据消息，中国彩票十三五规划已编制完毕，目前正向各省征求意见，预计11月中旬上报中央。规划中提及，建议在合法合规的情况下重启互联网彩票发行，并发放更多牌照。业内人士预计，互联网彩票业务的重启时间将在彩票“十三五”规划获批后明朗化。 据悉，目前包含广东、山东、天津等地体彩中心，已经开始对彩票投注机接入第三方应用展开了围剿，这或许将成为全国大范围整顿的开始。《新浪彩通》通过对圈内人的了解后得知，此举或为竞彩网开售做准备。目前中国竞彩网的互联网销售正处于准备当中，国家体彩也将成立专项公司，来运作未来互联网彩票的销售，而体彩将在大平台测试准备完毕后先行开售。据上证报资讯了解，除了中国竞彩网之外，另外一家拥有互联网彩票销售牌照的公司500彩票网，也正在进行页面更新与内部测试。 根据财政部公布的数据，去年全国彩票销量达3823.78亿元。其中，互联网彩票销售规模达850亿元，同比增长102.4%，渗透率达22.2%。近千亿元的巨大销量使得互联网购彩成为推动彩票市场发展的重要力量。 机构认为，我国博彩业尚处于初级阶段，彩票市场销售额年增速在18%到25%之间，在2016年前有望扩展至5000亿元。以发达国家无纸化彩票渗透率为20%到40%估算，我国网络彩票销售额在2016年就会达到1350亿元。2016年将是奥运会年与欧洲杯年，在国内体育市场热度不断上升的背景下，彩票业相关公司也希望通过互联网彩票业务的重启，参与到全球体育领域发展的盛宴中。 A股市场中，相关互联网彩票公司有望受益，关注鸿博股份、安妮股份、友阿股份、姚记扑克、粤传媒、高鸿股份等。 投资要点： 彩票印刷暂受影响，数字化印刷转型初见成效 票证产品印刷业务包括彩票、银行票据印刷、数字化印刷等，以彩票印刷业务为主。今年新一轮各地区票证产品招投标竞争激烈，同时，彩票无纸化销售业务暂停，受市场和政策的双重影响，票证产品印刷业务收入不及预期。去年以来，数字化印刷业务主要产品调整为精品书刊、儿童书刊等，转型初见成效，产能利用率进一步提高，2015 年中期，营业收入同比增长31.87%。整体上，明 年票证产品印刷业务有望实现正增长。 白酒市场回暖，包装印刷业务渐好包装印刷业务主要产品为酒类包装，今年将业务拓展到化妆品包装、药品包装、电子产品包装等，并推进包装溯源产品(二维码、RFID 等技术)的市场推广。2015 年上半年市场开拓较去年同期有所提升。同时，白酒、化妆品、智能手机等下游产品产、销量增速企稳。从包装印刷业务需求和市场拓展来看，经历高端白酒市场调整的影响之后，有望迎来良性快速增长。 彩票无纸化业务暂停，静待政策明朗 彩票无纸化销售业务暂停前，互联网彩票销售高速增长，公司彩票无纸化业务也取得快速发展。彩票无纸化销售业务的发展取决于将来互联网销售彩票的政策。互联网销售彩票是对传统纸质彩票销售渠道的一个重要补充，带来的是增量市场，而不是对原来市场的替代。市场环境规范后，互联网销售彩票是大势所趋，将来重启的可能性较大。 公司在争取相关业务牌照方面，有突出优势：具备从单一的彩票印制到彩票玩法设计、平台搭建以及系统开发能力；彩票无纸化销售运营过程中，无违法违规现象；多年的彩票游戏研发和系统平台建设经验等优势。 智能标签制作业务面临新的发展机遇 全自动智能标签项目为公司募投项目之一，主要产品包括金融IC 卡、社保卡以及RFID 智能标签，已完成包括银联、VISA、万事达等主要资质认证。公司基本完成了全国营销网络布局，取得了兴业银行、民生银行等全国性银行和福建农信、青海海东市社保等产品供应商资格。2015 年上半年，公司积极参加相关招投标，持续加大全国营销网络布局。该项目因产能尚未完全释放，仍未达到预期效益。 近一两年金融IC 卡市场需求持续旺盛，市场现有产能遇到瓶颈，为公司这样的后来者顺利进入金融IC 卡领域提供了良机，公司有望借此机会，尽早实现全自动智能标签业务盈利。 盈利预测及与投资评级： 我们暂不考虑彩票无纸化业务恢复后对业绩的贡献，我们预计公司2015 至2016 年净利润分别-947 万元，-1812.8 万元。考虑一旦公司无纸化彩票业务恢复销售，公司实现盈利的可能性大，并且增长空间巨大，因此我们首次给予其“增持”评级。 风险提示： 彩票无纸化业务何时恢复不确定，金融IC 卡业务拓展进展不及预期。 高鸿股份：仍处战略投入期，看好互联网业务板块潜力 我们的分析与判断 (一)IT 连锁零售业务收入立足减收增效；面向未来战略投入的企业信息化业务板块、信息服务业务板块(互联网业务)大幅增长 公司在面向未来战略投入的新业务领域增长明显，完成了从传统 IT销售业务向企业信息化应用的服务提供商转型；传统的 IT 销售业务收入略有下降，业务结构调整，逐步压缩毛利较小的业务板块，向高毛利板块倾斜。
