2015年9月2日今日股市推荐股票 用友网络:互联网业务快速推进 互联网转型力度加大，业绩面临暂时拖累。2015年上半年公司营业收入15.15亿元，同比减少2.54%，主要是因为公司加大分销力度，对经营结构进行调整导致。归属于母公司净利润-1.69亿元，扣非后归母净利为-2.01亿元，上半年出现亏损主要是由于公司继续加大对企业互联网和互联网金融的投资力度。上半年，两项业务总计投入2.1亿元，占当期营业收入的13.9%。 软件业务:高端软件同比下滑，中低端软件同比上升。软件业务上半年收入7.51亿元，同比减少9.16%。技术服务收入6.74亿元，同比增加5.03%。其中高端客户软件服务收入7.95亿元，同比减少7.46%，中端客户软件服务收入4.39亿元，同比增长3.63%，低端客户软件服务收入1.92亿元，同比增长2.80%。高端软件收入的下滑主要是因为公司这部分业务的客户主要是国企，客户订单的确认受到季节性支出特点和相应审计影响。 企业互联网业务:用户数高速增长，新的SAAS应用下半年或将推出。上半年，公司持续对原有的SAAS应用（易贷账、工作圈等）进行更新，并推出了“电商通”（电商数据接口和订单中心服务）、“嘟嘟”（企业通信服务）、“企业空间”、“表魅”（报表及数据分析服务）、“友户通”（用友客户与数据公共服务）等多项企业互联网服务。下半年公司或将推出“好会计”（针对专业会计），还包括针对进销存的SAAS应用。截止报告期末，公司企业互联网服务业务的企业客户数超过32万家，较2014年年末增长113%。 互联网金融业务:线上用户规模大增，下半年交易规模有望实现快速增长。（1）P2P方面，公司完成与中国平安(30.16 -0.43%,咨询)大华基金对接，与公司NC产品线对接，推出“工资+”。友金所累计交易金额8.7亿元人民币，报告期内新增交易金额7.53亿元人民币，比2014年年底增长544%；用户数71，512人，比2014年年底增长328%。下半年，公司将加大资金端来源渠道的拓展。（2）支付方面，陆续推出和完善了畅捷POS、畅捷网银、畅捷结算、资金归集等业务。截止6月底，新增商户7，686家，累计商户超过12，288家，同比增长167%。支付交易金额超过31亿元人民币，同比增长46%。上半年支付主要集中在银行卡收单业务，下半年会向企业间支付转移。支付规模有望提升一个量级。 盈利预测与投资建议。短期内公司业绩或将受到互联网业务投入加大的负面影响，但我们仍然看好公司互联网业务对公司长期盈利能力的贡献和估值空间的提升。我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.51元、0.63元和0.77元，6个月目标价42.2元，对应2016年的PE为67倍，维持“买入”评级。 主要不确定性:互联网业务推进低于预期的风险；板块估值系统性下降风险。 金科股份:地产业务发展平稳，高管增持稳定信心 投资要点 事件:公司公告2015年半年报。现金状况明显改善，资产规模保持增长。截止报告期末，公司资产总额946.72亿元，同比增长15.36%；归属于母公司股东所有者权益121.34亿元，同比增长15.24%（扣除无固定期限委托贷款影响后，归属于上市公司股东的净资产107.3亿元，同比增长1.9%）。成功股权融资和上半年土地投资较少使得企业当前货币现金130.25亿，较去年同期明显增加。 利息费用化造成当期净利润增长不明显。报告期内，公司实现营业收入65.61亿元，同比增长50.55%，实现净利润5.00亿元，同比增长1.53%，归属于母公司所有者的净利润4.69亿元，同比增长3.78%（扣除无固定期限委托贷款影响后，归属于上市公司股东的净利润4.07亿元，同比降低9.89%），主要系本报告期结算的房地产项目中毛利较高的产品占比降低所致。 公司地产业务发展平稳。上半年公司实现销售金额约110亿元，同比下降约1%，实现签约销售面积约146万平方米，同比下降约1%。2015年，公司全年预计新开工约560万平米，竣工约440万平米，年末在建面积约1200万平米。本报告期完成新开工面积约150万平方米，竣工面积约118万平方米，期末在建面积约1114万平方米。本报告期完成土地项目投资42.89亿元，新增5个土地项目，新增计容可建权益面积约301.3万平方米。 拟以不低于5.82元/股价格，再融资45亿用于地产和新能源开发。募集资金除补充流动资金外，还将用于企业重庆、遵义地产项目开发和景峡第二风电场C区20万千万风电项目开发。本次募投项目的投资建设有利于更好的促进公司房地产主业的稳步发展，并加速公司向“新地产+新能源”方向转型的步伐。 投资建议:维持“买入”评级。公司前期已公告高管增持计划，未来6个月内公司股价低于5元/股时，将通过证券公司、基金管理公司定向资产管理等方式增持公司股票，增持股票金额不低于5.65亿。截止本公告日，黄红云先生累计增持5500000股，占公司总股本的0.13%；陶虹遐女士累计增持13758800股，占公司总股本的0.33%。预计公司2015、2016年EPS分别是0.29和0.43元。截至8月28日5.62元股价计算，对应2015和2016年PE为21.62和13.07倍。目前“地产+新能源”同类型企业估值在107倍上下，考虑公司房地产业务经营稳健，多元化业务快速发展，给予公司2015年30倍市盈率，对应股价8.7元，维持“买入”评级。 华录百纳:携手中超、足协杯，切入足球，获国内顶级赛事资源 事件: 华录百纳（300291.CH/人民币20.80，未有评级）宣布旗下全资子公司广东蓝色火焰文化传媒与中超联赛有限责任公司正式合作。同时，蓝色火焰与福特宝足球公司签署正式协议，确立中国足协杯的官方赞助商合作关系。 点评: 1、包揽中国足球两大顶级赛事资源:作为三大球之一的足球，是世界上最受欢迎的体育运动之一。中超和足协杯是中国男子足球两大最重要的赛事。 随着恒大等豪门足球队的出现，中超和足协杯赛事更加受到球迷关注。此次，华录百纳旗下蓝色火焰一举与中超公司、福特宝公司进行合作。意味着，华录百纳拿到了中国最顶级的赛事资源。 中超:为中超联赛引入在品牌属性和经营能力上与其高度匹配的合作伙伴，扩展现有合作伙伴类别，开发更大商业权益。 足协杯:对足协杯进行泛娱乐化包装，引入更多商业客户和娱乐化资源。在与足协杯的合作中，华录百纳利用自身的商业客户资源，为足协杯引入金立手机。金立手机将成为未来三年足协杯官方赞助商。 2、蓝火为中超带去客户资源、泛娱乐包装:华录百纳旗下蓝色火焰作为综合性电视栏目、电视剧、电影制作、发行以及品牌内容整合营销服务公司。 蓝色火焰一方面将为中超、足协杯带去更多的优质客户资源。尤其是随着体育产业的繁荣，越来越多品牌广告主希望找到体育产业内的相关资源进行赞助或投放。蓝色火焰合作的中超、足协杯将成为最优质的资源之一。另一方面，中超、足协杯等传统的男性体育赛事，也需要有蓝色火焰的传媒化视角，泛娱乐化包装。 对蓝火而言，获得中超顶级赛事资源，也就意味着，其品牌整合营销服务的阵地由电影电视剧等娱乐产品向体育产业内拓展，获得更多优质体育客户。 3、华录体育事业，三记重拳:华录百纳今年提出“重仓体育”战略布局。在此次签约中超、足协杯赛之前，华录百纳在体育领域已经进行了两大布局，分别获得欧洲篮球冠军联赛未来15年独家运营权，以及与河北省签署战略合作协议运营冰雪产业品牌赛事。华录的体育之路，主要分为三步: 1.0:体育营销，主要从事重点赛事的市场开发和赛事经营。 华录旗下全资子公司蓝色火焰以娱乐内容营销见长。此次获取中超、足协杯的合作资源，即是公司体育1.0的重要一步。 2.0:IP运营:通过与资本或战略合作，获得全球范围内的顶级体育产业IP资源；或开发自有体育IP。 世界最顶级的24小时体育频道ESPN曾尝试过进行自有体育IP开发。 在极限运动普及初期，ESPN组织和运营极限运动比赛“XGames”，将原本零散的极限运动整合为频道自有的体育IP向观众进行直播，这不仅丰富了ESPN上播出的体育节目内容，也使得ESPN不需对体育版权方形成强依赖。 华录百纳拥有欧洲篮球冠军联赛未来15年独家运营权以及河北省冰雪赛事运营权，可将两个赛事打造为拥有华录品牌的自有体育IP赛事。 3.0:体育媒体:发展体育传媒业务，并通过传媒业务布局体育人群，发展衍生业务。 体育媒体运营，与领先的媒体平台进行战略合作，例如获得媒体体育栏目/频道的经营权，获取体育内容的独家渠道资源，从而覆盖大量体育观众，发展衍生业务。
