2016年5月钢材行情及6月走势

5月钢材市场内，建筑钢材跌幅远超其他种类，建筑钢材厂家进入亏损阶段，预计六月建筑钢材有反弹的趋势，但是，短期内钢厂减产的情况不可能出现，6月份又是消费淡季，预计6月整体钢价下行。   　　行情回顾：5月钢价迎来暴跌   　　一、行情回顾篇   　　在经过3、4月份的疯狂上涨走势之后，5月份国内钢价迎来暴跌，一举跌回至3月初的价格水平。前期价格上涨过快过猛、钢厂受利润刺激产能释放加快、宏观经济政策转向供给侧改革，以及期货市场资金大幅撤离等原因，共同造成本轮钢价出现暴跌。在交易所连续发布控制风险措施影响下，本月各路资金迅速撤离黑色商品期货，价格从高位大幅回落，而宏观层面政策转向的预期，以及4月份整体经济数据表现疲弱，也对市场多头信心形成较大打击。本月螺纹钢期货基本呈现多头毫无抵抗的暴跌走势，对现货价格走势也形成了明显利空影响。   　　从需求层面来看，5月份依然处于工程施工旺季，房地产投资及新开工表现良好对整体需求形成较强支撑，但终端用户在前期均有一定量的备货，在钢价下跌阶段普遍减少采购，而中间备货需求减弱更加明显，5月份市场需求相对前两月有所趋弱。监测的农历3月销量环比增长20.8%，同比增长58.6%。1-4月份固定资产投资增速10.5%，较上期小幅回落0.2个百分点;房地产、制造业和基建投资累计同比增速分别为7.2%、6.0%和19.7%，其中，房地产、基建投资增速分别较1-3月回升1.0和0.5个百分点，制造业下滑0.4个百分点。4月份投资增速回落一定程度上受到信贷收缩的影响，房地产与基建投资仍然是支撑固定资产投资增长的主力，制造业投资则相对疲弱。不过，4月份单月，房地产与基建投资增速均有小幅下滑，显示终端需求强度有所趋弱。   　　从供给层面来看，4月份我国粗钢日均产量231.4万吨，环比增长1.5%，创历史新高。4月我国出口钢材908万吨，较上月减少90万吨，环比下降9.02%，同比增长6.32%。产量新高出口回落，国内市场新增资源供应有所增多。而进入5月份后，国内钢材市场库存出现反季节回升，连续三周全国钢材库存量均出现上升，过去10年在5月份库存出现回升仅在2010年出现过，对市场信心形成较大打击。供应增多，需求趋弱，市场逐步由前期的阶段性供不应求转为供大于求，也成为本月钢价暴跌的主要原因。   　　从成本层面来看，本月原料价格表现明显强于钢价，进口矿价全月大幅下跌15.85美元/吨，但一直坚挺在50美元/吨上方，焦炭价格在5月上旬大涨160元/吨，中下旬趋于稳定。   　　最后，从宏观层面来看，4月中国经济整体走弱，除了房地产投资一枝独秀以外，拉动经济增长的马车均开始减速，工业增加值、投资、消费、出口、信贷等数据普遍回落。而4月29日的中央政治局会议、5月9日的权威人士访谈、5月16日的中央财经领导小组会议，均释放出政策由需求侧刺激将转向供给侧结构性改革的信号，5月中下旬各部委、各地方政府纷纷加快推进供给侧结构性改革，使得市场对政策继续加码宽松的预期减弱，市场信心受到打击。   　　综上，2016年5月份国内现货钢价在利空因素密集影响下出现暴跌，那么接下来的6月，钢价走势如何?钢铁企业再度转入亏损，减产会否出现增多?高温雨季到来，终端需求会否明显减弱?铁矿石价格表现如何?带着诸多问题，一起来看2016年6月沪上建筑钢材行情分析报告。   　　二、供给分析篇   　　1、国内建筑钢材库存现状分析   　　监测库存数据显示，截至5月20日，国内主要钢材品种库存总量为957.7万吨，较4月末增加46.5万吨，增幅5.1%，较去年同期减少355.05万吨，降幅27.05%。分品种来看，5月份与4月份比较，全国螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板库存量分别增加21.7万吨、增加17.2万吨、增加6.7万吨、减少0.3万吨和增加1.2万吨，分别增长5.05%、19.91%、3.63%、-0.25%和1.34%。可见5月份全国钢材库存量出现反季节回升，这在过去10年中只有2010年出现过，尤其是螺纹钢、线材库存量上升明显，库存上升对钢价走势形成较大压制。   　　从钢厂库存来看，据中钢协数据显示，5月上旬末，重点钢企钢材库存1381.55万吨，环比上一旬末增加147.55万吨，环比增幅为11.96%;比4月上旬末增加90.18万吨，增幅6.98%;比去年同期减少205.7万吨，降幅12.96%。   　　与去年同期相比较，全国钢材市场库存降低355万吨，钢厂库存降低206万吨，市场库存和钢厂库存合计较去年同期下降561万吨，而上月为下降838万吨。产业链库存同比降幅较前两月明显减小，市场供需关系逐步由阶段性供不应求向供大于求转变。   　　2、国内钢材供给现状分析   　　从钢厂生产情况来看，据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢、生铁和钢材累计产量分别为26142万吨、22486万吨和35949万吨，同比分别下降2.3%、下降3.7%和增长0.2%。4月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别6942万吨、5842万吨和9668万吨，同比分别增长0.5%、下降2%和增长0.5%;日均产量分别为231.4万吨、194.73万吨和322.27万吨，较3月份日均产量分别增长1.5%、0.8%和0.7%，粗钢日均产量创历史新高。   　　另据中钢协统计，2016年5月中旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢174.58万吨，比上期增加3.81万吨，增长2.23%，创2015年6月下旬以来的新高。据此估算，本旬全国日产粗钢234.76万吨，比上期增长2.05%，创历史新高。   　　总体来看，受前期钢价大涨钢企盈利好转刺激，钢铁企业产能正在加快释放，部分前期停产达2-3年的钢铁企业已相继恢复生产。考虑到当前钢企仍处于产能恢复阶段，生产具有较强的延续性，开工率将继续上升，5、6月份全国粗钢日均产量仍存在再创新高的可能性。   　　3、国内钢材进出口现状分析   　　从钢材进出口数据来看，海关总署数据显示，2016年4月我国出口钢材908万吨，较上月减少90万吨，环比下降9.02%，同比增长6.32%;4月我国进口钢材110万吨，较上月减少17万吨，环比下降13.39%，同比下降8.33%。1-4月我国累计出口钢材3690万吨，同比增加261万吨，增长7.6%;累计进口钢材423万吨，同比减少20万吨，下降4.6%。   　　2016年4月，我国进口铁矿石8392万吨，较上月减少185万吨，环比下降2.16%，同比增长4.63%。1-4月我国累计进口铁矿石3.25亿吨，同比增长6.1%。2016年4月铁矿石进口均价52.57美元/吨，较上月上涨7.29美元/吨，涨幅16.1%。   　　结合产量和进出口数据测算，4月份我国粗钢和钢材资源供应量分别为6094万吨和8870万吨，同比分别减少34万吨和16万吨，分别下降0.5%和0.2%。1-4月粗钢和钢材资源供应量分别为22677万吨和32682万吨，同比分别减少910万吨和207万吨，分别下降3.9%和0.6%。   　　4、下月建筑钢材供给预期   　　综合来看，4月份全国粗钢日产量已创下历史新高，5月份钢厂利润空间尽管已大幅收窄，但仍有不少钢厂在加大复产力度，5、6月份国内粗钢产量仍将维持高位。而近期欧美国家对我国钢铁出口发起力度空前的反倾销，后期我国钢材产品出口难度将有所加大。预计6月份国内市场供应压力依然较大。   　　三、需求形势篇   　　1、沪上建筑钢材销量走势分析   　　5月份依然处于工程施工旺季，房地产投资及新开工表现良好对整体需求形成较强支撑，但终端用户在前期均有一定量的备货，在钢价下跌阶段普遍减少采购，而中间备货需求减弱更加明显，5月份市场需求相对前两月有所趋弱。监测的农历3月销量环比增长20.8%，同比增长58.6%。1-4月份固定资产投资增速10.5%，较上期小幅回落0.2个百分点;房地产、制造业和基建投资累计同比增速分别为7.2%、6.0%和19.7%，其中，房地产、基建投资增速分别较1-3月回升1.0和0.5个百分点，制造业下滑0.4个百分点。4月份投资增速回落一定程度上受到信贷收缩的影响，房地产与基建投资仍然是支撑固定资产投资增长的主力，制造业投资则相对疲弱。不过，4月份单月，房地产与基建投资增速均有小幅下滑，显示终端需求强度有所趋弱。   　　2、国内建设投资额度分析   　　从主要投资来看，4月全国固定资产投资同比增速10.1%，较3月的11.1%小幅回落。三大类投资中，产能过剩的制造业增速继续下滑，基建投资增速高位回落，仅地产投资增速保持稳定。虽然稳增长政策措施不断落地使基础设施投资增长有较强支撑，但增速维持高位难度较大。4月民间固定资产投资累计同比增速由3月的5.7%继续下滑至5.2%，与全国固定资产投资增速差距扩大。1-4月民间投资占全国固定资产投资的比重为62.1%，较去年同期降低3.2个百分点。   　　4月房地产投资同比增速9.6%，较3月的9.8%微幅回落，保持稳定，成为投资中流砥柱。4月全国商品房销售面积同比增速44.1%，较3月的37.7%继续走高，创13年3月以来新高。地产销售呈量价齐升态势，带动库存去化，4月全国商品房待售面积增速降至10.7%。受益于房地产销售市场升温，4月土地购置面积增速和新开工面积增速均继续上升。   　　4月基建投资同比增速20.6%，从3月的高点22.0%回落。去年12月以来基建投资增速持续上行，尤其今年年初以来，稳增长政策措施不断落地，对基建投资增长形成较强有力的支撑。但高增长难以持续，三大类基建投资中，以往占比最高、增速最高的的水利环保市政投资，4月单月增速大幅回落9.9个百分点。   　　4月制造业投资增速5.3%，较3月继续下滑。4月全国制造业PMI小幅回落，需求、生产均下滑，指向制造业景气依然不佳。制造业投资增速持续回落，主要缘于产能过剩矛盾仍然突出，市场需求依然低迷。   　　3、下月建筑钢材需求预期   　　5月份国内需求相较于3、4月份已有所趋弱，6月份随着高温多雨的传统消费淡季到来，预计国内钢市需求将会进一步趋弱。值得注意的是，1-4月房地产各项数据表现强劲，短期投资增速仍有望上行，基建投资增速在财政政策发力带动下也有望维持较高水平，地产、基建对国内钢市整体需求依然有较强支撑。   　　四、成本分析篇   　　1、原材料成本分析   　　本月国内原料市场除焦炭价格继续大幅上涨外，其他品种全面下跌，尤其是钢坯和废钢跌幅接近500元/吨，进口铁矿石价格也跌至50美元/吨一线。根据监测数据显示，截至5月27日，唐山地区普碳方坯价格为1900元/吨，月环比大跌510元/吨;江苏地区废钢价格为1410元/吨，月环比下跌420元/吨;山西地区焦炭价格为900元/吨，月环比上涨160元/吨;唐山地区66%品味干基铁矿石价格为530元/吨，月环比下跌50元/吨。与此同时，品位62%普氏铁矿石指数为50美元/吨，月环比下跌15.85美元/吨。   　　分品种来看，5月上半月唐山钢坯价格呈暴跌走势，短短2周跌幅超过500元/吨，5月9日当天就暴跌了200元/吨，而在下半月唐山钢坯价格多以震荡走势为主，燕钢招标价格持续高于当日现货价格百元以上，对钢坯价格走势形成较强支撑。当前唐山钢坯库存依然处于低位，且钢坯厂家已处于亏损局面，厂商挺价意愿增强。不过成品材价格持续走低，华东地区部分钢厂螺纹钢价格与唐山钢坯价格已处于倒挂局面，部分调坯轧材企业减产将会再度提上议事日程，势必对钢坯需求将形成较大的利空影响。预计6月份唐山钢坯价格仍有下跌压力。   　　5月上旬国内焦炭价格继续大幅上涨，现货资源紧缺价格形成强有力支撑，中下旬焦炭价格多以稳为主，月末部分地区价格出现松动。当前产地炼焦煤供应继续偏紧，国有煤矿严格执行276个工作日生产。有消息称，山西大矿下月仍有计划上涨50-100元的价格。焦炭方面，目前焦化厂供应仍偏紧，除部分焦企下调价格外，其他焦企焦炭价格仍以稳为主。不过据了解，目前主流钢厂焦炭库存已经不像之前那么紧张，钢厂对焦化厂压价的意愿增强。预计6月份国内焦炭市场价格将出现小幅下跌。   　　5月国内废钢价格大幅下跌，部分地区下跌幅度超过400元/吨。本月国内钢价出现断涯式下跌，钢厂对废钢等原材料采购热情不高。虽然废钢资源不多，但在需求没有释放的情况下，价格持续下跌。本月国际废钢也结束了上涨周期，全面出现回调，对国内废钢价走势也形成一定影响。从当前形势来看，在经过5月钢价的暴跌之后，6月份中频炉钢厂压力明显加大，预计将会率先停产限产，废钢需求将进一步减弱。预计6月国内废钢价格仍将震荡下跌。   　　从铁矿石市场来看，本月上半月国内铁精粉多以稳为主，矿山挺价意愿较强，但随着成品材持续走低，以及进口矿价大幅下跌，下半月开始国内铁精粉价格转势下跌。由于港口进口铁矿石库存持续增多，国产矿销售压力大增，各大矿山频频下调出厂价格来降低自身库存，部分本要复产的小矿山最后也没有成功复产。预计下月河北地区铁精粉价格仍将小幅下跌。本月进口矿价格大幅下跌，截止5月26日，普氏62%粉矿价报50美元/吨，较4月末下跌15.85美元/吨。自4月下旬以来，品位62%铁矿石价格，已从每吨超过70美元的高位下跌至50美元，一月间跌幅接近30%。据监测，截止5月27日，全国主要港口铁矿石库存量为9960万吨，创2015年以来的新高。近期铁矿石矿业巨头淡水河谷表示，铁矿石供应将有所回升，今年价格的上涨没有基本面支持，该公司已经准备好在任何价格水平上竞争。在供应压力加大的情况下，预计下月进口铁矿石价格仍将弱势震荡。   　　5月份波罗的海干散货运价指数指数大幅下跌，截止5月26日，BDI指数收于601点，较4月末下跌102点。本月中国大宗商品跌多涨少，而作为代表的铁矿石则出现崩盘现象，经历了3-4月暴涨之后，铁矿石主力合约价格已跌破3月1日价格。分析人士指出，钢铁产量的快速增长带动了中国铁矿石进口量，但是在长达两年的爆发之后，近期中国的钢铁产量可能面临下降。这可能会导致铁矿石进口需求量下跌，尽管称作“新需求动态”的年增长率约为1%-2%，但是并不看好干散货市场。预计6月BDI指数仍有下行压力。   　　2、主要区域建筑钢材出厂价格分析     　　本月国内宝钢、武钢、鞍钢等板材龙头继续上调6月份热轧、冷轧等主流产品出厂价格100-500元/吨不等，但钢厂价格更多是带有对前期市场价格大涨后的补涨因素，7月份板材企业价格将面临大幅下调压力。建筑钢材厂家出厂价格在钢价暴跌的情况下，本月出厂价格全面大幅下调，其中华东地区主导钢厂沙钢在5月中旬和下旬累计对螺纹钢出厂价格已下调700元/吨，线材、盘螺出厂价格下调600元/吨。随着近期钢价加速下跌，钢厂利润空间迅速收窄，钢厂挺价意愿再度增强。本月河北钢铁连续实行紧急限价，但整体看钢厂限价对稳定市场作用有限。在市场价格与钢厂价格倒挂加剧的局面下，后期钢厂价格仍将面临下调压力。