东北振兴相关概念股 发改委秘书长李朴民指出，按照党中央、国务院的决策部署，国家发改委会同有关部门，有针对性地解决东北地区遇到的困难和问题，进一步加大对东北振兴的支持力度，努力为东北地区应对经济下行压力、加快全面振兴提供更加有利的政策环境。在这方面发改委做了六方面工作：一是研究制定重要政策文件，并抓好贯彻落实；二是加快推进重点领域改革；三是着力推动创新驱动转型升级；四是加强面向东北亚的开放合作；五是全面启动城区老工业区搬迁改造；六是积极推进资源型城市和独立工矿区可持续发展。 投资策略上，广发证券(12.99 -4.13%,咨询)表示，结合“工业转型升级”和“国企改革”两条投资主线，建议关注：华电能源(9.29 -3.93%,咨询)、吉林高速(4.91 +0%,咨询)、龙江交通(4.79 -2.44%,咨询)、长春经开(8.35 +3.21%,咨询)、亚泰集团(7.51 -4.33%,咨询)、佳电股份(13.3 +4.81%,咨询)、机器人(56.72 -3.22%,咨询)、大金重工(7.63 -2.3%,咨询)、派思股份(32.9 -5.97%,咨询)、沈阳机床(21.28 +1.82%,咨询)、航天科技(0 +0%,咨询)。 佳电股份:国内核电特种电机龙头，扩张新产能谋求新发展 公司为国内防爆、起重冶金电机龙头企业，同时是国内唯一具有安全壳内核用电机的供应商、国内三家主要的核潜艇用屏蔽泵企业之一。我们看好防爆电机、核电用特种电机、军工设备的产业前景，公司将受益于产业发展。公司非公开增发着力扩张原有防爆电机产能、建设新型电机生产基地，项目建成后将进一步巩固公司的行业龙头地位。 中国特种电机骨干企业。公司是国内特种电机行业骨干公司，主要从事防爆电机、普通电机、吊车电机、屏蔽泵等一系列电机及相关配套产品的研发、生产、销售。产品广泛用于石化、煤炭、冶金、交通、水利、电力、核能、粮食、军工等领域。 防爆电机需求稳定增长。2013年国内大中型电机年需求量6000万kW，其中大中型防爆电机需求1200万kW。预计到2020年，大中型电动机的年需求量8500万KW左右，总产值120亿元左右；其中大中型高压防爆电机的年需求1800-2500万KW，总产值32-45亿元。 公司为防爆电机龙头企业。国内防爆电机制造商100余家，其中销售额超过20亿元的企业有2家，分别是佳电股份、南阳防爆集团，二者占据国内市场份额50%左右，呈现“小行业，大公司”的特点。公司市场占有率略高于南阳防爆集团。 核用电机龙头企业，核电重启最为受益。预计一台百万千万机组需要特种电机4-5亿元，其中，K1、K3类核电电机3-5亿元左右，余热排出泵用电机1亿元左右。预计2015-2020年新增装机容量6525万KW，上述核电电机年均需求42-64亿元。公司是国内唯一具有安全壳内核用电机的供应商、是余热排出泵用电机国产化的唯一企业、第四代核电机组主氦风机的唯一研发单位，核电重启将带领公司进入新的发展阶段。 非公开增发扩张产能，推动新产品转型。公司非公开发行募集资金拟投向:天津佳电大型防爆电机和防爆节能发电机研发生产基地项目、苏州佳电高效电机及低温潜液电机生产基地建设项目。合计投资7亿元，建设期2年。预计达产后，将新增销售收入20.05亿元，净利润1.63亿元。 公司股票合理价值区间为13.20-15.40元。我们预计公司2014-2016年全面摊薄后每股收益分别为 0.40元、0.44元、0.48元，给予公司2015年30-35倍PE，对应合理估值区间为13.20-15.40元，首次给予“增持”评级。 公司主要不确定因素。行业竞争加剧、大宗商品价格上涨导致毛利率下滑的风险。 机器人:零部件子公司设立符合预期，海内外资源整合迈开第一步 事件:机器人今日公告不沈阳三家政府类产业投资基金共同设立机器人核心零部件合资子公司，注册资本1亿元。公司以伺服驱劢与利等无形资产及现金形式出资占40%股权，另外三家政府基金以现金形式出资60%。 投资要点: 设立子公司大力发展核心零部件业务符合预期，有劣加强公司在全球产业的核心竞争力。机器人核心零部件是我国本土机器人产业发展的重要瓶颈，瓶颈的进一步突破能使公司在全球产业中的竞争力提高，加强公司可持续高成长的确定性。 多类零部件产业化，有劣提高收入规模、利润率水平。公司预期子公司的主要产品将覆盖控制器、伺服电机及驱劢、减速器等，产品丌仅自用于公司内部各类机器人产品，同时亦将向外部机床、电劢汽车、纺织等多行业拓展。我们预期子公司丰富的产品线将有效增大公司收入规模，同时在规模效应下提升公司产品的利润率水平。 定位全球化战略合作平台，子公司设立迈出了海内外资源整合的第一步。公司将利用子公司这个戓略合作平台，通过吸收合幵、控股、参股多种方式深化不国内外先进零部件公司的戓略合作，公司技术、规模有望实现跨越式发展。 子公司股权结构有利于公司更好享受政府资源支持，提高自有资金效率。子公司60%的股权由沈阳市三家政府类产业投资基金持有，这使公司能更好得到政府财政补贴、税收减免、低息融资等多方面资源支持。 维持“强烈推荐”评级。大逻辑丌变:公司是国产最具竞争力的机器人、智能工厂龙头，随着新产能释放、定增项目落实、外延幵购推进，有望乘工业4.0之风，实现高速跨越式发展。我们预测15~17年的EPS 为0.71、1.02、1.45，对应当前股价PE 为99/68/48，考虑到行业热度、公司高成长确定&持续性、资源整合，维持目标价70元，维持“强烈推荐”评级。 风险提示:新产能释放进度低于预期；外延幵购低于预期 大金重工:主业向上，战略布局互联网金融 事项:近期公司公告注资1.5亿参股旺金金融信息服务有限公司，占增资后旺金金融股权比例的11.7647%。 平安观点: 主业领先，财务稳健:公司成立于2000年，十几年来专注主业，収展成国内国际技术领先的电力重型钢结构生产商。公司两大产品包括火电锅炉钢结构产品和风电塔架，目前风电塔架是公司最核心业务，占比80%以上。公司财务稳健，零付息债务，且现金流充沛，1季报显示货币资金和交易性金融资产达6.74亿，资产负债率仅26%。 募投风电设备项目去年底全面投产，业绩迎来向上拐点:公司目前有两个制造基地，其中募投项目蓬莱大金是公司海上风电设备制造基地，采用国际最先进制造工艺和制造装备，配套强大的物流和基础设施，于去年11月全面投产。能源局大力推动海上风电収展，风电设备制造行业前景大好。今年是公司全面运营募投项目的第一年，业绩迎来向上拐点。 战略布局互联网金融，走出转型金融第一步:公司主业成熟，处于行业领先地位，収展已无后顾之忧，但整个电力重型钢结构市场容量有限，公司管理层锐意进取，力图开拓新的业态领域。近两年国家大力推进金融改革，金融行业放松管制、创新不断，成为最具収展潜力的行业之一。管理层抓住时代収展机遇，以金融行业作为二次创业领域，注资1.5亿持股旺金金融11.7647%股权，战略布局互联网金融，走出转型金融第一步。n 旺金金融旗下投哪网是华南地区最大的P2P 平台之一:旺金金融旗下投哪网成立于2012年5月，已収展成华南地区最大的P2P 平台之一。目前投哪网员工1700人，线下门店30家，注册用户100万，活跃用户10万。公司业务觃模处于高速增长期，2014年全年实现平台交易额25.5亿元，2015年1季度实现平台交易额13.4亿，其中80%业务为二手车抵押贷款。 双赢合作，共同打造互联网金融生态圈:投资旺金金融可以帮助大金重工以互联网金融为切入口进入金融领域，与大金重工结成战略合作伙伴关系可以帮助投哪网获取上市公司资金支持和収展支持，双方合作属于双赢，目标是将投哪网打造成业内领先的互联网金融生态圈。投哪网未来将从目前的P2P 平台，収展成围绕投哪网钱包用户为核心，集交易平台、第三方支付、资产处置平台、信用评估为一体的闭环业务模式，提供包括抵押融资、个人借款、消费借款的融资服务，以及包括权益类、固收类、结构化产品的、覆盖完整利率曲线的投资服务，幵实现投哪网的信息化、移动化、社交化和数据化。 公司未来还将在金融领域进一步布局:此次战略参股旺金金融是公司转型金融第一步 ，公司未来将进一步布局金融领域。公司计划未来在传统金融领域进行收购控股，在新兴金融领域进行战略参股，以此达到增厚业绩、取得金融牌照以及収挥协同效应的目的。 投资建议:蓬莱基地全面投产，公司今年业绩迎来向上拐点，预计净利润同比增长58.5%。由于公司2015年每10股转增股本5股，股本由3.6亿股增至5.4亿股，因此公司2015-2017年EPS 分别为0.14、0.17、0.20，目前股价对应PE 为88.7倍、73.6倍、62.6倍，目前股价对应PB 为4.1倍、3.9倍、3.7倍。幵且公司积极布局转型金融行业，进入全新収展阶段，未来成长空间大。综上所述，首次覆盖给予公司“强烈推荐”投资评级。 风险提示:公司产能达成不及预期风险，金融行业布局不及预期风险。 派思股份:中国燃气输配系统领头羊，合理价格区间为8.75-10.50元 投资要点: 公司专门从事燃气输配和燃气应用领域相关产品的设计、生产、销售和服务，主要是为天然气输配提供压力调节系统和天然气发电提供预处理系统。公司的主要产品有三大类，分别为燃气输配系统、燃气应用系统和备品备件。其中最主要的是燃气输配系统，在2012年度至2014的营业收入占比分别为69.43%、72.11%、65.53%，均达到65%以上。其中输配系统以调压站为主，占到燃气输配系统收入的90%以上。在国内外能源结构调整的大背景下，公司不断加强技术含量、拓展国内外客户，在技术水平、品牌业绩、客户资源、产品质量等方面已具有一定的竞争实力。 天然气受国家能源结构调整政策支持，为相关行业迅速发展奠定了基础。在天然气市场方面，由于天然气为高效、清洁的一次能源，因此受到国家政策支持。世界一次能源中，天然气的比例达到23%以上，而中国仍处于5%左右的比例，中国天然气市场有着巨大发展前景。国务院要求2015年我国天然气消费占一次能源比例达到7.5%。未来几年巨大的投资，将带动相关行业的迅速发展。 公司在国内燃气相关设备制造业中占有优势地位，经过长期经营、研发，其品牌已具有一定的口碑和品牌优势。在研发方面，公司具有加速指挥器、调压器和静态混合器等专利与核心技术，加上管理和人才上的优势，在行业中处于优势地位。经过公司多年的努力和经营，公司已初步建立起国内品牌优势，拥有哈尔滨电气和中国水电建设集团等稳定的高质量客户。公司在充分总结多年设计生产经验，开发并取得具有标准设计体系的10项软件著作权，申请注册并已授予了14项核心产品专利技术，19项专利，成功实现设计成果的转化，能够完成客户的个性化需求。 风险揭示。公司主要风险来自于世界政治经济环境不确定性、国家能源政策变动以及毛利率下降的风险。 我们预计公司15、16、17年完全摊薄EPS为0.35元、0.46元和0.54元（按增发新股3，010万股后总股本1.204亿股计算），基于谨慎原则，给予15年25-30倍PE估值，合理价格为8.75-10.50元。 特别提示:本报告所预测新股定价不是上市首日价格表现，而是在现有市场环境基本保持不变情况下的合理价格区间。 沈阳机床:数控机床龙头风范，千亿市值不是梦想 数控机床行业龙头企业。公司于1993年5月由沈阳第一机床厂、中捷友谊厂、沈阳第三机床厂和辽宁精密仪厂四家联合发起成立，隶属于沈阳机床（集团）有限责任公司旗下。1996年7月，公司在深圳证券交易所上市交易。经过多年的发展，公司已经具备为国家重点项目提供成套技术装备的能力，同时也为国家重点行业的核心制造领域提供数控机床。 公司主营业务为数控机床、普通车床、普通钻床、普通镗床及其他。目前共有产品300多个品种，千余种规格，市场覆盖包括全国及其他80多个国家。其中，中高档数控机床已经批量进入汽车、国防军工、航空航天、轨道交通等重点行业领域。 我国数控机床前景广阔。我国数控机床起步于80年代。进入90年代后，我国数控机床及系统的生产能力已经具有了一定的规模，并且从2003年起，我国成为了世界最大的数控机床消费国，也是世界上最大的进口国。值得关注的是，目前发达国家数控机床产量数控化率的平均水平在70%以上，产值数控化率在80-90%左右。而我国虽然机床行业的产量数控化率正在逐年提高，但是整体数控化率仍然较低，因此我国数控机床的发展尚有较大潜力。 作为龙头企业，公司产值常年排名世界前20位。所研发的i5数控系统也是中国机床的领先技术。公司目前掌握的核心技术已经实现了智能补偿、智能诊断、智能管理。而对于整个数控机床市场而言，目前公司所生产的数控机床类产品也已经占据市场份额的六成左右。 预计2015年数控机床将占营业收入的75%左右。而普通机床类业务占比可能继续萎缩，主要原因是工业4.0是未来发展的主旋律，公司普通机床的产销比重势必将有所下降。但是结合销售毛利率而言，对公司业绩不会有太大影响。 我们认为公司随着国家的产业政策，以及需求量的增长都将为公司未来的业绩提供了一定的保障。我们预计公司2015和2016年公司的EPS分别为0.038元和0.057元。结合行业当前估值水平，我们给予沈阳机床“强烈推荐”评级。
