投资作用有限。有认为这次央行降息为促进房地产市场回暖，事实上央行降息实施十来天，各方面的数据都显示购房客户的热情与咨询量大幅增加，但事实对我国房地产行业前期的过度发展有多大撼动作用，各方观点还相差很大。有认为，此次降息明显降低中小企业融资成本，但是金融机构从来都是扶强不扶弱。人们都注意到了此次央行降息是非对称性降息，无疑存贷利差收窄，金融机构的赢利能力收窄，风险增加，企业贷款成本下降了，获得贷款的机会增加了吗?
无论怎么说，这次央行降息，是整个经济刺激政策之必然，无论对驱动民间投资、带动消费，还是降低中小企业融资成本，还是对房地产市场，都是利好消息。但作用有多大?就这次降息而言，我的观点是，作用有限。
冰冻三尺，非一日之寒。在前几年国家经济增长大多在8～10%之间，房地产行业基本都是增长20%以上或更多，与房地产行业密切相关的瓷砖行业，2004～2011年连续八年保持两位数增长，其中有两年超过20%的增长，这些此前的过度增长都是要还的。很难想象一次简单的“较大幅度”的非对称降息，就可以调动整个经济的走势。今年下半年各陶瓷产区的生产线停窑停产平均达30%，一个小小的降息，也不可能驱动什么民间资本投资新建瓷砖生产线，产能的过剩，没有整体经济的协调平衡，简单走出困境几乎没有可能。
诚然，今年4月份以来，一系列的经济刺激政策正在逐步累积，逐步温和地带动市场经济发展。显然这些还不够，2015年整体宏观经济不会有太多本质性变化，至少上半年不会有太多变化，可能就是政府所说的“新常态”，政府还会逐步出台新的经济刺激政策措施，甚至不排除2015年央行再次降息。
其实，政府与民间都清晰地看到，扩大内需已经成为中国经济发展的重要驱动力，降准、降息都是为了增强这一驱动力，但仍然不够，关键政府要放弃与民争利，还要减负、减税，还富于民，建立完善的社会保障系统，内需得到充分扩大，让国家的经济步入稳定良性的发展轨道。
