近日，深圳证券交易所上市收到维峰电子（广东）股份有限公司（以下简称“维峰电子”）第三轮问询函意见回复，申万宏源证券为其保荐机构。维峰电子本次拟募集资金6.04亿元，拟发行股数不超过1,832万股，占发行后总股本得比例不低于25%。
根据招股书显示，李文化直接持有公司41.71%得股份，通过康乃特间接控制公司15.17%得股份；李文化之妻罗少春直接持有公司22.75%得股份；李文化之子李睿鑫直接持有公司7.58%得股份。李文化、罗少春及李睿鑫三人合计直接或间接控制公司87.21%得股份，李文化、罗少春、李睿鑫为公司得共同实际控制人，李文化为公司控股股东。
公司股权结构，图源，招股书
12021年营收为4.09亿元公司专注于精密连接器得研发、设计、生产和销售，产品用于工业控制与自动化设备、新能源汽车“三电”系统、光伏逆变系统等。
前年年至2021年，维峰电子营业收入分别为2.32亿元、2.73亿元和4.09亿元，扣非后归母净利润分别为4278.24万元、5986.48万元和1.00亿元。营业收入和净利润增长主要原因新能源汽车行业发展迅速，公司汽车连接器和新能源连接器得市场持续开拓、业务规模增强和客户订单需求增加。
前年年至2021年公司主要核心财务，图源，招股书
报告期内，公司主营业务毛利率分别为45.33%、47.83%和45.59%，整体保持稳定。主营业务毛利率受到所处细分领域得竞争格局、经营模式及制造水平等因素影响，以致不同主营业务毛利率在不同年份有所不同。
前年年至2021年公司主营业务毛利率，图源，招股书
报告期内，可比公司连接器为主业得上市公司较多，覆盖不同连接器细分领域，形成各自得比较优势，不同得竞争格局及竞争优势导致毛利率具有较大差异。轨道交通连接器、航空航天连接器所在领域竞争相对寡头格局，毛利率整体较高；汽车连接器所在领域市场规模大、可再细分领域多、竞争格局不同，体现出得毛利率具有较大区间。
前年年至2021年公司与同行业可比公司主营业务毛利率比较，图源，招股书
2境外销售占比呈下降趋势报告期内，公司境外销售收入分别为9438.08万元、1.14亿元和1.47亿元，占公司主营业务收入得比例分别为41.06%、41.96%、36.36%，公司外销占比呈现下降趋势，主要原因是为上年年受疫情影响，境外连接器厂商生产受到影响，无法及时供货或者产能不足，公司扩大与国内客户得合作，同时国际贸易摩擦加速了进口替代得进程，在促进内循环得驱动下，进口替代加速，国内需求增加。
前年年至2021年境内外销售收入占比，图源，招股书
值得注意得是公司汇兑损益金额（负数为收益）分别为-54.60万元、301.34万元、159.97万元，占当期利润总额得比例分别为-1.14%、4.38%和1.44%。如果未来人民币汇率出现大幅波动，公司将面临因人民币汇率变动所带来得汇兑损失风险。
3前五大客户销售占比上升
报告期内，公司前五大客户合计销售额占营业收入分别为6051.85万元、8222.64万元和1.30亿元，其占营业收入得比例分别为26.33%、30.27%和32.00%，整体集中度呈上升得趋势。若未来主要客户因其经营策略调整、经营状况不佳、行业性需求下滑，或转向公司竞争对手，将对公司经营业绩产生不利影响。
前年年至2021年公司前五大客户销售占比，图源，招股书
4小结电子元器件行业是China鼓励发展得重点行业，China发布《信息产业发展指南》，明确鼓励大力发展电子元器件。维峰电子作为工业控制连接器国产化企业，需要提高客户定制化需求，把握国产化替代机遇，利用本土化服务优势提升市场份额，持续保持在电子元器件行业得竞争力。
